U - Index of - Munka

Menedzsment alapokVisszakanyarodva i befektetésünkhöz, tudjuk tehát, hogy ε i szórása kioltódik majd M számtalaneleme között, így ettől eltekinthetünk. A – piaci portfóliót tartó – befektető számára érzett, azazreleváns kockázati rész tehát csak a következő marad:σ2( r )ireleváns= βσ2iσ ( ri)releváns= βiσ ( rM)(1.24)Ezt a releváns kockázati részt írjuk csak be abba a korábbi általános összefüggésbe, amely iportfólió kockázatára gyakorolt hatását mutatta. (A korreláció 1.)σ ( r ) ⇒Pσ ( r ) ⇒aP+ aa2M2( a σ ( r ))M+ aσ= 1;( rMM2) + a β σa+ a β⇒ii0i2i2σ ( r( rM)M2( rM)) + 2aa β σf M ii(1.25)Megint alapvető megállapításra jutottunk: egy i befektetés piaci portfólióhoz, így a befektetőiportfólió kockázatához való hozzájárulásának irányát kizárólag karakterisztikus egyenesemeredeksége, azaz a β i határozza meg. Ha β i =1, akkor P kockázatát nem változtatja meg, ha β i >1,akkor növeli, ha β i