éves jelentés 2009 MOL-csoport - MOL-csoport Befektetői Kapcsolatok

A részvényekhez kapcsolódó eladási opció következtében az opciós ár jelenértékével megegyező
kötelezettség jelent meg a pénzügyi kimutatásokban. Az opció pénzügyi elszámolásával a kötelezettség
pénzügyileg rendezésre került.
Stratégiai szövetség a CEZ-el
2007. december 20-án a MOL és a CEZ megállapodást írt alá egy közös vállalkozás létrehozásáról
(lásd 9. jegyzet). A stratégiai szövetség megerősítése érdekében a CEZ 7.677.285 db „A” sorozatú MOL
részvényt vásárolt (7% részesedés) 30.000 forint árfolyamon, a tranzakció zárása 2008. február 23-án
történt. Ezen részvényekre a MOL-nak 20.000 forintos árfolyamon amerikai vételi opciója van, amely
3 éven belül gyakorolható. A tranzakciót a megfelelő versenyhivatali hatóságok 2008. június 18-án
hagyták jóvá. A vételi opció származékos pénzügyi eszközként, a bekerüléskori valós értéken (39.340
millió forint) került kimutatásra a tranzakció jóváhagyásának időpontjában. A valós érték binomiális
értékelési modell alkalmazásával került meghatározásra. A modell az adott időpontban érvényes piaci
árral (21.290 forint részvényenként), volatilitással (31,88%) és az elvárt osztalék jövedelem 3,6% -os
mértékével számolt. A pénzügyi piacokon tapasztalható válság következtében jelentős visszaesés
volt tapasztalható a világ tőzsdéin. Ennek következtében az opció értéke 2008. december 31-én nulla
volt, az ezzel kapcsolatban felmerült pénzügyi veszteség az eredményben került elszámolásra. 2009
folyamán a pénzügyi piacok kezdtek kilábalni a válságból, melynek kapcsán emelkedett az opció valós
értéke. Ezen felül a vételi opcióra vonatkozó megállapodást újratárgyalták és a vételi opció lehívásának
határideje 2014-ig meghosszabbításra került. 2009. december 31-én az opció valós értéke 3.989 millió
forint volt (lásd 15. jegyzet), mely a binomiális értékelési modell alkalmazásával került meghatározásra.
A modell az adott időpontban érvényes piaci árral (17.247 forint részvényenként), volatilitással (51,4%)
és az elvárt osztalék jövedelem 1,9% -os mértékével számolt.
Részvényswap megállapodás az OTP-vel
2009. április 16-án a MOL és az OTP 5.010.501 darab MOL részvényre vonatkozó értékpapír
kölcsönügyletet megszüntették. Ezzel egy időben a MOL és az OTP részvénycsere és részvényswap
megállapodást kötött, amely alapján a MOL 24.000.000 db OTP törzsrészvény ellenében 5.010.501 db
”A” sorozatú MOL törzsrészvényt ruházott át az OTP-re. A részvényswap-megállapodás lejárata 2012.
július 11. mely időpontig bármelyik fél kezdeményezheti az ügylet pénzbeli vagy fizikai elszámolását.
2009. december 31-én a részvényswap valós értéke 496 millió forint volt, mely származékos eszközként
került elszámolásra (lásd 15. és 34. jegyzet).
Átváltható értékpapírok kibocsátása
A MOL 2006. március 13-án részvény adásvételi szerződést írt alá a tulajdonában lévő 6.007.479
darab ”A” sorozatú MOL törzsrészvény Magnolia Finance Limited („Magnolia”), Jersey-ben bejegyzett
társaság részére történő értékesítéséről, mely ezáltal 5,58 %-os befolyást szerzett a MOL-ban.
A MOL nem rendelkezik közvetlen vagy közvetett tulajdonosi részesedéssel vagy kontrollal a Magnoliaban,
de az IFRS szerinti beszámolójában konszolidálja a Magnoliát a SIC 12 – Konszolidálás: Speciális
célú gazdálkodó szervezetek értelmezés követelményeinek megfelelően.
Az Átváltható Értékpapírok Magnolia által történő kibocsátása – a tranzakciós költségek levonása
után – a külső tulajdonosokra jutó saját tőke összegét 121.164 millió forinttal növelte. A Magnolia által
kibocsátott Átváltható Értékpapírok tulajdonosai részére 6.874 millió és 6.143 millió forint kamat került
kifizetésre 2009-ben, illetve 2008-ban, valamint a Magnolia által birtokolt MOL részvényekre jutó
osztalék (5.306 millió forint 2008-ban) is kiegyenlítésre került. Mindkét tranzakció közvetlenül a külső
tulajdonosokra jutó saját tőke terhére került elszámolásra.
Az Átváltható Értékpapírok tulajdonosainak átváltási opciója Egyéb hosszú lejáratú kötelezettségként (lásd
21. jegyzet) került elszámolásra, melynek valós értékre történő átértékelése az eredménykimutatásban
jelenik meg. Az átváltási opció valós értéke a befektetés értékelés (piaci értékek) módszerével került
meghatározásra és elsősorban a következő tényezők függvénye:
- Forintban kifejezett MOL tőzsdei részvényárfolyam
- HUF/EUR átváltási árfolyam
- MOL részvény árfolyam volatilitása (EUR bázison kalkulálva)
- A befektetők osztalék várakozása a MOL részvények tekintetében
- EUR bázisú kamatláb
- Hitelkockázati felár
Ezen származékos pénzügyi kötelezettség bekerüléskori valós értéke 37.453 millió forint volt. Mivel az
Átváltható Értékpapírok piaca átmenetileg inaktívvá vált a 2008 októbertől 2009 szeptemberig tartó
időszakban, továbbá mind az Átváltható Értékpapírok, mind az alapjául szolgáló MOL részvények piaci
értéke jelentősen csökkent, az átváltási opció valós értéke 2008. december 31-én nulla volt. 2009
folyamán az opció értéke a (piaci értékek) módszerével került meghatározásra. Az átváltási opció valós
értéke 2009. december 31-én 19.698 millió forint volt (lásd 21. és 34. jegyzet).
Az átváltási opció valós értékelésének eredményre gyakorolt hatása 19.698 millió forint veszteség, illetve
64.550 millió forint nyereség volt 2009-ben, illetve 2008-ban, amelyek a pénzügyi műveletek bevételei,
illetve ráfordításai között kerültek kimutatásra a mellékelt konszolidált eredménykimutatásban.
A Magnolia 610 millió euró értékű, lejárat nélküli, átváltható értékpapírt („Átváltható Értékpapírok”)
értékesített az Amerikai Egyesült Államokon, Japánon, Jersey-n, Kanadán, Magyarországon és
Lengyelországon kívüli nemzetközi pénzügyi befektetők részére, amelyek 2011. március 20-a és 2016.
március 12-e között („Átváltási Időszak”) „A” sorozatú MOL törzsrészvényekre válthatók át. Az Átváltható
Értékpapírok kibocsátása névértéken történt, az első tíz évben utánuk fizetendő éves kamat mértéke
4,00 %, értékesítésükre 26.670 forint/részvény átváltási árfolyam figyelembevételével került sor.
A MOL a saját részvények értékesítésével egyidejűleg megállapodott egy swap szerződés aláírásában
a Magnolia-val, amely alapján a MOL-t az opciós jog gyakorlását megelőző meghatározott időszak
forgalommal súlyozott átlagárán vételi jog illeti meg az összes vagy egyes MOL törzsrészvényekre,
bizonyos korlátozott esetekben. Továbbá, amennyiben az Átváltható Értékpapírok tulajdonosai a fenti
időszak alatt nem vagy nem teljes mértékben élnek átváltási jogukkal, az Átváltási Időszak végén,
majd ezt követően negyedévenként, a MOL jogosult egy vételi opción keresztül az átváltásra nem
kerülő törzsrészvények megvásárlására. Amennyiben a Magnolia 2016 után az Átváltható Értékpapírok
bevonásáról dönt és a MOL törzsrészvények bevonáskori piaci ára 101,54 euró/részvénynél alacsonyabb
lesz, a MOL megtéríti a különbözetet.
140 MOL-CSOPORT ÉVES JELENTÉS 2009
JEGYZETEK A KONSZOLIDÁLT PÉNZÜGYI KIMUTATÁSOKHOZ (IFRS) 141