MISKOLCI EGYETEM

Az ügyfelet, mint megbízót a befektetési szolgáltatások és kiegészítő
szolgáltatások nyújtása körében is megilleti az utasítási jog. Álláspontom szerint
azonban ez sokkal szűkebb terjedelmű jogosítvány, mint egyébként a megbízási
szerződés alapján fennálló utasítási jog. Ez pedig a jogviszony természetéből fakad.
A befektetési szolgáltatások igénybevétele érdekében kötött szerződések keretében
az, aki ilyen szolgáltatást nyújt, mint megbízott, az szakember, szakértő, aki a
tőkepiac működése, folyamatai tekintetében alapos ismeretekkel rendelkezik, míg az
ügyfél, mint megbízó nem az (eltekintve az intézményi és minősített befektetőktől).
A befektetni szándékozó ügyfél éppen azért fordul a befektetési vállalkozáshoz, hogy
az legjobb tudása, és széleskörű tőkepiaci ismeretei alapján nyújtson számára
befektetési szolgáltatást. Ezzel pedig nem férne össze a megbízó széleskörű utasítási
joga. E jogviszony sajátosságából következik, hogy a megbízott magát a befektetési
szolgáltatási tevékenységet meglehetősen nagy szabadságfokkal kell, hogy
végezhesse, nagyobb döntési jogosultság kell, hogy megillesse, mert ellenkező
esetben – egy erőteljes megbízói utasítási jog szorításában – a szerződés nem érné el
a célját.
Ha a megbízó célszerűtlen vagy szakszerűtlen utasítást ad, a megbízott köteles
őt erre figyelmeztetni. Amennyiben a megbízó az utasításához e figyelmeztetés
ellenére is ragaszkodik, az utasításból eredő károkat ő kell, hogy viselje. Ez a Ptkbeli
szabály teljes mértékben érvényesül a befektetési szolgáltatások nyújtása
esetében is. Ha például a befektetni kívánó ügyfél olyan értékpapír megvásárlására,
vagy olyan tőzsdei (határidős vagy opciós) ügylet megkötésére ad megbízást, amely
a tőkepiac adott állapota szerint különösen kockázatos, erre természetesen
figyelmeztetni kell az ügyfelet, de ha ő fenntartja a megbízást, az elszenvedett
árfolyamveszteség az ügyfelet terheli. A figyelmeztetési kötelezettség a befektetési
vállalkozást terhelő tájékoztatási kötelezettségre vonatkozó szabályanyagban nyer
elhelyezést.
Az Új Polgári Törvénykönyv új szabályokkal fog bővülni – a Kodifikációs
Főbizottság Javaslata értelmében – a megbízó utasítási jogát illetően. Egyrészt – a
jövőben – a megbízott az utasítás teljesítését megfelelő biztosíték adásához kötheti,
és ha a megbízó ennek nem tesz eleget, és nem ad megfelelő biztosítékot, a
megbízott az utasítás teljesítését megtagadhatja. Másrészt célszerűtlen, szakszerűtlen
103