értekezés - Budapesti Corvinus Egyetem

38. ábra – A részvényesi PB változása 16 periódus futamidejű, kiegyensúlyozott
swapkosár használatakor, eltérő visszahúzó erő és hedge költség fényében
2 0
4 Y
maxhc
6 8 10
0.01
2
1
ΔPB E
8
6
10 0.5
X
P
=
0.02,
M
=
0.02,
0
i
ˆ
=
0.004,
a
ˆ
=
0.008,
tax
=
0.3,
L
HC
n
=
max
hc
Min
σ ε
=
0.02,
r
0
λ
A
[ 1,ln
( n
+
1
) /
ln
( 32
)
]
=
0.015,
r
4
2
F
=
0.004,
0
0
=
0.3,
Th
=
0.1,
t
=
100,
g
=
0,
n
=
16,
i
=
4
39. ábra – A tőkeáttétel nagysága változatlan hitelminősítési szintet feltételezve, eltérő
futamidejű swapkosarak és visszahúzó erő mellett (objektív korlát nélkül)
L 2
1.5
1.25
1
5
Z 32,
100 16,
4
Z 100
8,
3
Z 100
Th = 0.1
0.75
0.5
0.25
5 10 15 20
0 10 20 30 40 50
4,
2
Z 100
2,1
Z 100
λ( λ
%
)
P
=
0.02,
M
=
0.02,
0
i
ˆ
=
0.004,
a
ˆ
=
0.008,
tax
=
0.3,
L
HC
n
=
max
hc
Min
σ ε
=
0.02,
r
A
0
=
0.015,
r
F
[ 1,ln
( n
+
1
) /
ln
( 32
)
] ,
bc
=
0.
2
=
0.004,
=
0.3,
Th
=
0.1,
t
=
100,
g
=
0,
n
=
16,
i
=
4
265