A.15 – 13. táblázat Collinearity Diagnostics a Model 1 2 3 4 5 Dimension 1 2 1 2 3 1 2 3 4 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 6 Eigenvalue a. Dependent Variable: EBITHUF Condition Variance Proportions REGR factor score 6 for analysis 3 REGR factor score 2 for analysis 3 REGR factor score 1 for analysis 3 REGR factor score 4 for analysis 3 Index (Constant) EN590_CR 1,861 1,000 ,07 ,07 ,139 3,659 ,93 ,93 1,862 1,000 ,07 ,07 ,00 1,000 1,364 ,00 ,00 ,99 ,138 3,668 ,93 ,93 ,01 1,864 1,000 ,07 ,07 ,00 ,00 1,000 1,365 ,00 ,00 ,13 ,85 1,000 1,365 ,00 ,00 ,87 ,13 ,136 3,707 ,93 ,93 ,01 ,02 1,865 1,000 ,07 ,07 ,00 ,00 ,00 1,000 1,366 ,00 ,00 ,07 ,55 ,37 1,000 1,366 ,00 ,00 ,10 ,27 ,62 1,000 1,366 ,00 ,00 ,82 ,16 ,01 ,135 3,713 ,93 ,93 ,01 ,02 ,00 1,865 1,000 ,07 ,07 ,00 ,00 ,00 ,00 1,000 1,366 ,00 ,00 ,00 ,61 ,21 ,17 1,000 1,366 ,00 ,00 ,81 ,03 ,00 ,15 1,000 1,366 ,00 ,00 ,00 ,17 ,78 ,04 1,000 1,366 ,00 ,00 ,18 ,17 ,00 ,65 ,135 3,713 ,93 ,93 ,01 ,02 ,00 ,00 227
-1,50 -2,50 -3,50 -4,50 -5,50 -6,50 3,50 2,50 1,50 A.15 – 14. táblázat és grafikonok Histogram 1200 Dependent Variable: EBITHUF 1000 800 600 400 Frequency 200 0 Std. Dev = 1,00 Mean = 0,00 N = 5000,00 -,50 ,50 Regression Standardized Residual Residuals Statistics a Minimum Maximum Mean Std. Deviation N Predicted Value 89429,04 700086,6 235138,5 59160,54478 5000 Residual -96022,2 55644,96 ,0000 14405,50960 5000 Std. Predicted Value -2,463 7,859 ,000 1,000 5000 Std. Residual -6,662 3,861 ,000 ,999 5000 a. Dependent Variable: EBITHUF Scatterplot Scatterplot Regression Standardized Residual Dependent Variable: EBITHUF 4 2 0 -2 -4 -6 -8 0 200000 400000 100000 300000 500000 600000 700000 Regression Standardized Predicted Value Dependent Variable: EBITHUF 8 6 4 2 0 -2 -4 0 200000 400000 100000 300000 500000 600000 700000 EBITHUF EBITHUF 228
- Page 1 and 2:
BUDAPESTI CORVINUS EGYETEM A VÁLLA
- Page 3 and 4:
PÉNZÜGYI ÉS SZÁMVITELI INTÉZET
- Page 6 and 7:
TARTALOMJEGYZÉK TARTALOMJEGYZÉK..
- Page 8 and 9:
VI.2. AZ ELEMZÉS KÉRDÉSFELTEVÉS
- Page 10 and 11:
A.15 - 9. táblázat ..............
- Page 12 and 13:
33. B ábra - Az eredeti és hedgel
- Page 14 and 15:
kockázatokban rejlő lehetőségek
- Page 16 and 17:
szerkezeti, növekedési és kocká
- Page 18 and 19:
Hatás a belső allokálásra A vá
- Page 20 and 21:
aktív trading révén arbitrázs n
- Page 22 and 23:
feltétel teljesíthető, amennyibe
- Page 24 and 25:
eredetileg angol nyelven írtam, az
- Page 26 and 27:
vállalatéval azonos feltételek m
- Page 28 and 29:
veszteség jelentőségét, s kés
- Page 30 and 31:
Újfent fontos felismernünk azt, h
- Page 32 and 33:
finanszírozási tevékenységekkel
- Page 34 and 35:
Legtöbbször azonban sem a megbíz
- Page 36 and 37:
meghatározott cégértékre felír
- Page 38 and 39:
Kockázatnövelés és a követelé
- Page 40 and 41:
definiálják azokat a körülmény
- Page 42 and 43:
eszközök, feltéve, hogy a kezele
- Page 44 and 45:
felár meghatározásakor a fedezé
- Page 46 and 47:
ámutatnak arra is, hogy a rövid l
- Page 48 and 49:
hogy hasznossági függvénye a cé
- Page 50 and 51:
izonyul, mivel a cégvezetés szám
- Page 52 and 53:
megváltoztatni úgy, hogy felfedje
- Page 54 and 55:
kockázatkezelés tekintetében. Mi
- Page 56 and 57:
Breeden és Viswanathan [1998] ered
- Page 58 and 59:
a vállalat kitettségeinek nyilvá
- Page 60 and 61:
jelenti az egyensúlyi fedezési po
- Page 62 and 63:
előnyben részesítik az új rész
- Page 64 and 65:
Mint Froot et al. [1993] rámutat,
- Page 66 and 67:
ákényszerítése arra, hogy beruh
- Page 68 and 69:
stratégiák haszna kisebb, mivel a
- Page 70 and 71:
A Froot-Schaferstein-Stein [1993] m
- Page 72 and 73:
termékárakra azt eredményezi, ho
- Page 74 and 75:
viszonylag állandó ágazati árak
- Page 76 and 77:
erősségére, ezáltal pedig strat
- Page 78 and 79:
III. 2. A kockázat-tudatos vállal
- Page 80 and 81:
III. 2. 1. A stratégiai kockázato
- Page 82 and 83:
pénzügyi eszközök piacára jell
- Page 84 and 85:
A gazdasági tőkén alapuló vezet
- Page 86 and 87:
pontosabb teljesítményértékelé
- Page 88 and 89:
(üzleti területek, projektek) kö
- Page 90 and 91:
IV. A VÁLLALATI KOCKÁZATKEZELÉS
- Page 92 and 93:
IV. 2. A vállalati szintű kockáz
- Page 94 and 95:
csökkentése mellett (hitelkovená
- Page 96 and 97:
azok a kovenánsok, amelyek visszat
- Page 98 and 99:
V. SZINOPSZIS A RÉSZVÉNYESI ÉRT
- Page 100 and 101:
(túlmutatva a hagyományos vállal
- Page 102 and 103:
kockázatkezelési politika megvál
- Page 104 and 105:
torzításhoz vezethet bármilyen,
- Page 106 and 107:
Leland [1994] a vállalat piaci ér
- Page 108 and 109:
elérhető értéktöbbletet száms
- Page 110 and 111:
továbbiakban, s ezért az eszközh
- Page 112 and 113:
VI.3. A vállalati értékfolyamat
- Page 114 and 115:
A vállalat egy m. periódusban gen
- Page 116 and 117:
[ F ] μ [ F { P + Δ }] − [ F {
- Page 118 and 119:
[23. és 24. ábrák] VI.4. Az ipar
- Page 120 and 121:
Hipotézis 3 Amennyiben a piacon n=
- Page 122 and 123:
Z = n n, k 1 m n ∑ j= 1 S [ m+ n
- Page 124 and 125:
Var n, i [ Z ] 0 Var 0 m [ P ] m n
- Page 126 and 127:
kombinációjának szórása az egy
- Page 128 and 129:
[ H ] μ [ H { P + Δ }] − [ H {
- Page 130 and 131:
Az első típusú hatás csak addig
- Page 132 and 133:
Fontos látni azt is, hogy egyperi
- Page 134 and 135:
(azaz a tőkeáttétel százazalék
- Page 136 and 137:
AVA'' 1+ PB IC D'' E = − = AVA' 1
- Page 138 and 139:
arányosan nő a tranzakciós költ
- Page 140 and 141:
VII. A FINOMíTÓ IPARBAN ELÉRHET
- Page 142 and 143:
2. lépés - lineáris függőség
- Page 144 and 145:
szórással. A 44. ábráról is j
- Page 146 and 147:
A vállalatokra 1990-től sikerült
- Page 148 and 149:
normál érték háromszorosa eset
- Page 150 and 151:
IRODALOMJEGYZÉK Acharya, V., and C
- Page 152 and 153:
Bodnar, G. M., Hayt, G. S., and Mar
- Page 154 and 155:
Dunis, C. L., Laws, J., and Evans,
- Page 156 and 157:
Hill, C., and Snell, S., [1988], Ex
- Page 158 and 159:
Lintner, J., [1965], The Valuation
- Page 160 and 161:
Sharpe, W. F., [1964], Capital Asse
- Page 162 and 163:
FÜGGELÉKEK 161
- Page 164 and 165:
2. függelék - Likviditáskockáza
- Page 166 and 167:
in terms of expected utility. There
- Page 168 and 169:
His comparative statics results sug
- Page 170 and 171:
4. függelék - A Smith-Stulz [1985
- Page 172 and 173:
5. függelék - A vezetői kompenz
- Page 174 and 175:
6. függelék - A Guay-Haushalter-M
- Page 176 and 177:
7. függelék - Az FSS modell levez
- Page 178 and 179: Adam [2002] gives empirical support
- Page 180 and 181: 9. függelék - Az FSS [1993] féle
- Page 182 and 183: Adam et al. [2004] show that an int
- Page 184 and 185: This term is assumed to be increasi
- Page 186 and 187: situations of both firms, with the
- Page 188 and 189: [Figure 13] Hence, the business uni
- Page 190 and 191: Contr (k) = N ∑ ⎡ ⎢ ⎣ M k k
- Page 192 and 193: increases. Their results suggest th
- Page 194 and 195: A Haushalter-Heron-Lie [2002] model
- Page 196 and 197: Lookman [2005b] conducts the analys
- Page 198 and 199: managers might hedge to ensure suff
- Page 200 and 201: derivatives purely for hedging, the
- Page 202 and 203: The firm defaults when asset value
- Page 204 and 205: In a second stage optimization, Lel
- Page 206 and 207: even if the distance-to-default - m
- Page 208 and 209: dolgoztam. Továbbá mellőzöm az
- Page 210 and 211: faktorok vonatkozásában alkalmaza
- Page 212 and 213: főkomponens elemzésre, 0.5-0.7 k
- Page 214 and 215: A kapott 6 db főkomponenssel, mint
- Page 216 and 217: standardizált értékeiből állna
- Page 218 and 219: TÁBLÁZATOK 217
- Page 220 and 221: 3. táblázat - A kockázatkezelés
- Page 222 and 223: A.15 - 2. táblázat Model Summary
- Page 224 and 225: A.15 - 5. táblázat Communalities
- Page 226 and 227: A.15 - 9. táblázat BRENT PUN_CR E
- Page 230 and 231: A.15 - 15. táblázat és grafikono
- Page 232 and 233: A.15 - 18. táblázat 1000 tonna F0
- Page 234 and 235: 1. ábra - Értékteremtés kockáz
- Page 236 and 237: 4. ábra - Az adózás után válla
- Page 238 and 239: 7. ábra - Elkülönülő és köz
- Page 240 and 241: 9. ábra - Az optimális fedezeti r
- Page 242 and 243: 12. ábra - Kockázati hozzájárul
- Page 244 and 245: 15. ábra - A fedezés hatása a Ro
- Page 246 and 247: 16. B ábra - A vállalati kockáza
- Page 248 and 249: 17. B ábra - Eszközhozam lehetsé
- Page 250 and 251: 19. ábra - Az eszközhozam folyama
- Page 252 and 253: 23. ábra - Az iparági eszközhoza
- Page 254 and 255: 25. B ábra - Az eszközhozam folya
- Page 256 and 257: 28. ábra- Eltérő futamidejű swa
- Page 258 and 259: 30. ábra - Az eltérő gyakoriság
- Page 260 and 261: 32. ábra - A hedgelt vállalati PB
- Page 262 and 263: 33. B ábra - Az eredeti és hedgel
- Page 264 and 265: 35. ábra - Eltérő futamidejű sw
- Page 266 and 267: 38. ábra - A részvényesi PB vál
- Page 268 and 269: 41. ábra - A részvényesi PB vál
- Page 270 and 271: 43. ábra - Az USGC dízelolaj és
- Page 272 and 273: 47. ábra - A kiinduló dízelolaj