értekezés - Budapesti Corvinus Egyetem

faktorok vonatkozásában alkalmazandó fedezeti arányok (hedge ratios). Függőség esetén a
direkt és indirekt hatások feltárása út-elemzéssel valósítható meg.
Szempont, hogy minél kevesebb magyarázó változóval írjuk le a függő változót. Így ún.
megerősítő elemzés helyett ún. feltáró elemzést végzünk és a független változók listájából
lépésenként („stepwise”) vonjuk be a modellbe a legerősebb magyarázó változókat.
A főkomponens elemzést és az azt követő regresszió analízist SPSS 11.0 szoftver
segédletével végzem.
Az elemzés menete
Az elemzés az alábbi lépésekből épül fel:
• 1. lépés – a sokváltozós statisztikai elemzésbe bevont eredeti kockázati faktorok
lineáris függetlenségének vizsgálata
• 2. lépés – lineáris függőség esetén főkomponens analízis, amely segítségével a
páronként lineárisan korreláló kockázati faktorok együtteséből ortogonális
transzformáció révén korrelálatlan főkomponenseket állítunk elő úgy, hogy az első
néhány komponens leírja a változók összes szórásnégyzetének elég nagy hányadát, és
a főkomponensek jól interpretálható közgazdasági és kockázatkezelési tartalommal
bírnak.
• 3. lépés – a definiált főkomponensek, mint magyarázó változók lineáris
kombinációjával becsüljük a magyarázni kívánt éves forintos működési eredményt,
úgy hogy a regressziós modell kívánalmait teljesítsük. A magyarázó változók körét
minél szűkebbre vesszük.
• 4. lépés – megfelelő regressziós modell megalkotását követően az eredmények
kockázatkezelési interpretációja
Statisztikai elemzés
A statisztikai vizsgálatunkba bevont, saját devizanemükben denominált kockázati faktorok
az alábbi várható értékkel és szórással rendelkeznek. A forintban kifejezett éves működési
eredmény értelemszerűen a magyarázni kívánt valószínűségi változó.
1. lépés
[A15-1. táblázat]
Megnézzük tehát, hogy a fenti, a vállalati modellben azonosított kockázati faktorok
lineárisan függetlenek-e. Ehhez az SPSS-ben feltáró elemzést végzünk, és lépésenként
209