Vállalatfinanszírozás fóliák

Spark Plc. egy ipari vállalat, amit a tôzsdén jegyeznek. Hogy a csoport nagyságát növeljék, a vállalat
elhatározta, hogy megfelelô célvállalatokat keres. A múltban nyereséget csinált ezzel egyrészt a
vállalat eszközeinek a csoportba integrálásával, másrészt a bekebelezett vállalatok olyan
eszközeinek eladásával, melyeknek értéke nagyobb volt mint a vásárlási ár.
A vállalat jelenleg Plug Plc szemelte ki, akinek papírjai a nem jegyzett tôkepiacon forognak.
Részvénycsere ajánlatot szeretne tenni erre a vállalatra. A két vállalattal kapcsolatos fontosabb
információk a következôk:
Megnevezés Spark Plc Plug Plc
Részvények szám 60 millió 10 millió
Átlagos adózás utáni eredmény 15 millió 1,2 millió
Átlagos részvényár 375 p 1.8 p
Áttétel 140% 24%
Nettó eszközfedezet 53% 84%
Osztalékhozam 4,6% 5,8%
Feladat:
A) A fenti információkon alapulva jellemezze Spark azon javaslatát, hogy 12 Spark részvényért venne
25 Plug részvényt.
Az igazgatótanács mélyebb képet szeretne kapni és a következôeket állapította meg a Plug
bekebelezésével kapcsolatban:
Mivel a Plug hasonló üzletágban van, mint a Piston, aki a csoport tagja, átszervezéssel és
racionalizálással megtakarítás érhetô el, amelynek összege 0,4 millió font adózás után.
A többlet ingatlanok eladása 1,2 millió adózás utáni nyereséget fog hozni a következô év végén.
A racionalizálási költségek 1 millió Ł-ba kerülnek, amit azonnal kell kifizetni.
B) Számolja ki a maximális csereárfolyamot, amit a Spark ajánlhat a Plug-ért, anélkül, hogy a Spark
jelenlegi részvényeseinek vagyona csökkenne. (Az adózás utáni tôkeköltség 13%, és Spark
részvényeinek értéke 3,75Ł)