Vállalatfinanszírozás fóliák
Vállalatfinanszírozás fóliák
Vállalatfinanszírozás fóliák
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
BEKEBELEZÉSI ÁR MEGHATÁROZÁS P/E<br />
MÓDSZERREL<br />
Nagy Rt.. meg akarja vásárolni Kicsi Kft.-t. A két vállalat nyereséges és kapcsolatuk<br />
régóta tart. Nagy Rt Kicsi Kftl 62,5%-t akarja megvásárolni.<br />
Az értékelés 3 lépcsıben történik. Elıször kiszámítjuk a kiigazított nyereséget, majd<br />
kiszámítjuk a fenntartható nyereséget, végül meghatározzuk a részvények árát.<br />
Kicsi Ltd mérlege Millió Ft<br />
Befektetett eszközök nettó<br />
értéke<br />
Épületek és föld 150<br />
Gépek és telephely 56<br />
Összesen 206<br />
Beruházás 30<br />
Forgótıke 56<br />
Összesen 292<br />
10% elsıbbségi részvény 48<br />
Törzsrészvény 160<br />
Mérleg szerinti eredmény 58<br />
Összesen 266<br />
12,5% kamatú fedezett<br />
hitel<br />
26<br />
Összesen 292<br />
Évek Befektetési<br />
jövedelem<br />
Nyereség<br />
-3 2.500 30.600<br />
-2 2.000 25.600<br />
-1 1.800 31.400<br />
A fenntartható nyereség kiszámolásánál az egyes éves<br />
súlyai legyenek rendre 1, 2, 3. Tekintsen el az<br />
inflációtól.<br />
A pénzügyi befektetés piaci értéke = 22 ezer font.<br />
Nagy Rt. 100 ezer törzsrészvényt vásárol és<br />
visszafizeti a 12,5%-os hitelt eladva a befektetést és a<br />
maradék 4.000 eFt-t 15%-os kamatra felveszi.<br />
A részvényeket 10-es P/E hányad alapján értékelik, és<br />
a kiigazított profit az utolsó 3 év nyereségének<br />
súlyozott átlaga.<br />
Mekkora Kicsi Kft. méltányos vételára?
Change language