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Finance<br />
43<br />
Fin43<br />
Programme<br />
Calcul actuariel, pricing d’obligations et de swaps<br />
Mathfi 1 : votre formation initia<strong>le</strong> en mathématiques financières<br />
Les bases du calcul actuariel<br />
• Notion de taux d’intérêt<br />
• Capitalisation et actualisation<br />
• Va<strong>le</strong>ur actuel<strong>le</strong> d’une série de flux futurs<br />
• Intérêts simp<strong>le</strong>s et intérêts composés<br />
• Intérêts précomptés et intérêts post-comptés<br />
• Va<strong>le</strong>ur Actuel<strong>le</strong> Nette (VAN) et Taux<br />
de Rendement Interne (TRI) d’une stratégie<br />
d’investissement<br />
• Prêts / Emprunts : <strong>le</strong>s différents types<br />
d’amortissement<br />
µ TP Excel : calcul d’intérêts simp<strong>le</strong>s<br />
et composés, VAN, TRI, construction<br />
de tab<strong>le</strong>aux d’amortissement<br />
Introduction à la courbe des taux,<br />
à l’actualisation<br />
• Principe et utilité<br />
• Les différents types de courbes<br />
• Zéro-coupon (ZC), taux zéro-coupon,<br />
courbe zéro-coupon<br />
• Stripping de la courbe ZC à partir<br />
des instruments financiers de marché<br />
µ TP Excel : va<strong>le</strong>ur actuel<strong>le</strong> d’une série de flux<br />
futurs à partir d’une courbe zéro-coupon<br />
Évaluer <strong>le</strong>s obligations et appréhender<br />
<strong>le</strong>urs risques<br />
• Qu’est ce qu’une obligation ?<br />
• Quel<strong>le</strong>s sont ses caractéristiques ?<br />
• Déterminants du prix d’une obligation :<br />
risque de taux et risque de crédit<br />
• Rating et spread de crédit<br />
• Taux de rendement actuariel d’une obligation<br />
• Analyse en duration / sensibilité / convexité<br />
• La cotation en pratique : coupon couru,<br />
c<strong>le</strong>an price et dirty price<br />
• Autres types d’obligations<br />
µ TP Excel :<br />
– Calcul du TRA sur plusieurs obligations<br />
– Évaluation de la duration et de<br />
la sensibilité d’une obligation de 10 ans<br />
– Calcul du coupon couru et du dirty price<br />
à partir du cours de l’obligation<br />
Marché interbancaire, swaps de taux<br />
• Les taux monétaires EONIA et EURIBOR<br />
• FRA et futures sur EURIBOR<br />
• Les swaps de taux (IRS) : utilisation,<br />
évaluation des deux jambes, définition<br />
du taux swap<br />
µ TP Excel :<br />
– Calcul des intérêts sur placement EURIBOR<br />
– Calcul des variations de va<strong>le</strong>ur d’un swap<br />
suivant différents mouvements de taux<br />
– Couverture d’un risque de taux au moyen<br />
d’un swap<br />
Objectifs<br />
• Acquérir <strong>le</strong>s bases du calcul actuariel<br />
• Savoir évaluer <strong>le</strong>s obligations<br />
et <strong>le</strong>s analyser en sensibilité /<br />
duration / convexité<br />
• Appréhender <strong>le</strong> fonctionnement<br />
et l’utilisation des swaps de taux<br />
Niveau : Maîtrise<br />
Intervenant<br />
Antonin Chaix<br />
Durée : 2 jours<br />
Participants max : 6<br />
Dates<br />
Session 1 : 07 et 08 juin <strong>2012</strong><br />
Session 2 : 15 et 16 novembre <strong>2012</strong><br />
Tarif : 1 680 € HT<br />
29 rue de Trévise - 75009 Paris<br />
Bul<strong>le</strong>tin d’inscription page 78<br />
Contact au +33 (0)1 40 33 92 89<br />
ou par mail : inscriptiongp@<strong>barchen</strong>.<strong>fr</strong><br />
<strong>barchen</strong>.<strong>fr</strong>
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