RAPPORT DE GESTION 2009 - Swatch Group

Annexe Aux comptes consolidés
Swatch Group – rapport de GeStion 2009 171
Comptes annuels Consolidés
3. Risques liés aux liquidités
Le «risque de liquidité» est défini comme étant le risque que le Groupe ne puisse s’acquitter de ses obligations financières en
temps opportun. La surveillance étroite des liquidités au niveau du Groupe ainsi que de l’allocation des ressources permet au
département de la trésorerie du Groupe de posséder les liquidités adéquates à chaque instant. Afin de couvrir des besoins
exceptionnels, le Groupe possède en outre des limites de crédit auprès d’institutions financières.
A la date du bilan, les liquidités disponibles peuvent être résumées de la manière suivante:
(mio CHF) 31.12.2009 31.12.2008
Liquidités et équivalents de liquidités 1 098 680
Titres de placement 544 530
Réserves de liquidités 1 642 1 210
Limites de crédit obtenues 418 613
./. Limites de crédit utilisées – 127 – 137
Total réserves de liquidités et limites de crédit non-utilisées 1 933 1 686
Le tableau ci-dessous analyse sur une base brute la durée d’échéance contractuelle des passifs financiers du Groupe. Les
sommes indiquées dans le tableau correspondent aux montants non actualisés que l’entité sera tenue de payer.
(mio CHF) Moins d’une année 1 – 5 ans Plus de 5 ans
Dettes financières non courantes 2 5 86
Fournisseurs 238
Autres créances courantes 82
Dettes financières courantes 447
Instruments financiers dérivés 521
Total au 31.12.2009 1 290 5 86
Dettes financières non courantes 12 402 98
Fournisseurs 246
Autres créances courantes 112
Dettes financières courantes 50
Instruments financiers dérivés 565
Total au 31.12.2008 985 402 98
4. Risques de taux d’intérêt
Les dettes financières émises à des taux variables exposent le Groupe aux risques de flux de trésorerie sur taux d’intérêt. Les
dettes financières émises à des taux fixes l’exposent aux risques de juste valeur sur taux d’intérêt. Le Groupe gère son exposition
nette aux risques de taux d’intérêt en fonction du pourcentage de dettes à taux fixe et de dettes à taux variable au sein
de son portefeuille total.
Grâce aux liquidités confortables et du fait que la majorité des dettes financières est émise à des taux fixes, les fluctuations
de taux d‘intérêt n’entraînent pas de conséquences majeures sur le résultat financier du Groupe.
Dans le cadre de la gestion du passif du bilan, le Groupe n’a pas eu recours à des swaps de taux d’intérêt durant les deux
années sous revue et aucune position y relative ne figure dans les comptes.
Analyse de sensibilité aux risques liés aux investissements obligataires
Les fluctuations des taux d’intérêt du marché influent sur la juste valeur des obligations classées dans la catégorie des actifs
financiers comptabilisés à leur juste valeur par le biais du compte de résultat. L’analyse de sensibilité présentée ci-dessous se
fonde sur l’hypothèse d’une hausse/baisse des taux d’intérêt de 100 points de base pour toutes les monnaies, tous les autres
paramètres étant supposés constants.
Au 31 décembre 2009, une hausse des taux d’intérêt de 100 points de base aurait réduit le bénéfice du Groupe après impôts
de CHF 9 mio (2008: CHF 9 mio). D’autre part, une baisse des taux d’intérêt de 100 points de base aurait augmenté le bénéfice
du Groupe après impôts de CHF 9 mio (2008: CHF 9 mio).