RAPPORT DE GESTION 2009 - Swatch Group

analySe financière
2. Situation financière
3. Analyse de la valeur
ajoutée
4. Perspectives
Swatch Group – rapport de GeStion 2009 151
Comptes annuels Consolidés
Liquidités et ressources financières
Dans une année 2009 exigeante, le Groupe a inscrit son cash-flow opérationnel en hausse à CHF 890 mio (comparé à
CHF 511 mio en 2008). Les activités d’investissement nettes ont été moins importantes qu’en 2008, en raison notamment d’un
montant moindre d’investissements en immobilisations corporelles et d’une diminution des achats de titres de placement.
L’absence de programmes de rachat d’actions en 2009 est la raison principale de la baisse des sorties de trésorerie liées aux
activités de financement. De ces facteurs résulte une augmentation des liquidités et des équivalents de liquidités de
CHF 418 mio.
Structure de l’actif et du capital
Le bilan reste très solide, avec un meilleur ratio de capitaux propres qui atteint 77.6% (comparé à 75.3% à fin 2008). Le facteur
de couverture des dettes courantes par l’actif courant est de 4.4 (5.5 en 2008).
La décomposition du produit global de l’exploitation, plus communément appelé production totale lorsqu’on se réfère à des
calculs de valeur ajoutée (selon des méthodes standards), donne l’image suivante:
(mio CHF) 2009 2008
Production totale 5 435 100.0% 6 696 100.0%
Matériel et services 2 653 48.8% 3 815 57.0%
Amortissements 220 4.0% 220 3.3%
Valeur ajoutée nette 2 562 47.2% 2 661 39.7%
Evolution en % – 3.7 – 8.0
La valeur ajoutée se répartit comme suit entre les différents bénéficiaires:
(mio CHF) 2009 2008
Personnel 1 596 62.3% 1 633 61.4%
Pouvoirs publics 186 7.3% 168 6.3%
Bailleurs de fonds 18 0.7% 22 0.8%
Actionnaires 226 8.8% 226 8.5%
Entreprise 536 20.9% 612 23.0%
Total 2 562 100.0% 2 661 100.0%
La perspective d’une reprise durable de la conjoncture économique et les nouveaux développements de ces derniers mois
permettent au Groupe d’envisager avec optimisme une solide croissance organique des ventes en 2010. Les excellents chiffres
de la vente directe aux consommateurs pour janvier 2010 ainsi que les entrées de commandes pour les mois à venir laissent
entrevoir des perspectives réjouissantes. Cette prévision positive est également confortée par la position du Groupe dans
tous les segments de marché et par sa présence géographique étendue. Une augmentation régulière des dépenses de
consommation est attendue dans de nombreux pays, tendance soutenue par une classe moyenne en développement en
particulier sur les marchés émergents.
L’engagement d’Omega comme chronométreur officiel des Jeux Olympiques d’hiver de 2010 à Vancouver va avoir un impact
positif sur les ventes. Omega a renouvelé jusqu’en 2020 le partenariat pour le chronométrage officiel des Jeux Olympiques.
Par ailleurs, l’inauguration du Swatch Art Peace Hotel à mi-2010, lors de l’Exposition universelle dans le fantastique endroit
qu’est la ville de Shanghai, va constituer un nouveau jalon dans le développement du Groupe. Les bons résultats enregistrés
dans les activités de recherche et de développement du Groupe vont également contribuer à la poursuite de la croissance des
ventes.