Magazine Helicopter Industry #101

HELICOPTER INDUSTRY I MARKET I
What about the huge stocks of H225 on the second-hand
market? Has the recovery of the market for this type of
helicopter simultaneously boosted the heavy machines
segment in general?
True, there is a large stock of H225, but the machines are of
very different quality. For example, there is a lot of confusion
with AS332L2 or H215. A few months ago, we found less
than 10 years old EC225LPs with few flight hours at prices in
the range of $ 6 to $ 7 million, totally disconnected from the
true value of the new machine (about € 25 million). Today, the
machines have two main profiles: either they have few flight
hours but are in «long term storage» at prices approaching $
9 million. Or they are in «short-term storage» and are traded
around $ 10 to 13M. All of them require technical checks
and works of $ 1 to $ 2 million to recover their flight status.
The H225 corresponds to a very specific market. The price
of this machine suffered a significant fall following the drop
in offshore transport activity on the one hand, and the 2016
accident on the other. Aside from this tragic event, which
made the machine «uninsurable» in this very precise market
and which involved a tight technical maintenance survey, the
H225 is a good machine.
It has even become a good deal for operators working in
delegation of public services (SAR, firefighting, missions for
the UN, etc.) and who understood that they could afford a
powerful 11-tonne aircraft at the price of an H145. This has
recently generated many sales.
Among the other heavy helicopters, the best seller is
obviously the Leonardo AW139 which sells well, with an
emergency floatation system. For its part, the Sikorsky S-92
is mainly an offshore machine, even if some of them are
used for SAR.
Qu’en est-il des stocks nourris de H225 sur le marché de
l’occasion ? La reprise du marché pour cet appareil a-t-elle
parallèlement permis de voir une reprise des affaires sur les
appareils de gros tonnage en général ?
C’est vrai, sur le H225, il existe un gros stock de machines,
mais de qualité très différente. Par exemple, il y a beaucoup
d’amalgame avec l’AS332L2 ou le H215. Nous trouvions,
voilà encore quelques mois, des EC225LP de moins de 10
ans avec peu d’heures à des prix totalement déconnectés de
la vraie valeur de la machine (neuve : 25 M€ environ) et que
l’on trouvait dans une fourchette de 6 à 7 M$. Aujourd’hui,
les machines ont deux profils principaux : soit elles n’ont pas
d’heures, mais n’ayant pas volé depuis un long moment, elles
sont en « stockage long terme » à des prix avoisinant les 9 M$ ;
soit elles sont en « stockage court terme » et s’échangent
aux alentours des 10 à 13M$. Toutes nécessitent 1 à 2
millions $ pour être remises en vol. Le H225 est un marché
très particulier. La machine a subi une décote importante
consutive à la baisse d’activité du transport offshore et
de l’accident survenu en 2016. Mis à part ce tragique
événement, qui a rendu la machine « inassurable » sur ce
marché très précis et son programme de surveillance
technique « rigoureux », le H225 est une bonne machine.
Il est même devenu une bonne affaire pour une clientèle
d’opérateurs sous délégation de services d’Etat (SAR, lutte
contre les incendies, prestataire pour l’ONU, etc..) qui a
compris qu’elle pouvait s’offrir un 11 tonnes puissant au
prix d’un H145, raison de la vente récente de machines.
Concernant les gros tonnages, le best-seller est évidement
le Leonardo AW139 qui se vend bien, à condition d’avoir une
flottabilité de secours. Le Sikorsky S-92 est, pour sa part,
une machine essentiellement offshore voire, pour quelques
machines, un outil de SAR.
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