Accumulation du capital et gains de productivite au Maroc

LES SOUBASSEMENTS DU PROCESSUS D’ACCUMULATION DU CAPITAL AU MAROC
Figure 19 : Ventilation de la FBCF par secteur marchand résidentiel, marchand non résidentiel
et non marchand entre 1998 et 2014
Source : Calcul de l’auteur à partir des données du HCP
Les données révèlent que les différents secteurs ont contribué différemment à la FBCF. Le
secteur marchand, qui contient les sociétés financières et non financières, contribue de plus de la
moitié. Cette part a affiché deux trends différents. Un premier haussier entre 1998 et 2008 avec
un gain de 9 points pour se situer à 60,6% et un second baissier par lequel cette part a accusé
un repli de 4,4 points durant la période post crise pour atteindre 56,2% en 2014. Cette baisse
a été au profit du secteur non marchand, dont les administrations publiques sont les principaux
acteurs. Ce secteur a gagné 6 points entre 2008 et 2014 pour se situer à 15% après avoir affiché
une tendance baissière, mais de moindre intensité, durant la période avant crise en passant de
11,8% en 1998 à 9% en 2008. La part du secteur marchand résidentiel, opéré principalement par
les ménages dans la construction notamment, a suivi un trend baissier tout au long de la période,
mais se situe tout de même à un niveau important qui dépasse en moyenne les 32% 28 .
3.3. Rétrécissement de la sphère productive
Outre la qualité et la quantité du capital accumulé, la réalisation des gains de productivité
repose également sur un ensemble de facteurs structurels qui façonnent le tissu productif. A citer,
en l’occurrence, la spécialisation productive et les transformations au niveau de la composition
28 Contrairement à la FBCF des sociétés non financières qui est dominée par l’achat de biens de production,
la FBCF des ménages est essentiellement destinée à la construction de logement et n’inclut pas l’acquisition des
biens durables comme les voitures et l’électroménager qui sont comptabilisés au niveau de la consommation
finale.
ACCUMULATION DU CAPITAL ET GAINS DE PRODUCTIVITE AU MAROC
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