Accumulation du capital et gains de productivite au Maroc

LES SOUBASSEMENTS DU PROCESSUS D’ACCUMULATION DU CAPITAL AU MAROC
situer à une moyenne de 58%. Cette part a atteint plus de 67% en moyenne dans les années
2000, soit une amélioration de plus de 9 points.
Une tendance inverse est observée au niveau des activités industrielles dont la part dans le
volume du stock de capital total est passée de 23,7% en moyenne dans les années 1980 à 22,2%
dans les années 1990 et à 19,8% entre 2000 et 2014. Ce repli est plus manifeste en fin de période
puisque la part de l’industrie dans le volume du stock de capital total a continuellement baissé en
passant de 21,9% en 2000 à 17% en 2014, soit une perte d’environ 5 points entre ces deux dates.
La part relative du bâtiment et travaux publics dans la composition du stock de capital total
n’a pas dépassé le cap de 10%. Après avoir été à 7,4% dans les années 1970, cette part a connu
un fléchissement continu passant de 9% en moyenne dans les années 1980 et 1990 à moins de
6% entre 2000 et 2014.
La même tendance est également observée au niveau des activités liées à l’agriculture, forêt
et services annexes. Leur part est passée de 15,2% en moyenne dans les années 1970, à 12,3%
dans les années 1980, à 10,8% dans les années 1990 et à 7,2% entre 2000 et 2014.
Figure 18 : Décomposition du stock de capital total en volume par branches d’activité
Source : Calcul de l’auteur à partir des données du HCP
L’analyse de la ventilation du stock de capital aurait été plus riche en enseignements si elle
met en distinction la part relevant du secteur non marchand, marchand résidentiel et marchand
non résidentiel. Cette ventilation n’est pas produite par le Haut-Commissariat au Plan, mais elle
pourrait être approchée par la formation brute du capital fixe par secteurs institutionnels.
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