Accumulation du capital et gains de productivite au Maroc

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LES SOUBASSEMENTS DU PROCESSUS D’ACCUMULATION DU CAPITAL AU MAROC produits ayant un niveau de gamme élevé est peu sensible à leurs prix. Autrement-dit, une faible élasticité-prix des exportations en volume correspond à un niveau de gamme élevé 24 . L’exploitation des données des comptes nationaux montre que l’élasticité-prix des exportations marocaines, en volume, se situe à un niveau élevé autour de 3,1. A titre de comparaison, cette élasticité est de 0,71 en France ; 0,68 en Espagne ; 0,75 en Italie ; 0,34 en Allemagne ; 0,18 au Royaume-Uni et 0,1 au Japon 25 . Ce qui laisse prédire que le niveau de gamme de la production exportable est faible, et de ce fait, le capital accumulé n’a pas eu des répercussions tangibles sur la qualité de l’offre productive. Tableau 9 : Contenu technologique des échanges extérieurs Importations Exportations Haute Moyenne Moyenne Faible Haute Moyenne Moyenne Faible élevée faible élevée faible Argentine 18,0 52,9 19,0 10,1 3,4 27,7 20,3 48,6 Bulgarie 14,6 33,2 27,6 24,7 7,0 22,1 42,2 28,7 Brésil 25,1 46,1 20,4 8,4 9,0 29,9 23,1 38,0 Chypre 12,3 21,8 49,9 16,0 27,9 18,5 37,4 16,2 Colombie 20,6 44,1 20,5 14,8 4,1 23,2 41,9 30,9 Egypte 13,6 37,6 27,2 21,6 2,8 17,3 51,1 28,8 Equateur 13,7 40,9 30,1 15,3 2,5 12,1 23,9 61,5 Estonie 15,6 32,0 33,3 19,2 16,5 25,8 32,5 25,2 Hongrie 27,5 39,7 19,5 13,2 31,8 42,5 14,4 11,3 Lituanie 13,4 38,4 23,6 24,7 7,6 25,0 40,6 26,7 Maroc 13,6 33,9 27,2 25,2 8,3 31,0 11,3 49,5 Mexique 24,5 40,5 22,4 12,5 28,6 47,3 14,8 9,3 Paraguay 26,6 31,8 27,5 14,1 2,4 5,9 6,8 84,9 Pologne 18,8 39,3 24,5 17,4 9,3 38,4 31,9 20,4 24 Patrick Artus dans son livre « La France sans ses usines » considère qu’ « une faible sensibilité des exportations aux prix est une autre manière de constater que le niveau des exportations ne dépend pas tant que cela de leurs coûts de production. Tout simplement parce que les entreprises peuvent ajuster leurs marges bénéficiaires dès lors qu’elles ont la possibilité de proposer à leurs clients des produits et des services susceptibles de faire la différence par rapport à leurs concurrents ». Artus P. et Virard M-P., 2011 : « La France sans ses usines », Edition Fayard. 25 Natixis, Flash Eco, 2016 : « Dépréciation du taux de change : deux conditions pour qu’elle soit efficace ? », Octobre, N°1120. Natixis, Flash Eco, 2015 : « Pourquoi les entreprises françaises ne font-elles pas l’effort de moderniser leur capital ? », Octobre, N°828. Natixis, Flash Eco, 2013 : « Quelles sont les causes de la baisse des marges bénéficiaires de l’industrie en France ? », Février, N°103. 80 ACCUMULATION DU CAPITAL ET GAINS DE PRODUCTIVITE AU MAROC
LES SOUBASSEMENTS DU PROCESSUS D’ACCUMULATION DU CAPITAL AU MAROC Roumanie 15,1 37,1 22,7 25,1 7,2 30,8 31,7 30,3 Slovénie 11,8 38,7 31,3 18,3 13,4 43,6 27,8 15,2 Tunisie 11,9 33,2 27,6 27,3 6,6 31,3 12,7 49,4 Turquie 15,1 43,0 30,0 11,9 4,7 28,5 32,3 34,5 Uruguay 17,1 40,4 20,4 22,1 4,9 12,7 11,2 71,1 Source : Calcul de l’auteur à partir des données de CHELEM 26 Le second indicateur, et qui va de pair avec le premier indicateur, porte sur le contenu en technologies des importations marocaines. Entre 2000 et 2014, les acquisitions de biens de haute technologie ne représentent que 13,6% en moyenne de l’ensemble des importations marocaines contre 25,1% pour le Brésil, 24,5% pour le Mexique et 26,6% pour le Paraguay. Alors que les achats de biens de faible technologie représentent une proportion supérieure de plus de 25%, soit le niveau le plus élevé de l’échantillon après la Tunisie (27,3%). Ce pourcentage est en moyenne de 8,4% pour le Brésil, 12,5% pour le Mexique et 14,1% pour le Paraguay. Etant donné que le contenu en importations des exportations marocaines est élevé 27 , les importations de faible qualité se répercutent, à leur tour, sur les exportations marocaines qui restent dominées aussi par des produits à faible technologie à raison de 50%. La dépendance de plus en plus marquée du processus productif marocain à l’égard d’intrants importés (biens d’équipement en l’occurrence) et le contenu assez important en technologies faibles des importations marocaines se joignent aux autres éléments pour expliquer le rendement insuffisant du capital et la faiblesse des gains de productivité. 3.2. Les investissements ne sont pas assez productifs La figure 18 présente la décomposition du stock de capital total en volume en distinguant quatre branches d’activités : l’agriculture, forêt et services annexes, l’industrie, le bâtiment et travaux publics et enfin les services. Les données permettent de constater que le processus d’accumulation du capital depuis les années 70, et de manière plus prononcée dans les années 2000, a concerné en grande partie par les activités liées aux services. La part de ces derniers a gagné plus de 3 points dans les années 1990 par rapport à la décennie qui la précède pour se 26 Comptes Harmonisés sur les Echanges et L’Economie Mondiale : Banque de données sur l’économie mondiale, offrant une représentation complète et cohérente des flux commerciaux, des balances des paiements et des revenus mondiaux. 27 Selon le rapport du Conseil National du Commerce Extérieur (CNCE), le système productif national dispose d’un niveau élevé du taux de pénétration du marché domestique par les produits étrangers. Les estimations font ressortir une élasticité de la croissance des importations par rapport au PIB de l’ordre de 1,5. Autrement-dit, les importations augmenteront de 1,5% lorsque le PIB global croit de 1%. Source : CNCE, 2013, « Stratégies sectorielles et soutenabilité du déficit commercial ». ACCUMULATION DU CAPITAL ET GAINS DE PRODUCTIVITE AU MAROC 81
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