Accumulation du capital et gains de productivite au Maroc

GAINS DE PRODUCTIVITÉ ET RIGIDITÉS ÉCONOMIQUES
salaires réels dont l’évolution sera par conséquent procyclique.
Dans le même contexte d’analyse, les travaux de Ball et Romer ont mis en évidence la forte
interaction entre les deux types de rigidités en soulignant que les rigidités nominales étaient
renforcées en cas de rigidité des salaires réels 93 . Selon ces économistes, les prix ne s’ajustent
pas face à une baisse de la demande globale du fait de l’existence de coûts d’ajustement,
entrainant ainsi, une baisse de la demande de travail et une montée de chômage. La rigidité des
salaires réels empêche les firmes d’ajuster leur prix puisque leurs coûts salariaux ne baissent
pas. En conséquence, la rigidité des salaires réels renforce la rigidité des prix.
Il importe de souligner, à cet égard, que dans le cas de la présence d’une inflation relativement
forte, les employeurs procèdent rarement à la révision à la baisse des salaires nominaux afin
de réduire les salaires réels. En revanche, lorsque l’inflation se situe à des niveaux bas, nous
assistons à une situation où la rigidité nominale constitue un frein à la variation négative du
salaire réel. Dans ce cas, les employeurs sont contraints à se servir de l’emploi comme variable
d’ajustement (moyennant des licenciements). En présence de rigidités nominales, une cible
d’inflation positive serait donc préférable à une cible d’inflation nulle 94 .
La littérature économique a fait ressortir trois types de conséquences macroéconomiques
des rigidités nominales 95 . Le premier type est l’apparition des cycles d’affaires dans le sens
où les rigidités nominales concourent, lors de la survenue d’un choc négatif au niveau de la
demande globale, à l’amplification des délais d’ajustement entre le niveau d’activité et le niveau
d’équilibre. Le second type de conséquence est le fait que les rigidités nominales génèrent une
asymétrie entre la phase d’expansion et la phase de récession. Le troisième type de conséquence
est que ces rigidités rendent les politiques de stabilisation un instrument efficace de lissage des
cycles.
Les travaux empiriques sur cette question ont montré, en outre, que plusieurs facteurs
sont derrières l’explication de la rigidité des salaires aussi bien nominaux que réels. Ils ont
montré, également, que le degré de rigidité des salaires diffère d’un pays à l’autre selon le poids
des contraintes institutionnelles, la rationalité des agents, les attitudes psychologiques et les
mécanismes économiques en vigueur.
La rigidité des salaires nominaux, reflétée par un ajustement lent aux variations du niveau
général des prix, pourrait s’expliquer par le fait qu’il existe un déphasage temporel entre les
changements opérés au niveau des salaires et les variations du niveau des prix puisque les
salaires sont souvent fixés sur une période qui s’étale sur plusieurs années et sont prédéfinis
dans le cadre des négociations entre l’employeur et l’employé. Outre le déphasage temporel, un
deuxième élément explicatif peut être avancé et qui concerne le caractère de déroulement des
93 Ball et Romer, 1990: « Real rigidities and the non-neutrality of money », Review of Economic Studies.
94 Pour plus de détails, voir Lamotte H., Vincent J-P, 1998, op.Cit.
95 Pour plus de détails, voir Lamotte H., Vincent J-P, 1998, op.Cit.
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