Accumulation du capital et gains de productivite au Maroc

GAINS DE PRODUCTIVITÉ ET RIGIDITÉS ÉCONOMIQUES
produits non alimentaires, les hausses de prix sont plus fréquentes et de tailles légèrement plus
importantes, alors que les baisses sont relativement moins fréquentes mais avec de tailles plus
importantes.
En termes de contributions, les variations des prix à la consommation, durant les quatre
dernières années de la période étudiée, s’expliquent en grande partie par une contribution de la
marge d’ajustement extensive (variations de la fréquence) plus importante à celle de la marge
d’ajustement intensive (variations de la taille), soit une configuration tout à fait opposée à celle
observée entre 2007 et 2010. Au niveau des produits non alimentaires, les variations des prix à la
consommation, durant la seconde période, s’expliquent essentiellement par une contribution de
la marge d’ajustement intensive plus importante que celle de la marge d’ajustement extensive.
Les changements de prix sont marqués, par ailleurs, par des effets calendaires. L’effet
septembre, qui coïncide avec la rentrée scolaire, correspond à un pic de fréquence des hausses
de prix pour trois groupes de produits (enseignement, logement-eau-gaz-électricité et autres
combustibles, loisirs et culture) et à des hausses importantes, également, au niveau des
transports et des articles d’habillement et chaussures. Un autre effet calendaire concerne le
mois de janvier durant lequel la fréquence des hausses affiche un pic au niveau des transports,
de la santé et des boissons alcoolisées et tabac, et une variation très importante au niveau des
articles d’habillement et chaussures. Les hausses de prix sont, également, de taille moyenne
plus importante en août et septembre tandis que la taille des baisses est importante en mars,
juillet et septembre voire très limitée si nous excluons la composante « communication ».
Plusieurs enseignements sur le mode d’ajustement des prix se dégagent de cette analyse
et qui laissent conclure la présence d’une certaine rigidité des prix, plus particulièrement, à la
baisse, comme l’illustrent les messages suivants :
• Rôle majeur des produits alimentaires dans la volatilité de l’indice des prix à la
consommation.
• La fréquence de baisse de prix représente moins de trois changements de prix sur dix
(36,8% des changements de prix observés sont des baisses contre 63,2% pour les
hausses). Ces taux reviennent à 29% et 71% respectivement si nous faisons abstraction
des produits alimentaires.
• Hors produits alimentaires, la fréquence moyenne des changements de prix des produits
est de 24,8%, signifiant ainsi que chaque mois, 3 prix sur 10 sont modifiés.
• La fréquence et la taille moyenne des hausses dépassent largement celles des baisses.
• Les changements de prix sont déclenchés par des effets calendaires avec des variations
assez importantes au niveau d’un certain nombre de secteurs.
ACCUMULATION DU CAPITAL ET GAINS DE PRODUCTIVITE AU MAROC
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