Accumulation du capital et gains de productivite au Maroc

GAINS DE PRODUCTIVITÉ ET RIGIDITÉS ÉCONOMIQUES
Décembre 21,0 14,9 6,1 0,2 4,5 -4,9
Moyenne 24,8 17,6 7,2 4,4 8,8 -4,8
Max 30,2 24,1 11,9 15,0 22,3 -1,5
Min 20,2 13,4 4,0 -2,7 3,4 -8,1
Source : Calcul de l’auteur à partir des données du HCP
La saisonnalité de la fréquence et de la taille de changements de prix présente une très forte
hétérogénéité sectorielle. En effet, le secteur des produits alimentaires, représentant une forte
pondération de 37,5% dans l’IPC, joue manifestement un rôle prépondérant dans la volatilité
de l’indice des prix à la consommation aussi bien en termes de fréquence que de taille. Les
prix alimentaires changent constamment avec des hausses beaucoup plus fréquentes que les
baisses, exception faite des mois d’avril, de juin, d’octobre et de novembre durant lesquelles
la fréquence des baisses dépasse en moyenne celle des hausses. En gros, la fréquence des
changements de prix varie entre un pic de 38,4% en mois de mai et un creux de 34,7% en
juillet, alors que la taille de ces changements fluctue entre un minimum de -38,5% en mois de
novembre et un maximum de +81,7% en mois d’août.
Figure 59 : Fréquence (graphique de gauche) et taille (graphique de droite) de
changements de prix des produits alimentaires
Source : Calcul de l’auteur à partir des données du HCP
Concernant les produits non alimentaires, le mois de septembre correspond à un pic de
fréquence de changement des prix (30,2%) avec des hausses (24,1%) beaucoup plus fréquentes
que les baisses (6%). L’effet septembre, qui coïncide avec la rentrée scolaire, est plus
particulièrement marqué par un pic de fréquence des hausses pour trois groupes de produits :
logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles (une pondération de 18,5% dans l’IPC),
l’enseignement (une pondération de 15,5%) et les loisirs et culture (une pondération de 2,6%).
ACCUMULATION DU CAPITAL ET GAINS DE PRODUCTIVITE AU MAROC
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