Accumulation du capital et gains de productivite au Maroc

GAINS DE PRODUCTIVITÉ ET RIGIDITÉS ÉCONOMIQUES
Ces coûts constitueront des charges supplémentaires sur l’entreprise et il est donc optimal pour
cette dernière d’ajuster ses prix de façon peu fréquente et de ne pas transmettre de manière
immédiate les chocs dans les prix 79 .
Patrick ARTUS 80 , dans Flash économie Natixis de février 2013 81 , montre par exemple que
les prix aux Etats-Unis et en Europe réagissent lentement à la conjoncture économique. Les
conséquences d’une telle rigidité sont nombreuses parmi lesquelles trois importantes peuvent
être avancées. Il considère, tout d’abord, que les politiques monétaires, dans un contexte de
rigidité des prix, sont durablement efficaces puisque l’ajustement des prix nominaux aux chocs
monétaires sera lent. Une hausse de l’offre de monnaie conduit à une baisse des taux nominaux
et, par la suite, à une réduction des taux d’intérêt réels à court terme, ce qui se traduit par un
accroissement de l’investissement et donc de la production. L’économiste français considère,
ensuite, que des politiques contra-cycliques fortes sont indispensables en cas de chocs négatifs
de demande et que, dans une économie caractérisée par une rigidité des prix, tout un choc
négatif de la demande ne génère pas une baisse des prix et se répercute négativement sur
l’activité. Des politiques contra-cycliques fortes accroîtront la production de façon substantielle,
notamment via des effets multiplicateurs. Enfin, en présence de prix rigides, la flexibilité des
salaires impacte négativement l’activité économique, plus particulièrement, lors des phases de
récession dans le sens où elle génère un effet important et indésirable sur les salaires réels et
sur les profits et elle n’améliore pas, par conséquent, la compétitivité-prix.
1.2. Mesure du degré de rigidité des prix 82
Les travaux empiriques relatifs à la mesure du degré de rigidité des prix ont connu un
essor important au cours des deux dernières décennies. Ces travaux ont bénéficié de l’apport
considérable des enseignements de la nouvelle macroéconomie keynésienne qui repose sur
des comportements d’optimisation au niveau des entreprises individuelles, mais aussi du
développement avéré des appareils statistiques. C’est le cas notamment des travaux de Berardi,
Gautier et Le Bihan qui ont exploité une palette d’informations riche en termes de données
microéconomiques qui portent sur des relevés individuels de prix collectés par les instituts
statistiques 83 . Ces relevés, généralement utilisés pour calculer l’indice de prix à la consommation,
79 Lamotte H., Vincent J-P, Op- cit.
80 Economiste français, Directeur de la recherche et des études de Natixis : Banque de financement, de
gestion et de services financiers du groupe BPCE, issue de la fusion des groupes Caisse d’épargne et Banque
Populaire.
81 ARTUS, Patrick, 2013 : « Les conséquences de la rigidité des prix », Natixis, Flash économie, n° 168, 20
février.
82 Voir Baudry et al. (2005) pour plus de précisions sur les différentes mesures statistiques concernant les
changements de prix.
83 Berardi et al., Baudry et al., 2003, Op- cit.
ACCUMULATION DU CAPITAL ET GAINS DE PRODUCTIVITE AU MAROC
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