Accumulation du capital et gains de productivite au Maroc

GAINS DE PRODUCTIVITÉ, COÛT DU TRAVAIL ET MARGES DES ENTREPRISES
La lecture croisée de ces deux graphiques montre que les hausses constatées au niveau des
salaires ont été atténuées non seulement par l’amélioration de la productivité mais aussi par
le fait que les entreprises ont réussi à passer dans les prix de vente les hausses des coûts de
production.
La seule inquiétude est que ces marges devraient normalement renforcer la capacité
d’autofinancement des entreprises et booster leur potentiel d’innovation, de production,
d’investissement et d’exportation. Chose qui fait défaut au Maroc puisque l’amélioration de
ces marges s’est accompagnée d’un net rebond de la distribution des dividendes (amélioration
de leur part dans l’EBE d’environ 5 points entre 2000 et 2014 pour atteindre plus de 19% en
2014) mais aussi des autres charges (intérêts, impôts et autres opérations) au détriment, bien
évidemment, de l’épargne, censée favoriser le réinvestissement et l’accumulation des capacités
productives.
La continuité de cette tendance risque de générer une accélération du vieillissement du stock
de capital et d’empêcher la montée en gamme des produits domestiques et la génération des
gains de productivité.
3. Coûts salariaux unitaires, gains de productivité et marges
des entreprises : Analyse par branche d’activité
Les résultats obtenus au niveau de l’économie dans son ensemble révèlent clairement
l’importance des gains de productivité et du coût réel du travail dans les marges des entreprises.
Cette réalité diffère selon le secteur d’activité. Il serait donc intéressant de montrer dans quelle
mesure les facteurs précités influencent-ils les marges des entreprises au niveau des différentes
branches d’activités afin de mettre en évidence les spécificités du tissu productif marocain.
3.1. Evolution des coûts salariaux unitaires au niveau des différentes
branches d’activité
L’analyse des coûts salariaux unitaires des différentes branches d’activités entre les deux
sous-périodes 2000-2007 et 2008-2014 fait ressortir des évolutions différenciées. Il y a lieu
de noter, tout d’abord, la nette augmentation de ces coûts au niveau d’un certain nombre de
branches à forte valeur ajoutée. A citer notamment, les autres industries manufacturières 63 qui
63 Les autres industries manufacturières incluent également « industrie chimique et para-chimique »,
« industrie mécanique, métallurgique et électrique » et « raffinage de pétrole et autres produits d’énergie ». Ce
regroupement s’est fait dans le souci de s’aligner sur la nomenclature relative à l’emploi.
De même pour les autres services non financiers qui englobent les services liés à l’immobilier, location et
services rendus aux entreprises.
La branche Administration générale et services sociaux contient les deux composantes « Administration
124 ACCUMULATION DU CAPITAL ET GAINS DE PRODUCTIVITE AU MAROC