Accumulation du capital et gains de productivite au Maroc

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GAINS DE PRODUCTIVITÉ, COÛT DU TRAVAIL ET MARGES DES ENTREPRISES capital comme en illustre le passage du taux de marge de 64,9% en 2010 à 64,5% en 2011, soit une baisse de 0,4 point. En somme, l’évolution positive du taux de marge entre les deux sous-périodes est, essentiellement, liée aux gains de productivité qui ont vu leur contribution passer de 1,1 point en moyenne entre 2000 et 2007 à 1,3 point en moyenne entre 2008 et 2014. La contribution du coût réel du travail est restée négative sur les deux sous-périodes : -1,2 point en moyenne entre 2008-2014 après -1,3 point en moyenne entre 2000 et 2007, sachant que cette contribution était positive de 0,3 point en 2008. Quant au facteur relatif aux termes de l’échange, sa contribution demeure modérée : -0,04 point en moyenne durant les deux sous-périodes avec un maximum de +0,7 point en 2003 et un minimum de -0,6 point en 2000 et 2010. Tableau 11 : Contribution du coût réel du travail, des gains de productivité et des termes de l’échange dans la variation du taux de marge, en moyenne sur les deux sous-périodes 2000-2007 2008-2014 Ecart en point Taux de marge moyen 62,3 64,0 +1,7 Variation moyenne du taux de marge -0,2 0,1 +0,3 Coût réel du travail -1,3 -1,2 +0,09 Termes de l’échange -0,04 -0,04 0 Gains de productivité 1,1 1,3 0,21 Source : Calcul de l’auteur à partir des données du HCP De ce qui précède, il s’avère que, malgré l’évolution positive des coûts salariaux unitaires, le taux de marge des entreprises n’a pas été impacté. Au contraire, il s’est amélioré lors de la seconde période. Ceci pourrait être expliqué par deux facteurs : Le premier, comme le montre clairement la figure 38, est l’atténuation progressive de l’impulsion du coût réel du travail par une dynamique avérée des gains de productivité durant la période 2008-2014 où le rythme de progression des gains de productivité (3,7% l’an) devenu plus élevé que celui du coût réel du travail (3,4% l’an), après avoir augmenté de 2,9% et 3,4% dans un ordre respectif entre 2000 et 2007. 122 ACCUMULATION DU CAPITAL ET GAINS DE PRODUCTIVITE AU MAROC
GAINS DE PRODUCTIVITÉ, COÛT DU TRAVAIL ET MARGES DES ENTREPRISES Figure 38 : Evolution des niveaux du coût réel du travail et des gains de productivité Source : Calcul de l’auteur à partir des données du HCP Le second facteur est en relation avec les marges bénéficiaires des entreprises. Ces dernières - qui peuvent se mesurer en comparant l’évolution du coût salarial unitaire et celle du prix de la valeur ajoutée (ou prix de vente) - s’ajustent normalement à la hausse ou à la baisse en fonction de l’évolution de ces deux composantes. Ainsi, l’élargissement de ces marges (respectivement rétrécissement) est constaté lorsque la progression du prix de la valeur ajoutée se fait à un rythme plus élevé (moins élevé) que celui des coûts salariaux unitaires. Comme le montre la figure 39, les marges bénéficiaires se sont nettement améliorées à partir de l’année 2008 après avoir été en dessous du niveau de base quasiment sur toute la période 2000-2007. Figure 39 : Evolution de l’indice des prix de la valeur ajoutée (1), du coût salarial unitaire (2) et des marges bénéficiaires (1)/(2) Source : Calcul de l’auteur à partir des données du HCP ACCUMULATION DU CAPITAL ET GAINS DE PRODUCTIVITE AU MAROC 123
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