Accumulation du capital et gains de productivite au Maroc

GAINS DE PRODUCTIVITÉ, COÛT DU TRAVAIL ET MARGES DES ENTREPRISES
capital comme en illustre le passage du taux de marge de 64,9% en 2010 à 64,5% en 2011, soit
une baisse de 0,4 point.
En somme, l’évolution positive du taux de marge entre les deux sous-périodes est,
essentiellement, liée aux gains de productivité qui ont vu leur contribution passer de 1,1 point
en moyenne entre 2000 et 2007 à 1,3 point en moyenne entre 2008 et 2014. La contribution du
coût réel du travail est restée négative sur les deux sous-périodes : -1,2 point en moyenne entre
2008-2014 après -1,3 point en moyenne entre 2000 et 2007, sachant que cette contribution était
positive de 0,3 point en 2008. Quant au facteur relatif aux termes de l’échange, sa contribution
demeure modérée : -0,04 point en moyenne durant les deux sous-périodes avec un maximum de
+0,7 point en 2003 et un minimum de -0,6 point en 2000 et 2010.
Tableau 11 : Contribution du coût réel du travail, des gains de productivité et des termes
de l’échange dans la variation du taux de marge, en moyenne sur les deux sous-périodes
2000-2007 2008-2014 Ecart en point
Taux de marge moyen 62,3 64,0 +1,7
Variation moyenne du taux de marge -0,2 0,1 +0,3
Coût réel du travail -1,3 -1,2 +0,09
Termes de l’échange -0,04 -0,04 0
Gains de productivité 1,1 1,3 0,21
Source : Calcul de l’auteur à partir des données du HCP
De ce qui précède, il s’avère que, malgré l’évolution positive des coûts salariaux unitaires,
le taux de marge des entreprises n’a pas été impacté. Au contraire, il s’est amélioré lors de la
seconde période. Ceci pourrait être expliqué par deux facteurs : Le premier, comme le montre
clairement la figure 38, est l’atténuation progressive de l’impulsion du coût réel du travail par
une dynamique avérée des gains de productivité durant la période 2008-2014 où le rythme de
progression des gains de productivité (3,7% l’an) devenu plus élevé que celui du coût réel du
travail (3,4% l’an), après avoir augmenté de 2,9% et 3,4% dans un ordre respectif entre 2000 et
2007.
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