Accumulation du capital et gains de productivite au Maroc

GAINS DE PRODUCTIVITÉ, COÛT DU TRAVAIL ET MARGES DES ENTREPRISES
Figure 37 : Contribution du coût réel du travail, des gains de productivité et des termes
de l’échange dans l’évolution du taux de marge entre 2000 et 2014
Source : Calcul de l’auteur à partir des données du HCP
Le point le plus marquant est l’année 2008 durant laquelle le taux de marge a enregistré un
saut significatif jamais observé durant la période d’analyse en atteignant le niveau de 64,9%
après 62,3% en 2007. Ce surplus de 2,6 points est le résultat de la contribution positive et
différenciée des trois facteurs. Plus de 78% de cette progression revient aux gains de productivité
(2,2 points), 11,8% s’explique par l’amélioration des termes de l’échange (0,33 point) et 10% par
le coût réel du travail (0,28 point).
En 2010, la quasi-stagnation du niveau du taux de marge par rapport à l’année 2009 ne
reflète pas une stabilisation de la contribution de ces trois facteurs. Les gains de productivité
ont contribué de 1,2 point contre -0,6 point pour le coût réel du salaire, alors que les termes de
l’échange ont contribué négativement de 0,6 point après +0,5 en 2009. La variation au niveau
des termes de l’échange est imputable à la progression de l’indice des prix à la consommation
(2,3%) à un rythme largement supérieur à celui de la valeur ajoutée (0,6%). La hausse de l’indice
des prix à la consommation a été générée, plus particulièrement, par l’évolution des prix des
importations, notamment les prix des produits énergétiques et ceux du blé qui ont progressé
respectivement de 25% et de 5,7%.
L’année 2011 a connu une contribution positive et significative des gains de productivité de
2,4 points contrebalancée, toutefois, par une contribution de même intensité mais avec un signe
négatif du coût réel du salaire (-2,5 points) et une contribution négative des termes de l’échange
de -0,2 point. Ces évolutions se sont traduites par un léger repli de la rémunération du facteur
ACCUMULATION DU CAPITAL ET GAINS DE PRODUCTIVITE AU MAROC
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