Accumulation du capital et gains de productivite au Maroc

GAINS DE PRODUCTIVITÉ, COÛT DU TRAVAIL ET MARGES DES ENTREPRISES
2.1. Quelques éclaircissements sur le concept du taux de marge
Le taux de marge des entreprises 59 est défini, selon la comptabilité nationale, comme le
rapport entre l’excédent brut d’exploitation (correspond à la rémunération du capital avant
amortissement et avant impôt) et la valeur ajoutée 60 . L’examen de son évolution comparée à
celle des salaires permet de donner une idée sur le profil du partage de la valeur ajoutée entre
la rémunération du facteur travail (salaires) et la rémunération du facteur capital (excédent brut
d’exploitation).
A noter que la modalité de ce partage diffère selon le positionnement dans le cycle économique
et selon l’intensité d’ajustement des salaires à la productivité. En effet, dans une phase de
récession, la demande atone entraine un ralentissement de la production et, par conséquent, une
chute de la productivité puisque l’emploi ne s’ajuste pas de manière systématique au repli de la
production. De ce fait, la part des salaires augmente au détriment du taux de marge vu qu’il y a
un décalage temporel pour que les salaires s’ajustent à la productivité.
A signaler que le niveau de marge diffère selon la branche d’activité. Chose évidente
puisque un certain nombre de branches d’activités, en l’occurrence le secteur manufacturier, se
caractérise par une productivité du travail qui croit rapidement relativement aux autres branches,
alors que le salaire réel évolue de manière quasi-identique dans l’ensemble de l’économie.
Le taux de marge des entreprises est, également, influencé par l’effet des prix relatifs. En
effet, les charges salariales des entreprises sont indexées sur les prix à la consommation alors
que leur revenu est en fonction des prix de vente. Ces derniers, appelés aussi prix de la valeur
ajoutée, diffèrent d’un secteur à l’autre. Ils sont relativement bas dans les secteurs exposés
à la concurrence internationale et généralement élevés dans les secteurs abrités parce que
les entreprises détiennent la possibilité d’appliquer des prix majorés par rapport à leurs coûts
marginaux.
Deux facteurs jouent contre l’amélioration du taux de marge. Le premier est relatif à l’emploi
dans le sens où un ralentissement de la substitution du capital au travail entraine une progression
rapide de l’emploi, ce qui accroît mécaniquement la part des salaires dans la valeur ajoutée.
Le second facteur est en relation avec la durée de vie du capital. La baisse de cette dernière
engendre une hausse des amortissements et impact, par conséquent, le taux de marge.
59 Le calcul du taux de marge suscite de nombreuses discussions pour des raisons méthodologiques.
L’analyse diffère selon les champs retenus : prendre en considération l’économie dans son ensemble ou seules
les sociétés non financières ; analyser l’ensemble des branches d’activité ou extraire les branches ayant des
spécificités particulières comme l’agriculture et les administrations publiques ; prendre en compte ou non la
rémunération du travail non salarié, etc.
60 Le taux de marge diffère de la rentabilité économique du capital, défini comme le ratio de l’excédent brut
d’exploitation et le stock de capital. Par conséquent, le fait que le taux de marge soit plus élevé ne signifie pas
forcément une rentabilité plus élevée, et vice versa.
ACCUMULATION DU CAPITAL ET GAINS DE PRODUCTIVITE AU MAROC
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