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Mathématiques FinancièresMF-28Modèles de taux et pricing des structurésMathfi 4 : Construire et évaluer des structurés complexes2 Programme 2 DuréeLe marché des structurés de taux• Structuration des produits de taux : les EMTN• Relation arrangeur / émetteur / investisseur• Une typologie des exotiques de tauxPetits rappels sur les produits vanille et de 1 ère génération• Evaluation des caps / floors / swaptions• Plate-forme de pricing / risk management pour les structurésde taux• Ajustements de convexité, digitales, corridors spread options…TP Excel : Pricing des cap / floors, swaptions à partird’une courbe de taux et de volatilité de marchéLes exotiques complexes ou la nécessité d’un modèlede courbe• L’impossibilité d’une évaluation par formule fermée• La nécessité d’une modélisation de l’ensemble de la courbedes tauxPanorama des modèles de courbes• Modèles à taux court (Vasicek, CIR)• Le cadre HJM• Modèles gaussiens de type Hull & White• Libor Market Model (BGM)• Swap Market Model (Jamshidian)Focus sur le modèle Hull & White 1 facteur• Modélisation des zéro-coupons et des taux forward instantanés• Mean reversion, formes de volatilité et caractère markovien• Pricing des caplets et swaptions• Procédure de calibration (bootstrap)• Méthodes numériques : Monte Carlo et différences finies ?TP Excel : Pricing de caplets et swaptions dans le cadreHull & White. Calibration du modèleLa swaption bermuda : un produit emblématique• Caractéristiques du produit• Décomposition en most expensive + switch option• Comprendre l’effet de la mean reversionTP Excel : Pricing d’une swaption bermudaImpact de la mean reversionVers plus de complexité• Multi-callable : reverse floater, corridor, CMS spread option…• Path-dependent : target redemption notes, snowballs,volatility bonds…• Approche : comprendre les produits et appréhender leurs risques• Et surtout : savoir se satisfaire de modèles imparfaits… tout ens’assurant de leur caractère conservateur2 jours2 Objectifs• S’initier aux produits structurésde taux complexes• Maîtriser les techniques d’évaluationet de risk management de ces produits• Se familiariser avec les différentsmodèles de courbes2 IntervenantsAntonin ChaixThierry Cayrouse2 QuandSession 1 : 28 et 29 juin 2010Session 2 : 13 et 14 décembre 20102 OùParis centre2 Combien1 880 € HT2 CommentBulletin d’inscription page 1002 Contact+33 (0) 1 40 33 79 08inscription@barchen.fr2 NiveauExpertise8 participants maximumwww.barchen.fr 28