Document de référence 2007 (.pdf 5.87 Mo) - Nexity
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4FACTEURS DE RISQUESdépendant d’aucune d’elles en particulier, le Groupe encourt un risque d’augmentation signifi cative du coût<strong>de</strong> ces assurances. De même, le Groupe est exposé à un risque <strong>de</strong> moindre couverture du fait d’un plafonnement<strong>de</strong>s couvertures ou d’une extension <strong>de</strong>s clauses d’exclusion dans le cadre <strong>de</strong>s polices d’assurances.Le Groupe est dépendant <strong>de</strong> certains cadres dirigeantsLe Groupe dépend <strong>de</strong> certains dirigeants clefs dont le départ pourrait nuire à la réalisation <strong>de</strong> ses objectifs<strong>de</strong> développement. L’équipe dirigeante bénéfi cie d’une très gran<strong>de</strong> expérience du marché dans lequelle Groupe exerce son activité. Le départ d’un ou plusieurs <strong>de</strong> ces dirigeants pourrait avoir un effet négatifsignifi catif sur l’activité, la situation fi nancière, les perspectives et les résultats du Groupe.4.3 RISQUES LIÉS AU RAPPROCHEMENT AVEC LE GROUPE CAISSE D’EPARGNE<strong>Nexity</strong> pourrait ne pas réaliser les synergies attendues du rapprochement avec le Groupe Caisse d’EpargneLa Caisse Nationale <strong>de</strong>s Caisses d’Epargne (CNCE) a apporté en <strong>2007</strong> à <strong>Nexity</strong> 25 % du Crédit Foncier <strong>de</strong> France,100 % <strong>de</strong> GCE Immobilier et 31,9 % d’Eurosic. <strong>Nexity</strong> pourrait rencontrer <strong>de</strong>s diffi cultés ou <strong>de</strong>s retards dansla mise en œuvre <strong>de</strong>s synergies liées à l’opération et ne pas atteindre les objectifs <strong>de</strong> développement escomptés,notamment en matière <strong>de</strong> coopération industrielle avec le Groupe Caisse d’Epargne, ce qui pourrait avoirun effet signifi catif défavorable sur le Groupe, son activité, sa situation fi nancière, ses résultats, ses perspectivesainsi que sur le cours <strong>de</strong> l’action <strong>Nexity</strong>.<strong>Nexity</strong> a un actionnaire <strong>de</strong> référence qui maintiendra un <strong>de</strong>gré d’influence significatif à l’avenir sur certainesdécisions socialesLa CNCE détient 39,83 % du capital et <strong>de</strong>s droits <strong>de</strong> vote <strong>de</strong> <strong>Nexity</strong> au 31 décembre <strong>2007</strong> et est doncen position d’exercer une infl uence signifi cative sur la nomination <strong>de</strong>s mandataires sociaux et dirigeants <strong>de</strong> <strong>Nexity</strong>ainsi que toute autre mesure nécessitant l’approbation <strong>de</strong>s actionnaires. Dans l’hypothèse d’un désaccor<strong>de</strong>ntre la CNCE et <strong>Nexity</strong> concernant certaines décisions essentielles, l’activité <strong>de</strong> <strong>Nexity</strong> pourrait être exposéeà <strong>de</strong>s perturbations signifi catives.Les résultats et la situation financière présentés dans les états financiers pro forma <strong>de</strong> <strong>Nexity</strong> pourraientne pas refléter les performances futuresDes états fi nanciers pro forma <strong>de</strong> <strong>Nexity</strong> ont été présentés afi n d’illustrer l’impact <strong>de</strong> la réalisation<strong>de</strong>s opérations <strong>de</strong> rapprochement avec un effet rétroactif au 1 er janvier <strong>2007</strong>. Les états fi nanciers pro forma<strong>de</strong> <strong>Nexity</strong> se fon<strong>de</strong>nt sur un certain nombre d’hypothèses et ne refl ètent pas les résultats que <strong>Nexity</strong> auraitobtenus si les opérations <strong>de</strong> rapprochement avaient réellement eu lieu au 1 er janvier <strong>2007</strong>. Par ailleurs,les résultats indiqués dans les états fi nanciers pro forma ne sont pas nécessairement représentatifs<strong>de</strong> la performance ou <strong>de</strong>s résultats futurs <strong>de</strong> <strong>Nexity</strong>.4.4 RISQUES LIÉS AUX PARTICIPATIONS MINORITAIRES DÉTENUES PAR LE GROUPELes résultats et la situation financière <strong>de</strong> <strong>Nexity</strong> pourraient être impactés par une évolution non conformeaux attentes <strong>de</strong>s résultats du Crédit Foncier <strong>de</strong> FranceLa participation du Groupe à hauteur <strong>de</strong> 25 % dans le capital du Crédit Foncier <strong>de</strong> France fait l’objetd’une consolidation par mise en équivalence. Ces droits ne permettent pas à <strong>Nexity</strong> <strong>de</strong> disposer d’un contrôlesur la direction du Crédit Foncier <strong>de</strong> France. Par conséquent, la capacité <strong>de</strong> <strong>Nexity</strong> à orienter le développementfutur du Crédit Foncier <strong>de</strong> France est limitée à celle d’un actionnaire minoritaire. Cette participation impliqueune exposition du Groupe aux risques encourus par le Crédit Foncier <strong>de</strong> France et aux risques inhérentsaux activités bancaires.Les risques inhérents aux activités bancaires diffèrent <strong>de</strong>s risques liés au marché <strong>de</strong> l’immobilier et aux activitésopérationnelles du Groupe.16