Document de référence 2007 (.pdf 5.87 Mo) - Nexity

4FACTEURS DE RISQUESdépendant d’aucune d’elles en particulier, le Groupe encourt un risque d’augmentation signifi cative du coûtde ces assurances. De même, le Groupe est exposé à un risque de moindre couverture du fait d’un plafonnementdes couvertures ou d’une extension des clauses d’exclusion dans le cadre des polices d’assurances.Le Groupe est dépendant de certains cadres dirigeantsLe Groupe dépend de certains dirigeants clefs dont le départ pourrait nuire à la réalisation de ses objectifsde développement. L’équipe dirigeante bénéfi cie d’une très grande expérience du marché dans lequelle Groupe exerce son activité. Le départ d’un ou plusieurs de ces dirigeants pourrait avoir un effet négatifsignifi catif sur l’activité, la situation fi nancière, les perspectives et les résultats du Groupe.4.3 RISQUES LIÉS AU RAPPROCHEMENT AVEC LE GROUPE CAISSE D’EPARGNENexity pourrait ne pas réaliser les synergies attendues du rapprochement avec le Groupe Caisse d’EpargneLa Caisse Nationale des Caisses d’Epargne (CNCE) a apporté en 2007 à Nexity 25 % du Crédit Foncier de France,100 % de GCE Immobilier et 31,9 % d’Eurosic. Nexity pourrait rencontrer des diffi cultés ou des retards dansla mise en œuvre des synergies liées à l’opération et ne pas atteindre les objectifs de développement escomptés,notamment en matière de coopération industrielle avec le Groupe Caisse d’Epargne, ce qui pourrait avoirun effet signifi catif défavorable sur le Groupe, son activité, sa situation fi nancière, ses résultats, ses perspectivesainsi que sur le cours de l’action Nexity.Nexity a un actionnaire de référence qui maintiendra un degré d’influence significatif à l’avenir sur certainesdécisions socialesLa CNCE détient 39,83 % du capital et des droits de vote de Nexity au 31 décembre 2007 et est doncen position d’exercer une infl uence signifi cative sur la nomination des mandataires sociaux et dirigeants de Nexityainsi que toute autre mesure nécessitant l’approbation des actionnaires. Dans l’hypothèse d’un désaccordentre la CNCE et Nexity concernant certaines décisions essentielles, l’activité de Nexity pourrait être exposéeà des perturbations signifi catives.Les résultats et la situation financière présentés dans les états financiers pro forma de Nexity pourraientne pas refléter les performances futuresDes états fi nanciers pro forma de Nexity ont été présentés afi n d’illustrer l’impact de la réalisationdes opérations de rapprochement avec un effet rétroactif au 1 er janvier 2007. Les états fi nanciers pro formade Nexity se fondent sur un certain nombre d’hypothèses et ne refl ètent pas les résultats que Nexity auraitobtenus si les opérations de rapprochement avaient réellement eu lieu au 1 er janvier 2007. Par ailleurs,les résultats indiqués dans les états fi nanciers pro forma ne sont pas nécessairement représentatifsde la performance ou des résultats futurs de Nexity.4.4 RISQUES LIÉS AUX PARTICIPATIONS MINORITAIRES DÉTENUES PAR LE GROUPELes résultats et la situation financière de Nexity pourraient être impactés par une évolution non conformeaux attentes des résultats du Crédit Foncier de FranceLa participation du Groupe à hauteur de 25 % dans le capital du Crédit Foncier de France fait l’objetd’une consolidation par mise en équivalence. Ces droits ne permettent pas à Nexity de disposer d’un contrôlesur la direction du Crédit Foncier de France. Par conséquent, la capacité de Nexity à orienter le développementfutur du Crédit Foncier de France est limitée à celle d’un actionnaire minoritaire. Cette participation impliqueune exposition du Groupe aux risques encourus par le Crédit Foncier de France et aux risques inhérentsaux activités bancaires.Les risques inhérents aux activités bancaires diffèrent des risques liés au marché de l’immobilier et aux activitésopérationnelles du Groupe.16