Document de Référence 2010 - Paper Audit & Conseil

Renseignements concernant Comptes l’activité consolidés de au l’émetteur 31/12/10Rapport Notes de annexes gestionMesdames, Messieurs, Chers actionnaires,Nous vous présentons le rapport de gestion sur l’activitéde la société et du Groupe, au cours de l’exercice clos le31 décembre 2010.Dans un contexte économique en légère amélioration, maisqui est restée très volatile, votre Groupe a poursuivi sondéveloppement sur ses activités stratégiques avec une fortecroissance des ventes de solutions en mode SaaS - Softwareas a Service - (+ 23 %) et de licences (+ 12 %), et des filialesinternationales (+ 35 %) tout en maintenant un niveau derésultats satisfaisant.L’exercice 2010 se traduit ainsi par un Excédent Brutd’Exploitation qui atteint son plus haut niveau historique àun montant de 60,4 M€ (59,4 M€ au 31 décembre 2009),un résultat opérationnel courant qui s'élève, après prise encompte de charges non décaissées d’amortissement enprogression de 3,3 M€ par rapport au 31 décembre 2009,à 27,0 M€ (28,5 M€ au 31 décembre 2009), et un résultatnet de 19,3 M€ (17,9 M€ au 31 décembre 2009). La structurefinancière reste solide. En effet, après prise en comptedes croissances externes réalisées en fin d'année 2010, leGearing (0,39 au 31 décembre 2010) se situe à un niveauéquivalent à celui constaté au 31 décembre 2009.Principaux événements de l’exerciceBonnes performances opérationnellesCroissance des activités stratégiques : International (+ 35 %),SaaS (+ 23 %) et Licences (+ 12 %)Pour l’ensemble de l’exercice clos le 31 décembre 2010, leGroupe a enregistré un chiffre d’affaires de 249,6 M€, avecune croissance des ventes de licences (12 % sur l’ensemblede l’exercice). Les ventes de logiciels en mode SaaS ontégalement progressé de plus de 23 % (chiffre d’affaires2010 : 16 M€), plus fortement que la tendance du marché,faisant de Cegid un acteur de référence sur ce segment. Autotal, le chiffre d’affaires des activités stratégiques d’édition(Progiciels et SaaS) est en hausse de près de 13 %.Les ventes de « Licences et Services d’intégration » ont atteintun niveau identique à celui constaté au 31 décembre 2009,malgré la moindre performance des services d’intégration.Le chiffre d’affaires récurrent (124 M€) représente 50 % duchiffre d’affaires total, plus haut niveau annuel historique,grâce à la montée en puissance du SaaS et à la bonne tenuedes activités de support clients.À l’international, le Groupe enregistre un fort développementdes ventes principalement dans le secteur du Retail, horscontrats récurrents, avec une progression de 35 %.Bon niveau de performances et progressiondu résultat netAprès prise en compte, dans les achats, des charges liées àl’externalisation, intervenue en novembre 2009, des activitésde logistique et de préparation de matériels, et de la maîtrisedes autres postes d’achats, la progression du mix produitsconduit à un niveau de marge brute de 86,5 %.L’Excédent Brut d’Exploitation de l’exercice 2010 (60,4 M€)est en légère progression par rapport au 31 décembre 2009(59,4 M€). Le résultat opérationnel courant estimé, quitient compte d’éléments comptables sans impact sur latrésorerie (augmentation de 3,3 M€ des amortissementsdue principalement aux frais de développement), s’élèveà 27,0 M€ (28,5 M€ au 31 décembre 2009). La rentabilitéopérationnelle courante s’élève à 10,8 % du chiffre d’affairesconsolidé.Après enregistrement dans le résultat opérationnel d’unereprise de provision pour risques (2 M€) et d’une reprise d’unepartie du badwill constaté à l’occasion d’un regroupementd’entreprises, du résultat financier en amélioration et del’impôt sur les sociétés, le résultat net s’élève à 19,3 M€ enhausse par rapport à celui enregistré en 2009 (17,9 M€).Structure financière consolidéeLa capacité d’autofinancement générée par l’activitéprogresse légèrement et s’élève à 57,3 M€ (55,5 M€ au31 décembre 2009). Après intérêts financiers et impôts payésd’un montant total de plus de 9 M€, dont 7,8 M€ d'impôt surles sociétés décaissés en 2010 (0 M€ en 2009), évolution dueà un faible décaissement d'impôt sur les sociétés comptetenu de l'utilisation jusqu'au 31 décembre 2009 de déficitsreportables constatés à l'occasion de regroupementsd'entreprises, la capacité d’autofinancement s’établit à48,2 M€ (53,8 M€ au 31 décembre 2009).L’endettement financier net au 31 décembre 2010 (67,9 M€)tient compte, notamment, des investissements réalisés àl’occasion des croissances externes (6,2 M€). Le Gearings'établit à 0,39 au 31 décembre 2010, niveau équivalent àcelui constaté au 31 décembre précédent.Poursuite des croissances externes et partenariats :renforcement de la présence de Cegid sur sesdomaines d’expertiseSecteur public : Cegid accélère son développementpar l’acquisition du Groupe VISA InformatiqueAprès Civitas en septembre 2008, Cegid Group a acquisen décembre 2010, 100 % des actions du Groupe VISAInformatique, éditeur et distributeur de logiciels de gestionà destination des collectivités territoriales lui permettant dedevenir un acteur référent sur le marché du secteur public enaffichant un volume d’activité cumulé pro forma de 20 M€.VISA Informatique, principale société opérationnelle duGroupe, édite et distribue des logiciels de gestion dans lesdomaines de la gestion financière, des ressources humaineset des services aux petites et moyennes collectivitésterritoriales.Créée en 1980 et principalement implantée à Loudun(Vienne), VISA Informatique (79 collaborateurs) dispose d’unebase installée de près de 3 000 clients et réalise un chiffred’affaires de l’ordre de 6 M€, dont près de 60 % proviennentde contrats récurrents.Ce rapprochement, qui permettra aux collaborateurs de VISAInformatique de poursuivre leur activité en synergie avec legroupe Cegid, a pour objectif de développer l’offre YourcegidSecteur Public sur le marché des administrations locales,en profonde mutation, qui représente plus de 200 millionsd’euros* avec une croissance estimée à 5 % par an**.Le mode SaaS, domaine dans lequel Cegid enregistre unecroissance de plus de 20 % par an, va de plus constituerune opportunité majeure pour les collectivités territoriales,base de clientèle de la société VISA Informatique, qui serontamenées à réduire leurs dépenses budgétaires dans uncontexte de mutualisation de moyens.Ainsi, le nouvel ensemble Cegid / Civitas - VISA dispose d’uneoffre de portail clés en main « SimpliCité », développée parCivitas, solution de gestion pour les Ressources Humaineset les Finances disponible uniquement en mode SaaS etexclusivement accessible par ce portail.document de référence 2010 : 39