DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2007

GESTION DES RISQUESStratégies de couverture 3< Sommaire >RISQUE DE LIQUIDITÉ ET DE REFINANCEMENTLa diversification des sources de financement en termes de structures,d’investisseurs, de financements collatéralisés a été poursuivie au coursde l’année 2007.Une ligne de produit « dépôt » a été créée afin de diversifier la basede déposants corporates et institutionnels et de limiter les empruntsinterbancaires. La diversification des déposants vise à atténuer, parun effet de dilution, la déperdition de dépôts en cas d’accident sur lanotation de BNP Paribas.En décembre 2007, 9 milliards d’obligations foncières ont été émisesdepuis la mise en place du programme de 25 milliards d’euros au derniertrimestre 2006.ÉMISSIONS DE DETTE SENIORLe montant total des émissions senior réalisées par BNP Paribas SAet les filiales du Groupe (hors BancWest) pour l’année 2007 atteint44,2 milliards d’euros, quasi stable par rapport à 2006.Le montant des émissions dont la durée de vie économique est supérieureà un an, après modélisation selon une loi statistique des émissionsassorties d’une clause de remboursement anticipé à l’initiative del’émetteur, s’élève à 37,8 milliards d’euros, soit le même montant quel’année précédente.Quant aux émissions dont la durée de vie économique est inférieure à unan à cause de l’exercice du call avant un an, elles représentent un encoursde 6,4 milliards d’euros, soit 40 % de plus qu’en 2006, essentiellement dufait des Equility Linked Notes émis par la succursale de Hong Kong.ÉMISSIONS DE DETTE SUBORDONNÉESET TITRES HYBRIDESPar ailleurs, le Groupe a réalisé en 2007 des émissions subordonnéespour un montant total de 3,4 milliards d’euros et quatre émissionsperpétuelles (une libellée en euro , deux libellées en dollar et une libelléeen livre sterling) prenant la forme de titres super subordonnés à duréeindéterminée (TSSDI) pour un montant total de 2,3 milliards d’euros.TITRISATIONS POUR COMPTE PROPREEn gestion courante, des actifs moins liquides peuvent être rapidementmobilisés, via les titrisations de crédits (immobiliers, consommation)accordés à la clientèle des réseaux bancaires, ou via la titrisation deprêts accordés aux entreprises.Une seule opération de titrisation a été réalisée en 2007 par l’UCI enEspagne qui a permis de lever 700 millions d’euros de ressources (partdu Groupe).Au total, le stock de parts de créances titrisées (part du Groupe) s’élevaità 13,3 milliards d’euros à fin 2007, dont 7,4 milliards d’euros pour lesmétiers Services Financiers Spécialisés (après le transfert de Vela LeaseSrl de BNL vers Equipment Solutions) et 5,9 milliards d’euros pour BNL(respectivement 7,0 et 8,2 milliards d’euros à fin 2006).123456RISQUE DE SOUSCRIPTION D’ASSURANCE(Voir partie 5.5. États financiers – note 4.e. – Risques d’assurance.)7891011Document de référence 2007 - BNP PARIBAS 85