DOCUMENT DE RÃFÃRENCE 2007
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3 ExpositionsGESTION DES RISQUESen 2007< Sommaire >3.3 Expositions en 20071RISQUE DE CRÉDIT ET DE CONTREPARTIE(Voir partie 5.5. États financiers – note 4.a. – Risques de crédit.)2RISQUE DE MARCHÉVALEUR EN RISQUELes méthodes de calcul de la VaR sont continuellement affinées demanière à intégrer de nouveaux risques induits par l’évolution de lastructure des marchés et des produits.Au cours de l’exercice 2007, l’évolution de la VaR (1 jour, 99 %) del’ensemble des activités de négociation du Groupe a été la suivante :➤ÉVOLUTION DE LA VaR (1 JOUR, 99 %)EN MILLIONS D’EUROSLa croissance rapide de la banque dans les activités de marché s’esttraduite par une plus grande diversification des risques de marché duGroupe. L’augmentation de la VaR a été contenue sur la première partiede l’année (31 millions d’euros en moyenne sur les six premiers moiscontre une VaR moyenne de 22 millions d’euros en 2006), notammenten raison des effets importants de compensation entre risques (entrejanvier et juin, la VaR totale a été 3 fois inférieure à la somme de sescomposantes par facteur de risque). Du fait de la crise du subprime, lesvolatilités historiques ont fortement augmenté au cours de la secondepartie de l’année sur l’ensemble des marchés, induisant mécaniquementune augmentation de la VaR.Risk Capital Market (« R-CM ») évalue constamment la pertinence de sonmodèle interne de calcul au moyen de différentes techniques dont unecomparaison régulière et sur longue période entre les pertes quotidiennesconstatées dans les activités de marché avec les valeurs en risque (VaR,1 jour). Le choix d’un intervalle de confiance de 99 % signifie, du pointde vue théorique, que des pertes quotidiennes supérieures à la VaR sontattendues deux à trois fois par an.En 2007, malgré des conditions de marché très dégradées sur la secondepartie de l’année, les pertes quotidiennes ont dépassé la VaR seulementdeux fois, attestant ainsi de la qualité du modèle d’évaluation et de ladiscipline des opérateurs dans un environnement difficile.3456789101180Document de référence 2007 - BNP PARIBAS
GESTION DES RISQUESExpositions en 2007 3< Sommaire >➤COMPARAISON DES PERTES QUOTIDIENNES ET DE LA VaR100 000150 0000-50 0002-100 000-150 000301/01/0701/02/0701/03/0701/04/0701/05/0701/06/0701/07/0701/08/0701/09/0701/10/0701/11/0701/12/07Par ailleurs, le revenu quotidien a été négatif 44 fois en 2007, avec unemoyenne des pertes quotidiennes demeurant inférieure à 20 millionsd’euros. Cette fréquence est certes en augmentation par rapport à 2006,mais a toutefois été limitée par une gestion active des risques (pourmémoire, il y a eu 17 jours perdants en 2006, 23 en 2005 et 46 en2004).STRESS TESTSLes quinze scénarios présentés correspondent à des situations de crise,c’est-à-dire à des chocs de forte amplitude sur chacun des paramètresde risque (taux, action, crédit, volatilité, change, etc. ), mais avec uneprobabilité très faible. Le niveau de pertes potentielles qui en résulteraientconfirme la solidité du Groupe à l’égard des risques de marché : aucundes scénarios, en dépit de leur caractère extrême, ne menace gravementà lui seul , sa solidité financière.Profit And LossValue-At-RiskQuinze différents scénarios simulent un panel de crises, notamment :■ crise sur les marchés action simulant une chute brutale (entre - 20 %et - 15 %) des marchés boursiers d’un jour à l’autre, combinée à unécartement des spreads de crédit, ainsi qu’à une chute des marchésde matières premières et des mouvements défavorables sur les tauxd’intérêt ;■ crise sur les pays émergents ;■ attaque terroriste ;■ augmentation brutale de l’inflation ;■ crise sur les hedge funds, initiée par la banqueroute de quelquesacteurs clés, entraînant une baisse générale des performances del’industrie des hedge funds, combinée à des ajustements sur certainsmarchés ;■ crise due à une pandémie comparable à la grippe espagnole de l’aprèsguerre.4567➤RÉDUCTION DES REVENUS DES MÉTIERS SIMULÉE POUR QUINZE SCENARIOS DE CRISE EXTRÊMEAUX 31 DÉCEMBRE 2006 ET 31 DÉCEMBRE 2007 EN POURCENTAGE DES REVENUS ANNUELS 2006 ET 2007DES MÉTIERS DE MARCHÉ810 % 1234567891011121314150 %- 10 %9- 20 %- 30 %10- 40 %- 50 %11Document de référence 2007 - BNP PARIBAS 81
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3 ExpositionsGESTION <strong>DE</strong>S RISQUESen <strong>2007</strong>< Sommaire >3.3 Expositions en <strong>2007</strong>1RISQUE <strong>DE</strong> CRÉDIT ET <strong>DE</strong> CONTREPARTIE(Voir partie 5.5. États financiers – note 4.a. – Risques de crédit.)2RISQUE <strong>DE</strong> MARCHÉVALEUR EN RISQUELes méthodes de calcul de la VaR sont continuellement affinées demanière à intégrer de nouveaux risques induits par l’évolution de lastructure des marchés et des produits.Au cours de l’exercice <strong>2007</strong>, l’évolution de la VaR (1 jour, 99 %) del’ensemble des activités de négociation du Groupe a été la suivante :➤ÉVOLUTION <strong>DE</strong> LA VaR (1 JOUR, 99 %)EN MILLIONS D’EUROSLa croissance rapide de la banque dans les activités de marché s’esttraduite par une plus grande diversification des risques de marché duGroupe. L’augmentation de la VaR a été contenue sur la première partiede l’année (31 millions d’euros en moyenne sur les six premiers moiscontre une VaR moyenne de 22 millions d’euros en 2006), notammenten raison des effets importants de compensation entre risques (entrejanvier et juin, la VaR totale a été 3 fois inférieure à la somme de sescomposantes par facteur de risque). Du fait de la crise du subprime, lesvolatilités historiques ont fortement augmenté au cours de la secondepartie de l’année sur l’ensemble des marchés, induisant mécaniquementune augmentation de la VaR.Risk Capital Market (« R-CM ») évalue constamment la pertinence de sonmodèle interne de calcul au moyen de différentes techniques dont unecomparaison régulière et sur longue période entre les pertes quotidiennesconstatées dans les activités de marché avec les valeurs en risque (VaR,1 jour). Le choix d’un intervalle de confiance de 99 % signifie, du pointde vue théorique, que des pertes quotidiennes supérieures à la VaR sontattendues deux à trois fois par an.En <strong>2007</strong>, malgré des conditions de marché très dégradées sur la secondepartie de l’année, les pertes quotidiennes ont dépassé la VaR seulementdeux fois, attestant ainsi de la qualité du modèle d’évaluation et de ladiscipline des opérateurs dans un environnement difficile.3456789101180Document de référence <strong>2007</strong> - BNP PARIBAS
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