DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2007

5 NotesÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉSannexes aux états financiers consolidés< Sommaire >Les instruments financiers dérivés du portefeuille de transactionsrelèvent majoritairement d’opérations initiées par les activités de gestionde positions. Ils peuvent être contractés dans le cadre d’activités demainteneur de marché ou d’arbitrage. BNP Paribas est un négociantactif d’instruments financiers dérivés, soit sous forme de transactionsportant sur des instruments « simples » (tels que les « credit defaultswaps ») soit en structurant des profils de risque complexe adaptés auxbesoins de sa clientèle. Dans tous les cas, la position nette est encadréepar des limites.D’autres instruments financiers dérivés du portefeuille de transactionsrelèvent d’opérations négociées à des fins de couverture d’instrumentsd’actif ou de passif que le Groupe n’a pas documentées comme tellesou que la réglementation comptable ne permet pas de qualifier decouverture. Il s’agit en particulier d’opérations sur instruments financiersdérivés de crédit conclues pour l’essentiel en protection des portefeuillesde prêts du Groupe.La valeur de marché positive ou négative des instruments financiersdérivés classés en portefeuille de transactions représente la valeur deremplacement de ces instruments. Cette valeur peut fortement fluctueren fonction de l’évolution des paramètres de marché (tels que les tauxd’intérêt ou de change).Le montant total des notionnels des instruments dérivés detransactions s’établit à 29 510 170 millions d’euros au 31 décembre2007 contre 24 354 680 millions d’euros au 31 décembre 2006. Lemontant notionnel des instruments financiers dérivés ne constituequ’une indication de volume de l’activité du Groupe sur les marchésd’instruments financiers et ne reflète pas les risques de marchéattachés à ces instruments.Les opérations sur instruments financiers dérivés réalisés sur des marchésorganisés représentent au 31 décembre 2007 42 % des opérationsportant sur des instruments financiers dérivés (43 % au 31 décembre2006).Répartition des instruments financiers parnature de prix de marché ou de modè le utiliséepour leur valorisationLa répartition des instruments financiers par nature de prix de marché oude modèle donnée dans le tableau ci-dessous est établie conformémentaux catégories d’instruments définies en note 1.c.9 « Détermination dela valeur de marché ».1234Prix demarchéModèle avecparamètresobservablesModèle avecparamètresnonobservables31 décembre 2007 31 décembre 2006Prix demarchéModèle avecparamètresobservablesModèle avecparamètresnonobservablesEn millions d’euros, au(cat 1) (cat 2) (cat 3) TOTAL (cat 1) (cat 2) (cat 3) TOTALACTIFS FINANCIERSInstruments fi nanciersen valeur de marché parrésultat détenus à des fi nsde transaction 624 082 250 518 3 643 878 243 516 399 173 257 2 569 692 225Instruments fi nanciersen valeur de marchépar résultat sur option 46 790 6 673 - 53 463 46 171 6 462 - 52 633PASSIFS FINANCIERSInstruments fi nanciersen valeur de marché parrésultat détenus à des fi nsde transaction 481 831 229 788 7 828 719 447 434 873 152 915 5 869 593 657Instruments fi nanciersen valeur de marchépar résultat sur option 451 76 227 - 76 678 - 59 671 - 59 671567891011154Document de référence 2007 - BNP PARIBAS