DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2007

5 NotesÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉSannexes aux états financiers consolidés< Sommaire >L’efficacité rétrospective est mesurée en s’assurant que l’évolutionmensuelle de l’encours couvert en début de période ne met pas enévidence de surcouverture a posteriori.Couverture de résultat (Cash Flow Hedge)En matière de risque de taux d’intérêt, le Groupe utilise des instrumentsfinanciers dérivés en couverture de la variation des produits et chargesattachés aux actifs et aux passifs à taux révisable. Des transactionsfutures hautement probables sont également couvertes. Les élémentscouverts sont positionnés dans des échéanciers, par devise et par index detaux. Après prise en compte des hypothèses de remboursement anticipéet des taux de défaut estimés, le Groupe couvre au moyen d’instrumentsfinanciers dérivés tout ou partie de l’exposition aux risques induite parces instruments à taux révisable.En matière de risque de change, le Groupe couvre la variabilité descomposantes du résultat du Groupe. En particulier, les flux de revenusfuturs (intérêts et commissions notamment) générés par les activités desprincipales filiales ou succursales du Groupe dans une devise différentede leur monnaie fonctionnelle peuvent faire l’objet d’une couverture.Comme en matière de couverture du risque de taux, la documentationet l’appréciation de l’efficacité de ces relations de couverture s’appuientsur des échéanciers prévisionnels.Le tableau suivant présente le montant, ventilé par date prévisionnelled’échéance, des flux de trésorerie qui font l’objet d’une couverture.En millions d’euros, au 31 décembre 2007 31 décembre 2006Durée restant à courirInférieureà 1 anDe 1 anà 5 ansPlusde 5 ans TotalInférieureà 1 anDe 1 anà 5 ansPlusde 5 ans TotalFlux de trésorerie couverts 1 042 2 080 3 445 6 567 657 1 988 2 720 5 365Au cours de l’exercice 2007, aucune relation de couverture de transactions futures n’a été déqualifiée au motif que la réalisation de cet événementfutur ne serait plus hautement probable.12344.d RISQUE DE LIQUIDITÉET DE REFINANCEMENTLe risque de liquidité et de refinancement se définit comme le risque dene pas pouvoir faire face à des flux sortants de trésorerie ou à des besoinsen collatéral, attendus ou inattendus, dans le présent ou dans le futur,sans affecter ni les opérations quotidiennes ni la situation financièrede la banque.Le risque de liquidité et de refinancement du Groupe est suivi dans lecadre d’une « politique de liquidité » globale validée par la DirectionGénérale. Celle-ci repose sur des principes de gestion définis pours’appliquer en situation courante comme dans l’hypothèse de crises deliquidité. La situation de liquidité du Groupe est appréciée à partir denormes internes, d’indicateurs d’alerte et de ratios réglementaires.4.d.1 La politique de gestion du risquede liquiditéObjectifs de la politiqueLes objectifs de la politique de liquidité du Groupe consistent à assurer unfinancement équilibré de la stratégie de développement de BNP Paribas,à faire en sorte que le Groupe soit à tout moment en mesure d’honorerses obligations vis-à-vis de sa clientèle, à veiller à ce qu’il ne se trouvepas de son seul fait à l’origine d’un événement de caractère systémique,à satisfaire les normes imposées par le superviseur bancaire local, àmaintenir au niveau le plus faible possible le coût de son refinancementet à faire face à d’éventuelles crises de liquidité.Acteurs intervenant dans la gestion du risquede liquiditéLe Comité ALM-BFI, sur proposition de l’ALM-Trésorerie, analyse etvalide les principes généraux de la politique de liquidité. Le comité estrégulièrement informé des résultats des indicateurs et des simulationsde scenarii de crise, ainsi que de la réalisation des programmes definancement. Enfin, le comité est informé de toute situation de crise ; ildéfinit la répartition des rôles dans le pilotage des situations de crise etvalide les plans d’urgence.L’ALM-Trésorerie définit et propose les principes généraux de la politiquede liquidité. Après validation par le Comité ALM-BFI, il est en charge de lamise en œuvre en central et dans chaque entité de cette politique et dansce cadre assure la maîtrise d’ouvrage des systèmes de gestion utilisés.Les comités ALM métier et ALM locaux sont le relais au plan local de lastratégie définie par le comité ALM-BFI.GRM participe à la définition des principes de la politique de liquidité. Enoutre, il assure un contrôle sur les modèles, les indicateurs de risques, leslimites et les paramètres de marché utilisés. Enfin, il réalise les simulationsde scenarii de crise de liquidité.Centralisation de la gestion du risque de liquiditédu GroupeLe métier ALM – Trésorerie centralise la gestion de la liquidité, quelleque soit l’échéance considérée.La Trésorerie est responsable du refinancement et des émissions à moinsd’un an (certificats de dépôt, commercial paper…). L’ALM est chargée desprogrammes d’émission de dette senior et subordonnée (MTN, obligations,dépôts à moyen ou long terme, obligations sécurisées de banque…), desémissions d’actions de préférence et de la titrisation des créances desmétiers de la banque de détail et des métiers de financement. L’ALM-Trésorerie a la charge de financer les pôles et métiers du Groupe etd’assurer le replacement de leurs excédents de trésorerie.4.d.2 Les dispositifs de pilotageet de surveillance du risque de liquiditéEn gestion courante, le pilotage de la liquidité repose sur une gammecomplète de normes internes et d’indicateurs d’alerte à différenteséchéances.■ Un niveau cible overnight (un jour) est donné à chaque Trésorerie,afin de limiter le montant que la Banque prélève sur les marchésinterbancaires overnight. Elle s’applique aux principales monnaiessur lesquelles le Groupe intervient.■ La capacité de refinancement, nécessaire pour faire face à uneévolution non prévue de ses besoins de liquidité, est régulièrement567891011148Document de référence 2007 - BNP PARIBAS