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115Analyse de sensibilité au risque de marchéactions et de changeLe tableau ci-dessous reprend les résultats d’une simulationdes impacts de l’évolution des marchés de changeet d’actions sur l’ensemble des portefeuilles d’APRILGROUP.Pour les lignes d’OPCVM, l’impact a été calculé par transparence,c’est-à-dire que l’impact indirect de la compositionde l’actif des OPCVM détenus (en terme de marchéactions cible et de devises) a été répercuté sur le portefeuilleglobal.Par hypothèse, pour tous les actifs fi nanciers exposésaux marchés actions et de change, une sensibilité de 1 aété appliquée.Analyse de sensibilité au risque de tauxLe tableau ci-dessous reprend les résultats d’une simulationdes impacts qu’aurait une évolution des marchésde taux sur l’ensemble du portefeuille obligataire d’APRILGROUP.SenSibilite DeS aCtifS finanCierS aux riSqueS De tauxen milliers d’eurosaVant effet DeS inStruMentS finanCierS De CouVertureimpact sur lajuste valeurimpacts résultatconsolidéimpact sur lescapitaux propresVariation de +/- 1 % du taux de rendement sans risque 4 165 -222 4 165Dont instruments fi nanciers exposés au risque de valeur juste 4 165 4 165Dont instruments fi nanciers exposés au risque de cash fl ow -222apreS effet DeS inStruMentS finanCierS De CouVertureVariation de +/- 1 % du taux de rendement sans risque 4 165 -222 4 165Dont instruments fi nanciers exposés au risque de valeur juste 4 165 4 165Dont instruments fi nanciers exposés au risque de cash fl ow -222SenSibilite DeS aCtifS finanCierS au riSque De MarCheen milliers d’eurosimpact sur les capitaux propresaVant effet DeS inStruMentS finanCierS De CouVerture 7 702Variation de +/- 10 % de l’indice CAC (1) 5 488Variation de +/- 10 % de l’indice DJ (1)Variation de +/- 10 % des taux de change euro / autres devises 2 214apreS effet DeS inStruMentS finanCierS De CouVerture 7 702Variation de +/- 10 % de l’indice CAC (1) 5 488Variation de +/- 10 % de l’indice DJ (1)Variation de +/- 10 % des taux de change euro / autres devises 2 214Les chiffres sur les instruments fi nanciers exposés aurisque de juste valeur correspondent à l’impact qu’auraitune variation des taux sur la valorisation des lignes obligatairesà taux fi xe détenues en portefeuille. Il a été calculédirectement à partir de la sensibilité du portefeuilleobligataire.Les chiffres sur les instruments fi nanciers exposés aurisque de cash-fl ow correspondent à l’impact qu’auraitune variation des taux sur le total annuel des couponsprévisionnels encaissés en 2006 sur les obligations à tauxvariable détenues en portefeuille.(1) Impact de la variation globale des marchés03 (comptes) consolidés