Note d'information définitive (CDVM) - Maroc Telecom

Comparaison premiers semestres 2003 et 2004Le résultat d’exploitation du Mobile a connu une croissance de 43% s’établissant à 1 790 millions dedirhams pour le 1er semestre 2004 contre 1 248 millions de dirhams pour le 1er semestre 2003, portantla contribution du Mobile au résultat d’exploitation de Maroc Telecom à 49% contre 39% au 1 ersemestre 2003. Cette nette amélioration s’explique par l’évolution du chiffre d’affaires Mobile sur lapériode considérée et la baisse des coûts des liaisons louées qui compense l’augmentation des autrescharges d’exploitation.Le résultat d’exploitation du Fixe et Internet a diminué de 4% s’établissant à 1 843 millions de dirhamspour le 1 er semestre 2004 contre 1 919 millions de dirhams pour le 1 er semestre 2003. Cette réduction estla conséquence de la baisse des revenus des liaisons louées au Mobile (flux internes) et ce, malgré lemaintien des charges d’exploitation à leur niveau du premier semestre 2003. Compte tenu de la baissedu résultat du Fixe et Internet et de la forte croissance du résultat du Mobile, la contribution du pôleFixe et Internet au résultat d’exploitation du Groupe passe de 61% à 51%.5. CHARGES ET PRODUITS FINANCIERSLe résultat financier comprend les produits de placement, les charges d'intérêts sur les emprunts, lerésultat de change et les autres charges et produits financiers, ces derniers incluant principalementpendant la période considérée les intérêts des prêts accordés au personnel, les charges deremboursement anticipé d’emprunt.Le tableau ci-dessous décrit le résultat financier du Groupe pour les exercices clos aux31 décembre 2001, 2002 et 2003, ainsi que pour les premiers semestres des exercices 2003 et 2004.Exercice clos au1 er semestre clos auEn millions de dirhams 31/12/2001 31/12/2002 31/12/2003 30/06/2003 30/06/2004Produits de placement 36 148 198 69 102Charges d'intérêts sur les(159) (104) (53) (37) (14)emprunts Résultat de change (203) 51 (20) 20 (2)Autres 17 12 (79) (81) 3Total (309) 107 46 (29) 89Le résultat de change provient du fait que le Groupe perçoit des recettes, réalise des dépenses et acontracté des emprunts en devises.La trésorerie de Maroc Telecom est rémunérée auprès des banques ou du Trésor Public, soit en dépôt àvue rémunéré, soit en dépôt à terme ne dépassant pas 3 mois. Maroc Telecom ne réalise aucunplacement à risque (SICAV, actions, obligations ou produits dérivés) à l’exception de l’exercice 2001durant lequel Maroc Telecom a placé 322 millions de dirhams en SICAV.Comparaison entre 2001 et 2002Le résultat financier est passé d'une perte de 309 millions de dirhams en 2001 à un gain de 107 millionsde dirhams en 2002. Cette augmentation du résultat financier est due essentiellement à :• la variation du résultat de change : Maroc Telecom a ainsi réalisé un gain de change consolidé de51 millions de dirhams en 2002, comparé à une perte de change de 203 millions de dirhams en2001, dû notamment à la dévaluation du dirham en 2001 ;• à un accroissement des produits de placement, qui passent de 36 millions de dirhams à 148 millionsde dirhams, suite à l'accroissement des excédents de trésorerie, qui sont passés de 1 877 millions dedirhams fin 2001 à 6 116 millions de dirhams fin 2002.Par ailleurs, les charges d’intérêts sur emprunts sont passées de 159 millions de dirhams en 2001 à 104millions de dirhams en 2002. Cette amélioration s’explique par la politique de désendettement menéepar Maroc Telecom qui s’est traduite par le remboursement de 966 millions de dirhams (dont 501millions par anticipation) en 2001.Note d’information138