Le rapport annuel 2004 (.pdf 1.48 Mo) - Nexity

Nexity - Rapport de gestion 2004 72.3 Résultat d’exploitationLe résultat d’exploitation continue de progresser en 2004 à un rythmesupérieur au chiffre d’affaires. Il s’établit à 157,9 millions d’euros, soit+17,4% par rapport à 2003, et représente un taux de marge d’exploitationde 11,6 % (par rapport à 10,3 % en 2003) :(en millions d’euros)2003 2004pro formaLogement 97,3 131,9% du chiffre d’affaires 10,9 % 12,1 %Immobilier d’entreprise 29,6 22,5% du chiffre d’affaires 9,0 % 12,0 %Services 4,0 3,9% du chiffre d’affaires 15,6 % 11,7 %Autres activités 3,6 -0,4Total 134,5 157,9% du chiffre d’affaires 10,3 % 11,6 %2.3.1 LogementLe résultat d’exploitation du pôle Logement qui traduit la margenette des opérations avant impôts, a progressé de plus de 35 % en2004. Le taux de marge du pôle est passé de 10,9 % en 2003 à 12,1 % en2004, soit un niveau historiquement élevé, qui reflète la très bonnesituation du marché.(en millions d’euros)2003 2004 2004/2003pro formaLogement neuf 83,4 114,5 +37,3 %% du chiffre d’affaires 10,6 12,0Lotissement 13,9 17,4 +25,2 %% du chiffre d’affaires 12,6 13,3,Total Logement 97,3 131,9 +35,6 %% du chiffre d’affaires 10,9 % 12,1 %Les taux de marge d’exploitation n’enregistrent que partiellement lahausse des prix de vente de l’immobilier, car celle-ci s’accompagned’une hausse significative du prix des charges foncières et des coûtsde construction.2.3.2 Immobilier d’entrepriseLe résultat d’exploitation du pôle immobilier d’entreprise a baissé deprès de 24 % en 2004, soit proportionnellement moins que le chiffred’affaires (-43,1 % en 2004). Le taux de marge a ainsi progressé de9,0 % en 2003 à 12,0 % en 2004.(en millions d’euros)2003 2004 2004/2003pro formaSari 10,1 10,7 +6,0 %% du chiffre d’affaires 5,9 % 11,2 %Geprim 4,2 4,0 -4,8 %% du chiffre d’affaires 11,5 % 14,5 %International 15,3 7,8 -49,0 %% du chiffre d’affaires 12,8 % 12,2 %Total Immobilier d’entreprise 29,6 22,5 -24,0 %% du chiffre d’affaires 9,0 % 12,0 %Les taux de marge très élevés s’expliquent par la bonne maîtrise de lagestion de l’ensemble du processus de fabrication qui se traduit, dansune année de fortes livraisons telle que 2004, par la reprise dans lesbudgets d’opérations, d’imprévus travaux au moment de la signaturedes décomptes définitifs avec les entreprises de construction.2.3.3 ServicesLa contribution du pôle Services au résultat d’exploitation se décomposecomme suit :(en millions d’euros)2003 2004 2004/2003pro formaNexity Services 2,6 0,3 -88,5 %% du chiffre d’affaires 13,0 % 1,7 %Saggel (4 e trimestre 2004) N.A. 2,7 N.A.% du chiffre d’affaires 23,7 %Nexity Valorisation 1,4 0,9 -35,7 %% du chiffre d’affaires 24,6 % 20,0 %Total 4,0 3,9 N.A.% chiffre d’affaires 15,6 % 11,7 %La baisse du chiffre d’affaires de Nexity Services en 2004 génère uneffet direct sur la marge, compte tenu de la forte proportion des coûtsfixes. Des actions ont été engagées pour adapter le niveau des chargesà l’activité.Les taux de marge importants dégagés par Saggel s’expliquent par lapart des honoraires liée aux transactions sur le marché du logement,notamment à Paris.2.3.4 Autres activitésLe résultat d’exploitation se décompose comme suit :(en millions d’euros)2003 2004pro formaHoldings (2,8) (9,9)Villes & Projets 0,7 (1,4)Portefeuille d’actifs immobiliers * 5,7 10,9Total autres activités 3,6 (0,4)* y compris ParcovalLe résultat d’exploitation des holdings correspond aux frais de structurenon répartis sur les autres sociétés du Groupe. Il comprend en2004 les frais engagés par le Groupe à l’occasion de l’introduction surle premier marché d’Euronext à Paris pour la part non rattachable àl’augmentation de capital. La part des frais rattachables à l’augmentationde capital a été imputée sur la prime d’émission. Il intègreégalement en 2004 les frais liés au déménagement du siège social etde l’ensemble des équipes parisiennes sur un site unique à la TourInitiale à La Défense.Le résultat d’exploitation du portefeuille d’actifs immobiliers estgénéré par les loyers nets perçus avant cession, et les plus-valuesnettes réalisées sur les cessions partielles intervenues durant lespériodes concernées sur le portefeuille d’actifs acheté à VivendiUniversal en 2002. Cette ligne intègre également la contribution marginalede Parcoval au 4 e trimestre 2004, (0,1 million d’euros).2.4 Résultat netLe résultat net du Groupe a progressé fortement de 47,0 millionsd’euros en 2003 (pro forma) à 74,4 millions d’euros en 2004, soit unecroissance de +58,3 %. Il représente 5,5 % du chiffre d’affaires en 2004contre 3,6 % en 2003.Les postes qui contribuent à sa formation au-delà du résultat d’exploitation,sont les suivants :