•••1.3 ServicesEn septembre <strong>2004</strong>, <strong>Nexity</strong> a acquis le Groupe Saggel, un acteurmajeur des services notamment à l’immobilier résidentiel pour lecompte de grands clients institutionnels avec Saggel Gestion etSaggel Transaction. Cette acquisition a permis au Groupe de renforcersa présence sur le marché des services immobiliers et de bénéficierd’une palette complémentaire de métiers et de clients.Au cours du dernier trimestre de l’année, Saggel a gagné un certainnombre d’appels d’offres pour la gestion d’immeubles, notammentauprès de la mutuelle des commerçants et des artisans, Cancava(1 200 lots en région parisienne), et pour la mise en vente par lotsd’immeubles d’habitation, pour le compte de Cargill (patrimoineGrolée-Carnot à Lyon).L’activité de <strong>Nexity</strong> Services a été marquée en <strong>2004</strong> par la perte d’uncertain nombre de mandats de gestion liée à des reventes de portefeuillesd’immeubles de bureaux par les mandataires, et par lapersistance d’une conjoncture atone pour la commercialisation debureaux sur ses principaux marchés et notamment La Défense.À fin <strong>2004</strong>, le Groupe gère un patrimoine de l’ordre de 2,4 millions demètres carrés de bureaux et environ 15 000 lots d’habitation.<strong>Le</strong> Groupe souhaite accélérer sa croissance dans le domaine des servicesimmobiliers, d’une part en poursuivant sa politique de croissanceinterne, et d’autre part par croissance externe sélective, ce qui permettraau Groupe d’accroître sa part de marché. <strong>Nexity</strong> compte en effet jouerun rôle significatif dans la consolidation attendue du secteur desservices immobiliers aujourd’hui très fragmenté.1.4 Villes & ProjetsAvec son activité Villes et Projets créée en décembre 2001, le Groupe proposeaux acteurs du secteur public, des projets pour le développementurbain dans le cadre de partenariats. <strong>Le</strong> développement urbain quiconstitue l’axe majeur de la politique induite par la loi Solidarité etRenouvellement Urbain, consiste en une requalification et une restructurationde zones déjà construites (telles que des friches industrielles) oudans un réinvestissement de quartiers traditionnels. Il porte aussi biensur de l’immobilier d’entreprise (bureaux ou parcs d’activités), que surdes logements en accession ou des logements sociaux, des équipementspublics et des produits divers tels que des hôtels, des résidences servicesou encore des commerces. <strong>Nexity</strong>, par la multiplicité de ses produitset sa culture de transversalité, se positionne naturellement comme unensemblier urbain capable de fournir les moyens de la mise en œuvre deces projets. À travers Villes et Projets, <strong>Nexity</strong> développe ainsi un courantd’affaires qui assurera des maîtrises foncières à moyen et long terme.En <strong>2004</strong>, le Groupe a acquis un nouveau projet sur le site occupé parAreva et Alstom à Saint-Ouen et a poursuivi la mise en place des troisautres projets urbains que détient Villes et Projets :• Areva-Alstom – Saint-Ouen<strong>Nexity</strong> a acquis auprès de la société Alstom, un site à Saint-Ouen d’unesuperficie de 18hectares occupé par deux sociétés, Areva et AlstomTransport qui ont un engagement locatif jusqu’en septembre 2009 avecune libération progressive en cours de bail. <strong>Le</strong>s loyers couvrent le portagedu terrain. Sur ce site très bien positionné dans le tissu urbain, ceprojet qui va être élaboré par <strong>Nexity</strong> avec la ville, pourrait conduire àdévelopper à terme 260000 à 300000m 2 SHON dont 50% de logementset 50% d’immobilier d’entreprise. Il nécessite une révision du PLU.• Renault-Boulogne<strong>Le</strong> projet s’inscrit dans le développement d’un nouveau quartier deville, sur le site occupé anciennement par les usines de Renault àBoulogne. La ville a approuvé le plan local d’urbanisme (PLU), la zoned’aménagement concertée (ZAC) et la convention publique d’aménagementle 8 avril <strong>2004</strong>. <strong>Le</strong> PLU fait l’objet d’un recours contentieux.<strong>Le</strong> projet pour la part que détient <strong>Nexity</strong>, prévoit la constructiond’environ 140 000 m 2 de logements (dont 1/3 de logements sociaux) et30 000 m 2 de bureaux.• Versailles-Chantiers<strong>Le</strong> projet consiste en une refonte du pôle d’échange de la gare deVersailles-Chantiers. La ville a approuvé le PLU en juin <strong>2004</strong> et la ZAC a étécréée. Un protocole d’accord a été signé avec Unibail en avril <strong>2004</strong>, portantsur la réalisation de commerces, de bureaux et d’un complexe decinémas pour un total d’environ 40000m 2 HON. <strong>Le</strong> reste du programme(10000 à 15000m 2 HON) sera pour partie acquis par la ville (équipementspublics) et pour partie développé par <strong>Nexity</strong> (logements).• Gennevilliers – « Cœur de Seine »<strong>Le</strong> projet consiste en une reconversion de l’actuelle friche industrielleRenault d’une superficie de 12 hectares, située au cœur de la ville etdesservie par la ligne 13 du métro parisien, en partenariat avec laSEMAG 92, société d’économie mixte de la ville de Gennevilliers. <strong>Le</strong> projetcouvre une constructibilité à terme de 50 000 à 75 000 m 2 de logementset de 100 000 à 125 000 m 2 de bureaux. En <strong>2004</strong>, <strong>Nexity</strong> a obtenuun premier permis de construire pour 50 000 m 2 de bureaux. <strong>Le</strong> PLU esten cours de révision et inclura le développement global du site.L’étude de plusieurs autres projets urbains a été initiée par ailleurs en<strong>2004</strong>, et conforte <strong>Nexity</strong> dans ce choix stratégique.1.5 Autres activitésÀ titre exceptionnel, le Groupe a acquis en 2002 auprès de VivendiUniversal un portefeuille d’actifs immobiliers bâtis dont il avait lagestion depuis quelques années, avec pour objectif de les revendrerapidement actif par actif après les avoir valorisés. Cette acquisitionreprésentait un montant de l’ordre de 90 millions d’euros.<strong>Le</strong> programme de cessions initié en 2003, a été poursuivi en <strong>2004</strong>.Parmi les opérations significatives de l’année figurent les cessions desbureaux de Parabole 4 (Roubaix), des locaux d’activité d’Alcatel àCannes et une résidence hôtelière à Saint-Laurent-du-Var.Au 31 décembre <strong>2004</strong>, le Groupe a réalisé la cession de plus de 70 % duportefeuille acquis. <strong>Le</strong> principal actif restant est un immeuble debureaux à Bagnolet d’une surface d’environ 20 000 m 2 , partiellementoccupé actuellement.1.6 Prises de participation significatives<strong>Le</strong> Groupe a acquis le 31 août <strong>2004</strong> 100 % du Groupe de services immobiliersSaggel (cf. « 1.3 Services »).Par ailleurs, <strong>Nexity</strong> a mis en place un partenariat avec Parcoval en prenantune participation minoritaire (25 %) dans cette société, filiale de lasociété Acofi, en septembre <strong>2004</strong>. Parcoval est spécialisée dans la gestionet le développement de parcs d’affaires en périphérie de métropolesrégionales. Elle détenait à la date de l’opération, 61bâtiments dans
<strong>Nexity</strong> - Rapport de gestion <strong>2004</strong> 510métropoles régionales totalisant près de 80000m 2 et occupés à plusde 90%, et près de 50000m 2 de droits à construire. <strong>Le</strong> Groupe prévoitde participer au développement programmé de Parcoval, notammentau travers de collaborations avec sa filiale Geprim.2 - Résultats de l’activité du Groupe2.1 Méthodes comptables<strong>Le</strong> chiffre d’affaires et le résultat d’exploitation sur les projets delogements neufs et d’immobilier d’entreprise sont constatés dans lecompte de résultat en règle générale selon la méthode de l’avancementde la construction.Cette méthode est basée sur des pourcentages d’avancement desdépenses de chaque projet, et repose sur une estimation totale actualiséepériodiquement des coûts et des produits du budget de chaqueopération immobilière. <strong>Le</strong>s dépenses incluent celles des travaux ettoutes les autres dépenses de l’opération (terrains, honoraires interneset externes, frais commerciaux, frais financiers, etc.). Si le tauxd’avancement des travaux est plus faible que l’avancement desdépenses, une provision est constatée pour ramener le résultat auniveau correspondant au pourcentage d’avancement des travaux.Afin de permettre une meilleure comparaison de l’activité économiquedu Groupe <strong>Nexity</strong> au cours de <strong>2004</strong> avec l’exercice antérieur, leséléments du compte de résultat 2003 sont présentés en mode « proforma » sur 12 mois.<strong>Le</strong> compte de résultat pro forma est construit sur la base des compteshistoriques de <strong>Nexity</strong> Initiale (ex-TOPCO) :- en retirant la contribution de Coteba, cédée en septembre 2003,- en simulant la création du nouveau Groupe <strong>Nexity</strong> dès le 1 er janvier2003 (avec un prix d’acquisition et un endettement différents).- en classant dans le résultat exceptionnel des coûts de restructurationet des provisions pour risques fiscaux.<strong>Le</strong>s Groupes Saggel et Parcoval sont consolidés à compter du 1 er octobre<strong>2004</strong>. <strong>Le</strong>ur contribution n’est pas reprise en pro forma sur 2003, car ellen’est pas significative au regard des principaux agrégats du Groupe.La présentation des comptes a été modifiée par <strong>rapport</strong> à 2003 sur lespoints suivants :• La compensation des impôts différés au bilan s’effectue au niveaude chaque groupe d’intégration fiscale, alors qu’elle était réalisée auniveau de chaque société auparavant. <strong>Le</strong> montant concerné par cettemodification est isolé dans une colonne dédiée.• La définition des secteurs d’activités a été modifiée en <strong>2004</strong>.L’information sectorielle 2003 est présentée selon la nouvelle définition.• Au compte de résultat, la ligne antérieurement intitulée « Autresproduits d’exploitation » ne comprend désormais que la variation desstocks et s’intitule « Production stockée ».D’autre part, les frais d’émission relatifs aux emprunts contractés en<strong>2004</strong> sont désormais étalés sur la durée des emprunts concernés etcomptabilisés en charges financières, pour une meilleure appréhensiondu coût <strong>annuel</strong> des emprunts.<strong>Le</strong> résultat d’exploitation pro forma 2003 aurait été diminué de l’ordrede 3 millions d’euros, compte tenu des conventions retenues pourle résultat exceptionnel des comptes pro forma 2003 et de l’étalementdes frais d’émission des emprunts en charges financières. Au titre de<strong>2004</strong>, l’impact de l’amortissement des frais d’émission aurait diminuéle résultat financier de 2,5 millions d’euros compte tenu du remboursementanticipé de l’emprunt senior.2.2 Chiffre d’affaires<strong>Le</strong> chiffre d’affaires du Groupe s’élève à 1 361,1 millions d’euros en<strong>2004</strong>, en augmentation de +4,3 % par <strong>rapport</strong> à 2003. L’évolution estcontrastée suivant les secteurs d’activité avec une forte croissancedans le logement et comme prévu, une forte décroissance dans l’immobilierd’entreprise:(en millions d’euros HT)2003 <strong>2004</strong> <strong>2004</strong>/2003pro formaLogement 893,6 1 088,6 +21,8 %Immobilier d’entreprise 329,3 187,3 -43,1 %Services 25,5 33,3 N.A.Autres activités 56,0 51,9 -7,3 %Total 1 304,4 1 361,1 +4,3%2.2.1 Logement<strong>Le</strong> chiffre d’affaires du pôle Logement a progressé de près de 22 %en <strong>2004</strong> pour atteindre 1 088,6 millions d’euros :(en millions d’euros HT)2003 <strong>2004</strong> <strong>2004</strong>/2003pro formaÎle-de-France 433,9 415,9 -4,1 %Régions hors Île-de-France 349,3 542,0 +55,2 %Logement neuf 783,2 957,9 +22,3 %Lotissement 110,4 130,7 +18,4 %Total Logement 893,6 1 088,6 +21,8 %La croissance du chiffre d’affaires du logement neuf provient de latrès forte augmentation de l’activité dans les régions hors Île-de-France (+55 %). L’augmentation de <strong>2004</strong> résulte en premier lieu d’uneffet volume lié à la croissance des réservations sur ces zones géographiquesen 2002 (+24,7 %) et 2003 (+41,1 %). L’effet de volume a étérenforcé de manière significative par une augmentation corrélativedes prix moyens de l’ensemble des logements neufs commercialiséspar le Groupe en 2002 (+5,6 %) et en 2003 (+7,3 %).