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Aperçudes activités>premier rang après Lloyds TSB. À la fin de l’année 2007, il existait troispartenaires de premier rang (avec Adidas).Au titre de ce partenariat, EDF Energy fournira l’énergie des JeuxOlympiques de Londres 2012 à partir de sources renouvelables. EDFEnergy fournira aussi un combustible pauvre en carbone pour la flammeolympique. Le développement durable continuera d’être un thème centraldu partenariat d’EDF Energy.6.3.1.1.3 Financements – RetraitesFinancementsLa dette nette d’EDF Energy et de ses filiales était de 4,20 milliards delivres sterling au 31 décembre 2007 ; le coût moyen de cette dette a étéréduit depuis 2002, pour atteindre 6,3 % au 31 décembre 2007. Leniveau de trésorerie est garanti par des lignes de crédit confirmées s’élevantà 2,05 milliards de livres sterling en décembre 2007. Ces lignes comprennentune ligne de crédit confirmée de 1,80 milliard de livres sterling consentiepar EDF, sur laquelle 1,70 milliard de livres sterling ont été tirés en décembre2007, et une ligne de crédit syndiqué disponible de 250 millions de livressterling. Ces deux lignes de crédit sont soumises au respect de certainscovenants. Ceux-ci sont à ce jour respectés par EDF Energy.La plupart des flux de trésorerie sont libellés en livres sterling. Les flux detrésorerie libellés dans d’autres devises font immédiatement l’objetd’opérations de couverture afin de limiter l’exposition aux variations detaux de change.RetraitesEDF Energy a mis en place deux fonds de pension :1. Le fonds de pension EDF Energy Pension Scheme (« EEPS ») qui a étécréé en mars 2004 et qui rassemble un certain nombre de plans deretraite de London Electricity et de Seeboard. L’adhésion à l’EEPS estouverte à tous les employés.2. EDF Energy Group Electricity Supply Pension Scheme (« ESPS ») a étécréé en septembre 2005 à l’issue de la fusion des fonds de pension desgroupes London Electricity et Seeboard. L’adhésion à ESPS n’est pasautorisée aux nouveaux membres.EEPS et ESPS constituent tous deux des fonds de pension liés au versementdes salaires. Il a été procédé à une évaluation actuarielle de cesplans au 31 mars 2007, en conformité avec les nouvelles obligations liéesà ce régime. Cette évaluation a identifié un déficit total de 127 millionsde livres sterling. Afin d’y remédier, EDF Energy a mis en place un planaux termes duquel EDF Energy procèdera à des versements supplémentairesdu 1 er avril 2007 au 31 mars 2015 (les paiements liés au déficitétant concentrés sur les trois premières années).Du point de vue comptable, la position financière de chacun des fondsest la suivante :• la position d’ESPS s’est améliorée au cours de la période 2004-2007grâce à une meilleure performance des marchés de capitaux et auxcontributions additionnelles versées par EDF Energy à hauteur de126 millions de livres sterling entre avril 2005 et décembre 2007 ; à lafin de l’année 2007, l’insuffisance de dotations de l’ESPS était évaluéeà 246 millions de livres sterling contre 298 millions de livres sterling au31 décembre 2006 ;• l’EEPS s’est développé en terme de nombre d’adhérents, d’actifs et depassifs ; sa position financière n’a pas évolué de manière significativesur la période 2004-2007 ; à la fin de l’année 2007, l’insuffisance dedotations de l’EEPS était évaluée à 11 millions de livres sterling contre13 millions de livres sterling au 31 décembre 2006.6.3.1.2 ALLEMAGNE — ENBWÀ la date du présent Document de Référence, EDF détient 45,01 % ducapital et, en excluant les actions d’autocontrôle qui n’ont pas de droit devote, 46,07 % des droits de vote d’EnBW.En 2007, EnBW a généré un chiffre d’affaires (tel que publié par EnBW)de 14,7 milliards d’euros et un EBITDA 25 de 2,3 milliards d’euros (source :Rapport annuel EnBW 2007). EnBW est consolidé par intégration proportionnelleà hauteur de 46,07 % dans les comptes consolidés du GroupeEDF clos au 31 décembre 2007.EnBW, dont les titres sont admis aux négociations aux bourses deFrancfort et de Stuttgart, publie un certain nombre d’informations(notamment son rapport annuel) qui sont disponibles sur son site internetwww.enbw.com. EnBW est le troisième énergéticien allemand aprèsE.ON et RWE par le chiffre d’affaires réalisé et le nombre de clients. Parailleurs, il est le premier énergéticien dans sa zone de développement historique: le Bade-Wurtemberg. Son domaine d’activité inclut la production,le transport, la distribution, la commercialisation et le négoce del’électricité. EnBW est également présent dans le domaine du gaz (transport,distribution, commercialisation et négoce), des services énergétiques,de la gestion des déchets et de l’eau. EnBW détient des participationsdans de nombreuses régies communales dans le Bade-Wurtemberg.Ailleurs en Allemagne, EnBW participe également à des régies communaleset a développé, à l’échelle nationale, un commercialisateur d’électricitéindépendant, la société Yello, le fournisseur d’électricité enAllemagne avec le plus de clients en dehors de sa zone historique.6.3.1.2.1 Intérêt stratégique de la participation d’EDF dansEnBWLa prise de participation d’EDF dans EnBW fait suite à une longue collaborationentre les deux entreprises, notamment dans le domaine techniqueet dans celui des échanges d’électricité avec le Bade-Wurtemberg.EnBW dispose d’une forte implantation dans cette région qui est l’unedes plus développées d’Europe avec ses 11 millions d’habitants et sontissu d’entreprises performantes et tournées vers l’exportation.EnBW dispose avec sa marque Yello d’une forte capacité de commercialisationauprès de la clientèle des particuliers et des professionnelsouverte à la concurrence depuis 1998, et d’une expérience dont EDF peuttirer avantage. La participation d’EDF dans EnBW permet aussi d’accompagnerles grands clients multi-sites des deux entreprises.Les participations d’EnBW dans des Stadtwerke (voir section 6.3.1.2.3.1(« Métiers de l’électricité — Commercialisation »)), au Bade-Wurtemberg,mais également à Düsseldorf et dans la Saxe dans l’Est de l’Allemagne,lui permettent d’étendre sa présence au-delà de sa zone historique.De même, l’activité gaz d’EnBW, avec un chiffre d’affaires (tel que publiépar EnBW) de 2,5 milliards d’euros (source : Rapport annuel EnBW 2007)sur le premier marché gazier européen, constitue un atout pour la stratégiegazière du Groupe EDF.Par ailleurs, EDF estime qu’une présence en Allemagne - le marché le plusimportant d’Europe en termes de nombre de clients et de volumeconsommé d’électricité - est indispensable dans la perspective d’un marchéénergétique européen.25Défini dans le rapport annuel 2007 d’EnBW comme le « résultat avant intérêts, impôts sur lesbénéfices et dotations aux amortissements ».80 APERÇU DES ACTIVITÉSEDF - DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2007