Télécharger le document de référence 2007 du groupe EDF ( 4939Kb)
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ésulté, cette entité développe <strong>de</strong>s activités créatrices <strong>de</strong> va<strong>le</strong>ur nouvel<strong>le</strong>pour <strong>le</strong> Groupe en mettant l’expertise marché d’<strong>EDF</strong> Trading au serviced’une gestion plus dynamique <strong>du</strong> portefeuil<strong>le</strong> d’actifs d’<strong>EDF</strong> en France.L’entité est placée sous <strong>le</strong> contrô<strong>le</strong> d’<strong>EDF</strong> Trading et s’appuie p<strong>le</strong>inementsur cette <strong>de</strong>rnière pour la gestion <strong>de</strong> ses risques. Il s’agit d’une succursa<strong>le</strong>d’<strong>EDF</strong> Trading Markets Limited, el<strong>le</strong>-même filia<strong>le</strong> à 100 % d’<strong>EDF</strong> Trading,basée à Londres et rég<strong>le</strong>mentée par l’autorité britannique <strong>de</strong> supervision<strong>de</strong>s marchés financiers (la FSA, Financial Services Authority).La ré<strong>du</strong>ction <strong>du</strong> risque <strong>de</strong> crédit associée aux activités <strong>de</strong> négoce est assuréepar la mise en place d’accords collatéraux entre <strong>le</strong>s acteurs <strong>du</strong> marché(« netting agreements »).6.2.1.3.3.1 Négoce d’é<strong>le</strong>ctricité<strong>EDF</strong> Trading a la responsabilité exclusive <strong>de</strong> l’interface entre <strong>EDF</strong> et <strong>le</strong>smarchés <strong>de</strong> gros <strong>de</strong> l’é<strong>le</strong>ctricité. Il assure ainsi l’optimisation et la mise enœuvre <strong>de</strong>s achats-ventes journaliers et réalise <strong>le</strong>s opérations <strong>de</strong> couvertureà terme décidées par la DOAAT.Cette responsabilité a permis à l’origine un développement rapi<strong>de</strong> d’<strong>EDF</strong>Trading sur <strong>le</strong>s principaux marchés <strong>de</strong> gros <strong>de</strong> l’é<strong>le</strong>ctricité en Europe. <strong>EDF</strong>Trading est aujourd’hui reconnu comme l’un <strong>de</strong>s négociants <strong>le</strong>s plusimportants et <strong>le</strong>s plus performants en Europe Continenta<strong>le</strong> et auRoyaume-Uni. Depuis fin <strong>2007</strong>, <strong>EDF</strong> Trading est éga<strong>le</strong>ment actif sur <strong>le</strong> marché<strong>de</strong> gros <strong>de</strong> l’é<strong>le</strong>ctricité en Pologne.La plupart <strong>de</strong>s activités d’<strong>EDF</strong> Trading dans <strong>le</strong> domaine <strong>de</strong> l’é<strong>le</strong>ctricitéreposent essentiel<strong>le</strong>ment sur <strong>de</strong>s opérations bilatéra<strong>le</strong>s négociées <strong>de</strong> gréà gré. La proportion <strong>de</strong>s opérations effectuées au moyen d’instrumentsfinanciers et dont <strong>le</strong> règ<strong>le</strong>ment-livraison se fait en numéraire uniquement,a augmenté <strong>de</strong> façon gra<strong>du</strong>el<strong>le</strong> et constante au cours <strong>de</strong>s <strong>de</strong>rnièresannées en raison <strong>de</strong> la volonté <strong>de</strong>s nouveaux entrants <strong>de</strong> ré<strong>du</strong>ire <strong>le</strong>urexposition aux risques physiques et <strong>de</strong> crédit. Néanmoins, ce développementreste encore limité dans la mesure où <strong>le</strong>s acteurs actuels <strong>du</strong> marchécréent, utilisent et commercialisent <strong>le</strong>s pro<strong>du</strong>its sous-jacents et ont souventbesoin d’une livraison physique <strong>de</strong>s pro<strong>du</strong>its.6.2.1.3.3.2 Négoce d’émission <strong>de</strong> CO2<strong>EDF</strong> Trading est un acteur significatif sur <strong>le</strong> marché européen <strong>de</strong>s permisd’émissions <strong>de</strong> CO2. <strong>EDF</strong> Trading est par ail<strong>le</strong>urs l’interface exclusive d’<strong>EDF</strong>et d’<strong>EDF</strong> Energy avec <strong>le</strong>s marchés <strong>de</strong> gros pour <strong>le</strong>urs opérations <strong>de</strong> couverture.<strong>EDF</strong> Trading est éga<strong>le</strong>ment actif sur <strong>le</strong> marché <strong>de</strong>s mécanismes<strong>de</strong> développement propre. Ce dispositif, défini par <strong>le</strong> Protoco<strong>le</strong> <strong>de</strong> Kyoto,permet d’acquérir <strong>de</strong>s crédits d’émission générés par <strong>de</strong>s projets <strong>de</strong>ré<strong>du</strong>ction d’émission <strong>de</strong> gaz à effet <strong>de</strong> serre dans <strong>le</strong>s pays émergents(Chine, In<strong>de</strong>, Brésil). En novembre 2006, <strong>EDF</strong> a lancé un Fonds CarboneGroupe, dont la gestion a été confiée à <strong>EDF</strong> Trading, associant <strong>le</strong>s sociétés<strong>du</strong> Groupe <strong>EDF</strong>, <strong>EDF</strong>, <strong>EDF</strong> Energy, EnBW et Edison. Grâce à la mutualisation<strong>de</strong>s capacités <strong>du</strong> Groupe en matière d’achat <strong>de</strong> crédits d’émissions,ce Fonds dispose d’une capacité d’achat <strong>de</strong> près <strong>de</strong> 300 millions d’euroset se positionne donc comme un <strong>de</strong>s principaux acteurs <strong>du</strong> marché <strong>de</strong>smécanismes <strong>de</strong> développement propre. Avec la création <strong>de</strong> ce Fonds, <strong>le</strong>sdifférentes sociétés <strong>du</strong> Groupe <strong>EDF</strong> consoli<strong>de</strong>nt <strong>le</strong>ur stratégie <strong>de</strong> couvertureCO2 en diversifiant <strong>le</strong>urs ressources en permis d’émission. El<strong>le</strong>s se donnentainsi <strong>le</strong>s moyens d’assurer <strong>le</strong> respect <strong>de</strong> <strong>le</strong>urs engagements environnementauxà <strong>de</strong>s conditions économiques optima<strong>le</strong>s.<strong>EDF</strong> Trading a été récompensé pour son action sur <strong>le</strong>s marchés <strong>du</strong> CO2 et<strong>de</strong>s crédits d’émission, en remportant <strong>le</strong> premier prix <strong>de</strong> Energy businessaward <strong>2007</strong> dans la catégorie Marchés <strong>de</strong>s permis d’émissions.6.2.1.3.3.3 Négoce <strong>de</strong> gaz<strong>EDF</strong> Trading est l’un <strong>de</strong>s principaux négociants sur <strong>le</strong>s marchés européens<strong>du</strong> gaz et opère au Royaume-Uni, en Belgique, aux Pays-Bas, enAl<strong>le</strong>magne et en France. <strong>EDF</strong> Trading intervient sur tous <strong>le</strong>s maillons <strong>de</strong> lachaîne d’approvisionnement, <strong>de</strong> l’achat <strong>du</strong> pro<strong>du</strong>it directement au sortir<strong>de</strong>s plates-formes offshore jusqu’à la livraison au client, en passant par <strong>le</strong>transport et <strong>le</strong> stockage. Les activités d’<strong>EDF</strong> Trading dans <strong>le</strong> domaine <strong>du</strong>gaz reposent sur un nombre important d’opérations structurées.<strong>EDF</strong> Trading a la responsabilité exclusive <strong>de</strong> l’interface entre <strong>EDF</strong> et <strong>le</strong>smarchés <strong>de</strong> gros <strong>du</strong> gaz. Il assure l’optimisation et la mise en œuvre <strong>de</strong>sachats-ventes journaliers et réalise <strong>le</strong>s opérations <strong>de</strong> couverture à termedécidées par la DOAAT.<strong>EDF</strong> Trading est éga<strong>le</strong>ment actif, et ce <strong>de</strong>puis 2006, sur <strong>le</strong> marché <strong>du</strong> gaznaturel liquéfié (GNL). <strong>EDF</strong> Trading détient une capacité <strong>de</strong> regazéificationsur <strong>le</strong> terminal gazier <strong>de</strong> Montoir pour <strong>le</strong>s années <strong>2007</strong> et 2008. Le 7 juin<strong>2007</strong>, <strong>EDF</strong> Trading a signé un contrat avec Ras Laffan Liquefied NaturalGas Company Limited (II) (RasGas), société gazière qatari (cf. section 6.4.2(« Activités Gaz »)).En <strong>2007</strong>, <strong>EDF</strong> Trading a obtenu une licence <strong>de</strong> commercialisation <strong>de</strong> gaznaturel en Espagne.6.2.1.3.3.4 Négoce <strong>de</strong> charbon et <strong>de</strong> fret <strong>de</strong> charbon<strong>EDF</strong> a confié à <strong>EDF</strong> Trading la responsabilité exclusive <strong>de</strong> l’approvisionnementen charbon <strong>de</strong> ses centra<strong>le</strong>s thermiques à flamme. <strong>EDF</strong> Trading aéga<strong>le</strong>ment en charge l’approvisionnement <strong>de</strong>s centra<strong>le</strong>s thermiquesd’<strong>EDF</strong> Energy en ce qui concerne <strong>le</strong>s achats <strong>de</strong> charbon à l’international.<strong>EDF</strong> Trading est l’un <strong>de</strong>s acteurs majeurs à la fois sur <strong>le</strong>s marchés physiqueset notionnels, <strong>du</strong> charbon et <strong>du</strong> fret correspondant. <strong>EDF</strong> Trading achète<strong>du</strong> charbon en provenance <strong>de</strong>s principa<strong>le</strong>s zones mondia<strong>le</strong>s <strong>de</strong> pro<strong>du</strong>ction,notamment l’Afrique <strong>du</strong> Sud, l’Australie, la Colombie, l’Indonésie etla Pologne, et constitue l’un <strong>de</strong>s principaux importateurs <strong>de</strong> charbon enEurope. <strong>EDF</strong> Trading a conclu <strong>de</strong>s contrats d’achat à long terme dans <strong>le</strong>sbassins pacifique et atlantique, et dispose d’équipes spécialisées et trèsexpérimentées dans la logistique maritime et terrestre.En juil<strong>le</strong>t <strong>2007</strong>, <strong>EDF</strong> Trading a acquis la société Amstuw BV, qui gère troisterminaux <strong>de</strong> charbon, d’une capacité tota<strong>le</strong> <strong>de</strong> 15 millions <strong>de</strong> tonnes paran, sur <strong>le</strong> port d’Amsterdam. En novembre <strong>2007</strong>, <strong>EDF</strong> Trading et ChubuE<strong>le</strong>ctric Power Company ont annoncé un accord portant sur la fournitureet <strong>le</strong> trading <strong>de</strong> charbon au Japon.6.2.1.3.3.5 Négoce <strong>de</strong> pétro<strong>le</strong>Compte tenu <strong>de</strong> l’in<strong>de</strong>xation <strong>de</strong>s prix <strong>de</strong>s contrats <strong>de</strong> gaz sur <strong>le</strong>s cours<strong>de</strong>s pro<strong>du</strong>its pétroliers, <strong>EDF</strong> Trading prend <strong>de</strong>s positions financières sur <strong>le</strong>marché <strong>du</strong> pétro<strong>le</strong>. Les activités <strong>de</strong> négoce dans ce domaine consistentprincipa<strong>le</strong>ment à effectuer <strong>de</strong>s opérations <strong>de</strong> couverture sur <strong>le</strong> portefeuil<strong>le</strong><strong>de</strong>s contrats <strong>de</strong> gaz et à développer <strong>le</strong> trading autour <strong>de</strong> ces positionsen fonction <strong>de</strong>s opportunités d’arbitrage qui se présentent sur <strong>le</strong>smarchés, toujours dans <strong>le</strong> strict respect <strong>de</strong>s limites <strong>de</strong> risques fixées parson Conseil d’administration.6.2.1.3.3.6 Négoce <strong>de</strong> biomasseEn juil<strong>le</strong>t <strong>2007</strong>, <strong>EDF</strong> Trading a acquis la société Renewab<strong>le</strong> Fuel SupplyLimited (RFSL). RFSL est actif dans la fourniture <strong>de</strong> biomasse, la logistiqueassociée, et l’appui technique aux pro<strong>du</strong>cteurs d’é<strong>le</strong>ctricité souhaitantmettre en place une alimentation bi-combustib<strong>le</strong> (biomasse et charbon)<strong>de</strong> <strong>le</strong>urs centra<strong>le</strong>s au charbon.6.2.1.3.4 Les enchères <strong>de</strong> capacitéLa DOAAT gère <strong>le</strong> mécanisme <strong>de</strong>s enchères <strong>de</strong> capacités (« VPP »).APERÇU DES ACTIVITÉS 63<strong>EDF</strong> - DOCUMENT DE RÉFÉRENCE <strong>2007</strong>