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Note35 35.1Instruments dérivéset comptabilité de couverture>Couverture de juste valeur P.30335.2 Couverture de flux de trésorerie P.30335.3 Couverture d’investissements nets à l’étranger P.30335.4 Impact des dérivés de couverture en capitaux propres P.30435.5 Couvertures de juste valeur liées aux matières premières P.306La comptabilité de couverture est appliquée en conformité avec les principesde la norme IAS 39 et concerne les dérivés de taux d’intérêt relatifsà la couverture de la dette à long terme, les dérivés de change relatifs àla couverture d’investissements nets à l’étranger et de la dette libellée endevises étrangères, ainsi que les dérivés de change et les dérivés surmatières premières en couverture de flux de trésorerie futurs.35.1Couverture de juste valeurLe Groupe EDF couvre l’exposition aux variations de juste valeur des dettesà taux fixe. Les instruments dérivés utilisés dans le cadre de cette couverturede juste valeur sont des swaps de taux d’intérêts fixe/variable etdes cross currency swaps. Les variations de juste valeur de ces dérivéssont comptabilisées au compte de résultat.Au 31 décembre 2007, la partie inefficace de la couverture de juste valeurreprésente un gain de 3 millions d’euros inclus dans le résultat financier.Le Groupe EDF couvre également certains de ses engagements fermesconclus sur des achats de combustibles nucléaires à travers des changesà terme.35.2Couverture de flux de trésorerieLe Groupe EDF applique la couverture de flux de trésorerie notammentpour les cas suivants :• couverture de la dette à taux variable et pour laquelle les swaps de tauxd’intérêts sont utilisés (taux variable/fixe) ;• couverture du risque de change lié à la dette libellée en devises étrangères(utilisation de currency swap) ;• couverture de flux de trésorerie futurs liés aux prévisions d’achat et deventes d’électricité, de gaz, de charbon et de combustible nucléaire :des contrats de futures, forwards et swaps sont conclus à cet effet.Le montant de l’inefficacité des couvertures de flux de trésorerie enregistréau 31 décembre 2007 est un gain de 3 millions d’euros.35.3Couverture d’investissements nets à l’étrangerLa couverture d’investissements nets à l’étranger correspond à la couverturede l’exposition au risque de change associée aux investissementsnets dans des sociétés étrangères du Groupe.Ce risque est géré au niveau du Groupe EDF soit par un adossement àdes dettes d’acquisition dans la même devise, soit par des couvertures demarché. Dans ce dernier cas, le Groupe a ainsi recours à des swaps dechange et du change à terme.Le montant de l’inefficacité des couvertures d’investissement net àl’étranger est une perte de 2 millions d’euros.COMPTES CONSOLIDÉS 303EDF - DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2007