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13 >Perspectives financièresLes objectifs financiers du Groupe sur la période 2006-2008 restentconformes aux annonces faites par le Groupe EDF lors de l’ouverture ducapital (voir Chapitre 13 du Document de Référence 2005 enregistréauprès de l’Autorité des marchés financiers le 18 mai 2006), et notamment :• une évolution pluriannuelle moyenne de l’EBITDA entre 3 et 6 %, lehaut de la fourchette incluant une hypothèse d’évolution tarifaire enFrance proche de l’inflation ; et• une évolution pluriannuelle moyenne à deux chiffres du résultat netconsolidé part du Groupe hors éléments non récurrents.Par ailleurs, le Groupe s’est fixé lors de son ouverture de capital commeobjectif un taux de distribution de dividendes de 50 % du résultat net,hors éléments non récurrents.Dans le cadre de ces objectifs, le Groupe EDF a tenu les engagementsrelatifs aux programmes « Cessions d’actifs » et « Altitude » finalisés en 2007 :• « Cessions d’actifs », avec un impact sur la dette financière netteconsolidée d’environ 5,7 milliards d’euros à fin 2007 qui dépassel’objectif de 5 milliards ;• « Altitude » (voir section 12.1 (« L’amélioration de la performance :programmes « Altitude » et « Excellence opérationnelle » »)).2008 devrait être une année de forts investissements et ceci dans uncontexte d’évolution croissante des charges opérationnelles (hausses ducoût des matières premières, des énergies et des équipements, impactsdes hausses de charges de personnel associées à l’accompagnement dela réforme des retraites). Elle verra la poursuite du programme d’investissements,qui dépassera 10 milliards d’euros.Par ailleurs, après le succès de son premier programme de performance« Altitude », le Groupe engage le plan « Excellence Opérationnelle »,dont l’ambition est d’améliorer de façon pérenne la performance duGroupe EDF dans toutes ses dimensions. Le Groupe vise au travers de ceplan, qui sera déployé progressivement entre 2008 et 2010, un objectif degains sur l’excédent brut d’exploitation (EBITDA) du Groupe de 2010 de1 milliard d’euros par rapport à 2007 (voir section 12.1 (« L’amélioration dela performance : programmes « Altitude » et « Excellence Opérationnelle » »)).L’excédent brut d’exploitation pourrait ne pas progresser de plus de 3 %en 2008, compte tenu des effets de la hausse, en 2008, de certaines chargesopérationnelles. Le résultat net consolidé part du Groupe hors élémentsnon récurrents pourrait ne pas progresser en 2008 par rapport à 2007,compte tenu de l’évolution de l’excédent brut d’exploitation et des effetsde l’accélération du programme d’investissements.Après 2008, la tendance d’amélioration moyenne annuelle de l’EBITDAde 3 à 6 % devrait se poursuivre.Le dividende par action versé au titre de l’exercice 2008 sera a minimaégal au montant du dividende versé au titre de l’exercice 2007.Les objectifs de résultats sont exprimés en croissance organique. Ils sontétablis à principes comptables constants et sans prise en compte de lavolatilité induite par l’application des normes IAS 32/39 sur la période.Ces objectifs sont susceptibles d’évoluer ou d’être modifiés en raison desincertitudes liées notamment à l’environnement économique, financier,concurrentiel, réglementaire et climatique. En outre, la matérialisation decertains risques décrits au Chapitre 4 « Facteurs de risques » du présentDocument de Référence aurait un impact sur les activités du Groupe et sacapacité à réaliser ses objectifs. Par ailleurs, la réalisation des objectifssuppose la mise en œuvre avec succès de la stratégie présentée à la section6.1 du présent document de référence. EDF ne prend donc aucunengagement ni ne donne aucune garantie sur la réalisation des objectifsfigurant au présent chapitre.PERSPECTIVES FINANCIÈRES 181EDF - DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2007