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Les titres AFS, regroupant les actions et les obligations et les prêts/créances en devises sont explicités dans le tableau ci-dessous. À fin décembre 2007,les prêts en USD ont baissé significativement par rapport à l’année 2006. Il est à noter que ces expositions ne concernent qu’EDF.Sensibilité au change des titres AFS et prêts / créances en devises31/12/2007 Valeur en devises Valeur en euro Impact d’une variation Valeur aprèsde 10 % variation de 10 %(en millions) du cours de change du cours de changeTitres AFS en devises (impact en capitaux propres) :USD 505 343 34 309Total - 343 34 309Prêts et créances en devises (impact au niveau du Compte de résultat) :USD 39 26 3 23GBP 306 417 42 375TOTAL - 443 45 398Les placements de trésorerie se décomposent de la manière suivante et sont constitués de placements journaliers :Sensibilité au change des placements de trésorerie en devises31/12/2007 Valeur en devises Valeur en euro Impact d’une variation Valeur aprèsde 10 % variation de 10 %(en millions) du cours de change du cours de changeTitres de trésorerie en devises (impact au niveau du Compte de résultat) :USD 135 92 9 83HUF 914 4 NS 4CHF 27 16 2 14GBP 42 58 6 52TOTAL - 170 17 1539.10.4 Gestion du risque de taux d’intérêtL’exposition du Groupe aux variations de taux d’intérêt recouvre deuxtypes de risques : un risque d’évolution de la valeur des actifs et passifsfinanciers à taux fixe et un risque d’évolution des flux liés aux actifs etpassifs financiers à taux variable.Taux fixe81%Afin de limiter son exposition au risque de taux, le Groupe (hors sociétésnon contrôlées opérationnellement, principalement Edison et EnBW),dans le cadre de sa politique générale, fixe des principes avec pour objectifde limiter le risque de variation de la valeur des actifs placés ou l’augmentationpossible des charges financières.Dans ce cadre, EDF adapte de façon dynamique, la répartition entre tauxfixe et taux variable en fonction des anticipations de taux d’intérêt dumarché. Dans le cadre de cette répartition, elle peut être amenée à utiliserdes instruments dérivés de taux dans une optique de couverture.Au 31 décembre 2007, la dette du Groupe après instruments de couverturese répartit en 81 % à taux fixe et 19 % à taux variable.Taux variable19 %Une augmentation uniforme des taux d’intérêt de 1 % entraînerait uneaugmentation des charges financières, à fin 2007, d’environ 50 millionsd’euros sur la base de la dette brute à taux variable après couverture auregard des normes IFRS.Le coupon moyen de la dette groupe (taux d’intérêt pondéré desencours) s’établit à 5,2 % en 2007.EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT 169EDF - DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2007