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9.9.1.3 FLUX DE TRÉSORERIE NETS LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT :Les flux de trésorerie liés aux activités de financement sur la période s’analysent comme suit :Exercice clos au 31 décembre 2007 2007 2006 Variation Variation(en millions d’euros) en valeur en %Émissions d'emprunts 7 059 3 686 3 373 91,5Remboursements d'emprunts (6 357) (4 254) (2 103) 49,4Dividendes versés par EDF (3 170) (1 439) (1 731) 120,3Dividendes versés aux minoritaires (90) (93) 3 (3,2)Augmentation de capital souscrite par les minoritaires 178 24 154 641,7Augmentation des passifs spécifiques des concessions 238 219 19 8,7Subventions d'investissement 32 63 (31) (49,2)Augmentation de capital d'EDF (6) - (6) -Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement (2 116) (1 794) (322) 18,0En 2007, les opérations de financement se traduisent par un décaissementnet de 2 116 millions d’euros en écart de 322 millions d’euros parrapport à 2006. Cette variation traduit principalement :• les dividendes versés par EDF de 3 170 millions d’euros en 2007 contre1 439 millions d’euros en 2006 ; et• des émissions d’emprunts nets des remboursements d’emprunts pour+ 702 millions d’euros en 2007, contre un remboursement net en 2006pour 568 millions d’euros.9.9.2 Endettement financier netL’endettement financier net correspond aux emprunts et dettes financièresdiminués de la trésorerie et des équivalents de trésorerie ainsi que desactifs liquides. Les actifs liquides sont des actifs financiers composés defonds ou de titres de taux de maturité initiale supérieure à trois mois, facilementconvertibles en trésorerie quelle que soit leur maturité, et gérésdans le cadre d’un objectif de liquidité.Le tableau suivant présente l’évolution de l’endettement financier net duGroupe :Exercice clos au 31 décembre 2007 2006 (1) Variation Variation(en millions d’euros) en valeur en %Excédent brut d’exploitation 15 210 14 393 817 5,7Neutralisation des éléments non monétaires inclus dans I’excédent brut d’exploitation (1 584) (325) (1 259) 387,4Variation du besoin en fonds de roulement net (269) 654 (923) (141,1)Autres éléments (2) 23 17 6 35,3Flux de trésorerie générés par l’exploitation 13 380 14 739 (1 359) (9,2)Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles nettes des cessions (7 261) (5 663) (1 598) (28,2)Frais financiers nets décaissés (921) (931) 10 1,1Impôt sur le résultat payé (2 237) (1 462) (775) (53,0)Free cash flow 2 961 6 683 (3 722) (55,7)Investissements financiers (2 634) (2 704) 70 (2,6)Dividendes versés (3 260) (1 532) (1 728) 112,8Versement de la soulte démantèlement Marcoule - (551) 551 NAAutres variations (3) 621 354 267 75,4Variation de l’endettement financier net,hors effets de périmètre et de change(2 312) 2 250 (4 562) (202,8)Effet de la variation du périmètre 198 1 287 (1 089) (84,6)Effet de la variation de change 622 79 543 687,3Autres variations non monétaires (4) 155 44 111 252,3(Augmentation) / Diminution de l’endettement financier net (1 337) 3 660 (4 997) (136,5)Endettement financier net ouverture 14 932 18 592 (3 660) (19,7)Endettement financier net clôture 16 269 14 932 1 337 9,0(1) Données publiées au 31 décembre 2006 retraitées du reclassement de la dotation nette à la provision pour renouvellement des immobilisations en concessions en France.(2) Correspond principalement aux dividendes reçus des sociétés mises en équivalence.(3) La variation comprend l’impact de l’exercice des warrants Edison en 2007 (112 millions d’euros).(4) Correspond principalement aux variations de justes valeurs et aux reclassements comptables qui ont un impact sur les comptes qui composent la dette nette.EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT 163EDF - DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2007