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Examen de la situation financièreet du résultat>Acquisitions d’immobilisations incorporelles et corporelles :Les acquisitions d’immobilisations incorporelles et corporelles (capexbruts) s’élèvent à 7 490 millions d’euros, en augmentation de 1 555 millionsd’euros (26,2 %) par rapport à 2006 67 .L’évolution sur la période, par segments, des acquisitions d’immobilisationsincorporelles et corporelles du Groupe est la suivante :Exercice clos au 31 décembre 2007 2007 2006 Variation Variation(en millions d’euros) en valeur en %France : Activités régulées 2 569 2 398 171 7,1France : Activités non régulées 1 970 1 430 540 37,8TOTAL FRANCE 4 539 3 828 711 18,6Royaume-Uni 1 171 932 239 25,6Allemagne 379 283 96 34,0Italie 397 351 46 13,1Reste de l’Europe 934 438 496 113,2EUROPE (HORS FRANCE) 2 881 2 004 877 43,8Reste du monde 70 103 (33) (32,0)INVESTISSEMENTS OPÉRATIONNELS BRUTS (CAPEX BRUTS) 7 490 5 935 1 555 26,2La progression en France est de + 711 millions d’euros, soit + 18,6 %. Ellese situe principalement dans les activités non régulées (+ 540 millions d’euros)et notamment dans la production où les investissements sont en haussed’environ 500 millions d’euros. Il s’agit tant du développement des capacitésdans le nucléaire (construction de l’EPR à Flamanville) et dans le thermique(réactivation des tranches fioul, turbines à combustion) que du maintiendu patrimoine d’exploitation (notamment programme SuPerHydro dansl’hydraulique et le programme de maintenance dans le nucléaire).Les investissements dans les réseaux s’élèvent à + 2 569 millions d’euros,en hausse de 171 millions d’euros, soit + 7,1 %. Ils concernent, principalement,pour les réseaux de transport, le domaine des grands transportset des interconnexions de même que le développement et le renouvellementdes réseaux régionaux et, pour la distribution, le développement, lerenforcement et le remplacement des réseaux, ainsi que la prévention desrisques climatiques.Dans le Reste de l’Europe, les investissements s’élèvent en 2007 à934 millions d’euros, en hausse de 496 millions d’euros par rapport à 2006.Cette évolution s’explique principalement par la construction par EDF ÉnergiesNouvelles de différents parcs éoliens en Europe (Portugal, Grèce, Italie,Royaume-Uni) et aux États-Unis. Dans les pays d’Europe centrale et chezDalkia, les investissements opérationnels augmentent également pouratteindre 269 millions d’euros.Au Royaume-Uni, les Capex bruts s’élèvent à 1171 millions d’euros et sonten progression de 25,6 %. Ils correspondent principalement au développementdes réseaux et, dans une moindre mesure, à celui de la production etdes activités commerciales.En Allemagne, ils s’élèvent à 379 millions d’euros (quote-part EDF) en progressionde 34 % par rapport à 2006. Il s’agit principalement d’investissementsliés à la maintenance des installations de production et de distributionainsi qu’au développement des activités gazières.En Italie, les investissements sont de 397 millions d’euros (quote-part EDF)en progression de + 13,1 % par rapport à 2006. Les investissementsd’Edison sont en légère diminution et s’élèvent à 243 millions d’euros(11,3 %). Ceux de Fenice progressent fortement: 154 millions d’euros(hausse de 74 millions d’euros, soit + 92,8 %), correspondant au développementde nouvelles installations en Italie, en Pologne et en Espagne.Cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles :La variation de - 43 millions d’euros est principalement localisée enFrance, en Allemagne et au Royaume-Uni.Acquisitions / Cessions de sociétés sous déduction de la trésorerie :Ce poste comprend les acquisitions et les cessions de titres consolidésnets de leur trésorerie. Au 31 décembre 2007, il s’agit principalement :• pour les cessions, des entités mexicaines, d’Edenor en Argentine, deSerene en Italie et d’U-plus en Allemagne ; et• pour les acquisitions, d’UniStar Nuclear Energy llc aux États-Unis, des opérationsportées par EnBW (notamment poursuites de prises de participationdans Enso, ESW et GSW), Dalkia, EDF Énergies nouvelles, et d’EDEV.Variations d’actifs financiersEn 2007, la variation d’actifs financiers est de + 1 580 millions d’euros etcomprend notamment une dotation aux actifs dédiés pour 2 397 millionsd’euros. La variation entre 2007 et 2006 de ce poste s’explique notammentpar le réinvestissement en 2006 des placements temporaires issusde l’IPO sur des supports à maturité plus longue, mais aussi par le replacement,au cours du dernier semestre 2007, d’une partie des actifs liquidesen trésorerie court terme.67Voir section 6.1.3 « Politique d’investissement ».162 EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTATEDF - DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2007