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Examen de la situation financièreet du résultat>9.9 Flux de trésorerie et endettement financier9.9.1 Flux de trésorerieLes flux de trésorerie dégagés par le Groupe sur les exercices 2006 et 2007 sont présentés dans le tableau de synthèse ci dessous.Exercice clos au 31 décembre 2007 2007 2006 Variation Variation(en millions d’euros) en valeur en %Flux de trésorerie nets générés par les activités opérationnelles 10 222 11 795 (1 573) (13,3)Flux de trésorerie nets liés aux activités d'investissement (5 428) (13 769) 8 341 (60,6)Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement (2 116) (1 794) (322) 18,0Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 2 678 (3 768) 6 446 (171,1)Trésorerie et équivalent de trésorerie à l'ouverture 3 308 7 220 (3 912) (54,2)Incidence des variations de change (42) (3) (39) 1 300,0Produits financiers sur disponibilités et équivalents de trésorerie 96 76 20 26,3Incidence des autres reclassements (5) (217) 212 (97,7)Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 6 035 3 308 2 727 82,49.9.1.1 FLUX DE TRÉSORERIE NETS GÉNÉRÉS PAR LES ACTIVITÉ OPÉRATIONNELLESExercice clos au 31 décembre 2007 2007 2006 Variation Variation(en millions d’euros) en valeur en %Résultat avant impôt des sociétés intégrées 7 457 6 655 802 12,1(Pertes de valeur) / reprises 150 (121) 271 (224,0)Amortissements, provisions et variations de juste valeur 6 130 7 459 (1 329) (17,8)Produits et charges financiers 642 789 (147) (18,6)Dividendes des sociétés consolidées par mise en équivalence 130 92 38 41,3Plus ou moins-values de cession (860) (789) (71) 9,0Variation du besoin en fonds de roulement (269) 654 (923) (141,1)Flux de trésorerie nets générés par l'exploitation 13 380 14 739 (1 359) (9,2)Frais financiers nets décaissés (921) (931) 10 (1,1)Impôts sur le résultat payés (2 237) (1 462) (775) 53,0Versement Marcoule - (551) 551 (100,0)Flux de trésorerie nets générés par les activités opérationnelles 10 222 11 795 (1 573) (13,3)Les flux de trésorerie nets générés par les activités opérationnelles en 2007s’élèvent à 10 222 millions d’euros, en diminution de 1 573 millions d’eurospar rapport à l’exercice 2006. Cette variation traduit principalement :• la baisse de 1 359 millions d’euros des flux de trésorerie nets générés parl’exploitation, malgré la hausse du résultat avant impôt des sociétés intégrées(+ 802 millions d’euros). Cette baisse est liée principalement à lavariation sur la période des amortissements, provisions et variations dejuste valeur et à l’augmentation du besoin en fonds de roulement(923 millions d’euros).Au cours de l’exercice 2007, le besoin en fonds de roulement (BFR)connaît une augmentation de 269 millions d’euros (contre une baisse de654 millions d’euros en 2006). Cette hausse est concentrée sur la France.160 EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTATEDF - DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2007