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Examen de la situation financièreet du résultat>9.8.5 Reste de l’Europe2007 2006 Variation Variation Croissance(en millions d’euros) en valeur en % organique en %Chiffre d’affaires 6 225 4 930 1 295 26,3 11,7EBE 1 655 1 371 284 20,7 10,4Résultat d’exploitation 1 663 1 378 285 20,7 14,49.8.5.1 CHIFFRE D’AFFAIRESLa contribution du Reste de l’Europe au chiffre d’affaires du Groupe estde 6 225 millions d’euros, en hausse de 1 295 millions d’euros, soit+ 26,3 %. Cette variation comprend un effet périmètre de + 13,6 % liéprincipalement au changement de méthode de consolidation de lasociété slovaque SSE (passage de mise en équivalence à intégration proportionnelle)et au changement de mode d’intégration d’EDF ÉnergiesNouvelles (passage d’intégration proportionnelle à intégration globale)ainsi qu’aux développements réalisés par Dalkia International. Cettevariation comprend également un effet de change de + 0,9 %.La croissance organique du chiffre d’affaires du Reste de l’Europe est de+ 11,7 % (soit 579 millions d’euros).Elle provient principalement de EDF Énergies Nouvelles et de l’activitédans les pays d’Europe centrale alors que le chiffre d’affaires d’EDFTrading a baissé de 10,3 %.Dans les pays d’Europe centrale, la progression organique du chiffred’affaires est portée principalement par les activités en Hongrie.En Hongrie, Demasz (croissance organique de 116 millions d’euros) bénéficied’un effet prix positif (nouveau décret tarifaire paru en février 2007)sur la distribution et le marché régulé. L’activité bénéficie également duretour en 2007 de clients éligibles ainsi que d’un effet prix positif sur lemarché libre. Le chiffre d’affaires de BERt augmente (croissance organique: + 31 millions d’euros) en raison de la hausse des prix du gaz naturelqui est répercutée aux clients résidentiels (mais sans effet sur l’EBE).En Slovaquie (SSE), la progression organique (+ 24 millions d’euros) estdue principalement à la hausse des prix de gros sur l’activité commercialisation.En Pologne, la croissance organique (+ 19 millions d’euros) résulte principalementde la hausse par Rybnik de ses prix de vente aux distributeurs.Les ventes de chaleur des cogénérateurs ont chuté compte tenu de ladouceur climatique du début 2007.Le chiffre d’affaires d’EDF Énergies Nouvelles progresse (+ 198 millionsd’euros de croissance organique) grâce à l’activité production du parcéolien existant ainsi que grâce à la mise en service de nouveaux parcséoliens en Italie, en Grèce, au Royaume Uni et aux États-Unis ainsi qu’àla forte hausse des ventes d’actifs structurés.Le chiffre d’affaires d’EDF Trading 65 est de 670 millions d’euros en baissede 10,3 % par rapport à celui de 2006 qui avait été particulièrementélevé (747 millions d’euros). La détente des marchés de l’énergie sur lestrois premiers trimestres a réduit les possibilités d’actions.Le chiffre d’affaires de Dalkia est en croissance organique de 122 millionsd’euros.9.8.5.2 EBELa contribution du Reste de l’Europe à l’EBE du Groupe est de1 655 millions d’euros, en augmentation de 284 millions d’euros, soit+ 20,7 % par rapport à 2006.Cette variation comprend un effet périmètre de + 9,8 % et un effetchange de 0,4 %.La croissance organique est de 10,4 % (soit + 143 millions d’euros).La croissance organique de l’EBE dans les pays d’Europe centrale est de7,4 % (soit 20 millions d’euros) et résulte tant de l’évolution favorabledes prix et des tarifs que des gains de productivité réalisés. Elle est localiséeprincipalement en Slovaquie où SSE a accru ses marges de commercialisationsur le marché grâce à l’optimisation de ses conditionsd’approvisionnement.En Hongrie, l’EBE de Demasz a progressé grâce à des effets prix favorables.Bert, au contraire, a connu une baisse des volumes produits résultantnotamment des conditions climatiques. De même en Pologne, lahausse des prix a compensé les effets défavorables du climat chez lescogénérateurs.La croissance organique de l’EBE chez EDF Énergies Nouvelles (24 millionsd’euros) résulte essentiellement du développement de l’activité.EDF Trading a apporté une moindre contribution à l’EBE du groupe en2007 (570 millions d’euros) après une très bonne année 2006 (605 millionsd’euros).9.8.5.3 RÉSULTAT D’EXPLOITATIONLa contribution du Reste de l’Europe au résultat d’exploitation duGroupe s’élève à 1 663 millions d’euros, en augmentation de 285 millionsd’euros (+ 20,7 %) par rapport à 2006.L’augmentation reflète notamment la progression de l’EBE à laquelles’ajoutent des plus-values de cession de la participation résiduelle de25 % dans Edenor et de la cession des activités au Mexique (+ 456 millionsd’euros au total) à comparer à des plus-values de cession de345 millions d’euros en 2006. La croissance du résultat d’exploitation atoutefois été freinée par l’augmentation des dotations aux amortissements(+ 84 millions d’euros) en raison du développement de l’activité.65Le chiffre d’affaires d’EDFT est constitué de la marge de trading.158 EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTATEDF - DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2007