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Examen de la situation financièreet du résultat>9.8.2.1 CHIFFRE D’AFFAIRESLa contribution d’EDF Energy au chiffre d’affaires du Groupe est de8 353 millions d’euros en 2007, en croissance de + 0,4 % et en croissanceorganique de + 1,2 %, par rapport à 2006.L’effet de change lié à la dépréciation de la livre sterling est de - 0,8 %.La croissance organique intègre des effets prix et tarifs nets positifsnotamment grâce aux augmentations intervenues en 2006, malgré ladiminution de 10,2 % des tarifs sur le gaz, intervenue le 15 juin 2007.Les volumes sont en légère baisse. La croissance modérée de la baseclients (+1,0 %) n’a pas suffit à compenser les effets de la douceur exceptionnelledu climat.9.8.2.2 EBELa contribution d’EDF Energy à l’EBE du Groupe se chiffre à 1 285 millionsd’euros en 2007 en légère hausse (+ 1,3 %) par rapport à 2006, etprésente une croissance organique de 2,1 % par rapport à l’année 2006.L’impact des contrats d’achat et de vente à terme, instruments dérivés nonqualifiés de couverture selon l’IAS 39, est très positif en 2007 (+ 151 millionsd’euros). Il résulte du débouclage des contrats 2006 et de la valorisationdes contrats énergie de fin 2007 (positions latentes), favorisée parl’augmentation des prix du charbon, du fioul, de l’électricité et du gaz.L’évolution est contrastée entre activités régulées et dérégulées. L’activitéréseaux a continué de bénéficier sur l’année 2007 d’un effet prix positif(hausse des péages d’accès réseaux courant 2006 et fin 2007) ainsi quede l’augmentation des travaux demandés par les clients. Leur impactfavorable a été atténué par les baisses de volume entraînées par la douceurdu climat.Dans les activités dérégulées, la douceur du climat s’est traduite par unebaisse des volumes par rapport aux prévisions, ce qui a occasionné despositions longues dans un marché baissier, se traduisant par une dégradationdes marges principalement dans le gaz naturel. Par ailleurs, etdans un environnement très concurrentiel, EDF Energy a poursuivi sesinvestissements commerciaux et marketing pour maintenir sa baseclients, se traduisant par une augmentation des autres consommationsexternes et des charges de personnel. La hausse de ces coûts a néanmoinsété freinée au cours du second semestre 2007.9.8.2.3 RÉSULTAT D’EXPLOITATIONLa contribution d’EDF Energy au résultat d’exploitation du Groupe s’établità 808 millions d’euros, en baisse de 1,7 %.Cette diminution résulte d’une part de la quasi-stabilité de l’EBE et d’autrepart de l’augmentation des dotations nettes aux amortissements due principalementaux investissements réalisés dans l’activité régulée, à la suite dela revue effectuée en 2005 par le régulateur (Ofgem) pour la période 2005-2010, et aux investissements dans les centrales de production.9.8.3 Allemagne2007 2006 Variation Variation Croissance(en millions d’euros) en valeur en % organique en %Chiffre d’affaires 6 900 6 016 884 14,7 12,5EBE 1 031 996 35 3,5 0,9Résultat d’exploitation 541 286 255 89,2 83,69.8.3.1 CHIFFRE D’AFFAIRESLa contribution d’EnBW au chiffre d’affaires du Groupe est de 6 900 millionsd’euros, en 2007, en augmentation de 14,7 % et en croissanceorganique de + 12,5 % par rapport à l’année 2006.Cette croissance intègre des effets de périmètre, à hauteur de 2,2 % liésprincipalement à la consolidation par intégration globale de StadtwerkeDüsseldorf (SWD) sur une année pleine en 2007, à comparer à neuf moisen 2006.La croissance organique de + 12,5 % comporte principalement un effet volume.Elle résulte des activités électriques, portées par la croissance des volumesvendus sur les marchés de gros, et dans une moindre mesure de ceuxvendus aux clients industriels, ainsi que d’un effet prix positif résultant dela hausse des prix de 2006.Le chiffre d’affaires des activités gazières, dans un contexte de concurrenceaccrue, est en baisse organique de 14 % principalement sous l’effetde la baisse des volumes résultant de la douceur du climat.9.8.3.2 EBELa contribution d’EnBW à l’EBE du Groupe est en augmentation de3,5 % et en croissance organique de + 0,9 % par rapport à l’année 2006.La progression limitée de l’EBE, par rapport à celle du chiffre d’affaires,s’explique principalement par la croissance de l’activité sur les marchés degros (dont une partie d’achats d’énergies renouvelables) qui s’accompagned’une forte augmentation du poste Achats de combustibles etd’énergie (+ 22,6 % ; avec une croissance organique + 18,8 %).Les autres consommations externes augmentent faiblement (+ 16 millionsd’euros ou + 1,5 %). Les charges de personnel augmentent de44 millions d’euros (+ 5,3 %), sous l’effet de la croissance des effectifs etdes évolutions salariales.Hors variations de provisions (essentiellement nucléaires), l’EBE de l’activitéélectricité est en progression tandis que celui de l’activité gaz naturelest en baisse sensible.Dans l'activité électricité, la progression résulte de la bonne gestion des centrales,de l'activité d'optimisation sur les marchés ainsi que de l'améliorationdes marges de commercialisation malgré la baisse des péages réseaux.La réduction de l’EBE dans l’activité gaz naturel est liée à la baisse desvolumes vendus.L’activité services énergétiques et environnementaux progresse, et bénéficiede l’extension de périmètre (SWD).9.8.3.3 RÉSULTAT D’EXPLOITATIONLa contribution d’EnBW au résultat d’exploitation du Groupe s’établit à541 millions d’euros, en augmentation de 255 millions d’euros. Cetteprogression s’explique pour l’essentiel par la réduction des pertes devaleur (146 millions d’euros en 2007 principalement pour les réseaux detransport contre 359 millions en 2006 principalement pour les réseaux dedistribution) enregistrées dans les comptes du Groupe suite aux baissesde tarifs réseaux.156 EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTATEDF - DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2007