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Examen de la situation financièreet du résultat>Le graphique ci-dessous présente l’évolution en 2006 et 2007 des prix des permis d’émission de CO 2 :– Prix des combustibles fossilesCharbonLe prix du contrat annuel 2008 charbon 42 (livré en Europe) a fortementaugmenté en 2007, s’établissant à 85,3 $/t en moyenne, en hausse de 29 %par rapport au contrat annuel 2007 coté en 2006. Entre le début et la finde l’année 2007, il est en hausse de 65 %, passant de 71,2 $/t débutjanvier à 117,2 $/t fin décembre. Cette hausse s’explique par une augmentationde la consommation mondiale tirée par la croissance économiquechinoise et indienne, alors que les principaux pays exportateurs decharbon (Australie et Indonésie notamment) ont connu des problèmeslogistiques et des conditions climatiques extrêmes, limitant leur capacitéd’exportation. En outre, les prix du fret maritime ont fortement progressé,alimentant la hausse des prix du charbon livré en Europe. Le prixdu transport d’une tonne entre l’Afrique du Sud et l’Europe est ainsipassé de 16 $/t en moyenne en 2006 à 32 $/t en 2007.PétroleEn 2007, le prix du pétrole (Brent 43 de la mer du Nord, produit frontmonth) s’est négocié en moyenne à 72,5 $/bl, en hausse de 10 % parrapport à 2006. Après avoir perdu plus de 8 $/bl en tout début d’année,le prix du pétrole s’est à nouveau orienté à la hausse, pour atteindre prèsde 96 $/bl le 23 novembre, sous l’influence de tensions au Moyen-Orientet dans le Delta du Niger, de la faiblesse des stocks pétroliers américainset de la chute des cours du dollar. Le prix du Brent s’est légèrement repliéen fin d’année, terminant l’année à 93,9 $/bl.Gaz naturelLe prix du contrat annuel de gaz naturel au Royaume-Uni 44 a perdu, en2007, 32 % par rapport à 2006, s’établissant à 0,40 £/therm en moyenneannuelle. Cette baisse s’explique principalement par l’impact de la chutedes prix spot de près de 30 %, liée à la mise en service de nouveaux gazoducsfin 2006, et par la mise en exploitation de nouveaux champs gaziers.En l’absence de tensions sur les prix spot, le prix du contrat annuel de gaznaturel a suivi les évolutions du prix du pétrole en fin d’année, progressantde 47 % entre début septembre, où il cotait 0,36 £/therm, et findécembre, où il a atteint 0,53 £/therm.43Brent / baril de pétrole brut première référence IPE (en $/bl).42Cotation moyenne Argus sur le marché de gré à gré pour une livraison en Europe (CIF ARA) la prochaineannée calendaire (en $/t).44Évolution de la moyenne, entre 2006 et 2007, de la cotation moyenne « Platts » sur le marché de gréà gré, pour une livraison commençant en octobre de l’année suivante au Royaume-Uni en £/therm.134 EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTATEDF - DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2007