La monnaie. Ce que tout le monde devrait en savoir - Institut Coppet

Ensuite les marks d’occupation avaient cours légal, ils pouvaient être remplacés par desbillets nationaux grâce aux efforts des Instituts d’émission des pays occupés 156 etdisparaissaient ainsi peu à peu, discrètement – ce fut le cas en France – mais le cours légalne leur était cependant pas retiré, en principe, car leur mise en circulation restait toujourspossible 157 .Enfin les marks d’occupation étaient couverts à la fois par le portefeuille commercial desReichskreditkassen et par une avance du Reich.2° Le taux de change du franc en marks avait été fixé d’autorité par les Allemands à unchiffre qui ne correspondait pas à la réalité et nous était défavorable : 1 mark pour 20 francs(ordonnance du 17 mai 1940). D’après les cours du mark et du franc en Suisse, cette paritéaurait dû être de 17 fr. 60. Cette sous-estimation du franc facilitait les achats des occupantsen France et constituait un moyen de plus de rançonner notre pays.3° La France devait remettre aux Allemands, à titre de simple acompte sur les fraisd’occupation, une somme de 400 millions de francs par jour dont la réduction à 300millions en mai 1941 fut tolérée par les occupants sans qu’il y ait eu accord. Le 11novembre 1942, ce mon tant fut élevé à 500 millions, y compris les indemnités de logementet de cantonnement antérieurement réglées à part. En outre, depuis le 1 er janvier 1943, leGouvernement italien exigea le versement d’un milliard de francs par mois pour couvrir lesfrais des forces italiennes dites d’« opérations », montant qui dut être versé aux Allemandsaprès l’armistice signé par l’Italie en septembre 1943.Les versements effectués à l’Allemagne au titre des frais d’occupation se montaient àprès de 632 milliards de francs le 20 juillet 1944.Afin de faire face à ces dépenses, la Banque de France s’était engagée par la conventiondu 25 août 1940 à consentir à l’Etat des avances provisoires qui atteignaient à la fin dejuillet 1944 la somme de 425 milliards et demi de francs. En outre l’État faisait appel auxressources ordinaires de Trésorerie et notamment à des émissions de bons du Trésor.Une inflation prit ainsi naissance. Au début du mois d’août 1944, le montant des billetsen circulation était voisin de 592 milliards de francs, celui des engagements à vue de laBanque de France dépassait 635 milliards et la couverture (rapport de l’encaisse-or à cesengagements) était tombée à un peu plus de13 %.Le développement de cette inflation a été discontinu, car les Reichskreditkassenaccumulaient dans leur compte à la Banque de France le montant des versements effectuésaux occupants et opéraient des prélèvements sans aucune régularité. Encore ce mouvementa-t-il été freiné par une forte thésaurisation, dont les billets de 5.000 francs surtout ont étél’objet et qui a été estimée en 1943 à une centaine de milliards de francs.Les pouvoirs publics ont essayé de restreindre l’usage de la monnaie de papier ensupprimant le timbre du chèque en 1942 et ils ont porté à 40.000 fr. puis à 60.000 francs en1944 le maximum des dépôts admis par les Caisses d’épargne dans l’espoir de canaliser leflux monétaire. Les dépôts dans les quatre grandes banques sont montés de 52 milliards enseptembre 1940 à 118 milliards en mai 1944 et ceux des caisses d’épargne ont à cettedernière date dépassé 130 milliards. Il en est résulté une abondance monétaire qui aamélioré la liquidité des établissements de crédit, provoqué la baisse du taux de l’intérêt 158et engendré bien des illusions : n’a-t-on pas dit naïvement que ces accumulations de156 Ils étaient « épongés » suivant le terme consacré.157 Exception faite pour les pièces divisionnaires qui ont perdu le cours légal lors de leur retrait, effectué envue de récupérer le métal dont elles étaient faites. – Le cours légal a fini par être aussi retiré aux marksd’occupation, mais seulement le 1 er décembre 1943.158 Le taux d’escompte de la Banque de France a été fixé à 1,75 % le 15 mars 1941.