La monnaie. Ce que tout le monde devrait en savoir - Institut Coppet

total d’avoirs qui soit supérieur au double du quota. Des opérations ainsi limitées nepeuvent remédier qu’à un déficit temporaire de la balance des comptes. Le Fonds est unorganisme de trésorerie.Enfin si une monnaie menace de devenir rare, ce qui risque d’être le cas pour le dollar,universellement demandé, le Fonds a la faculté de procéder à un rationnement. Il estmalheureusement à craindre que le Fonds, prêtant à des Gouvernements inspirés par desmobiles politiques, ne permette parfois de retarder des ajustements nécessaires en soldanttemporairement des balances des comptes.La Banque internationale, de son côté, dispose d’un capital d’une dizaine de milliards dedollars dont le cinquième est versé. Cette somme est obtenue parles versements des mêmesÉtats membres d’un montant égal ou un peu supérieur à ceux qui ont alimenté le Fonds.Jusqu’à concurrence de 2 %, cette souscription doit être remise en or ou en dollars. Lesbanquiers américains, craignant une concurrence, ont empêché que la Banque ne pûtrecevoir des dépôts.Cet établissement consent des prêts directs ou accorde sa garantie à des prêts accordés endehors d’elle. Son intervention est soumise à plusieurs conditions : 1° les opérationsfinancées doivent concerner la reconstruction de pays dévastés par la guerre ou ledéveloppement de régions dont les ressources sont encore incomplètement exploitées ; 2°ces opérations ne doivent pas pouvoir être financées ailleurs à des conditions raisonnables ;3° l’État dont dépend l’emprunteur doit fournir sa garantie si cet emprunteur est unorganisme privé.En raison de la faiblesse du capital, c’est sans doute à la garantie que l’on auraprincipalement recours. Mais, étant organisme d’appoint, la Banque est destinée à voir venirà elle des affaires médiocres et aucune sanction n’est prévue au cas où un État débiteursuspendrait ses remboursements.Si imparfait cependant que soit cet accord, il n’en marque pas moins une date importantedans l’histoire de la monnaie. C’est un premier pas vers une coopération internationale.* * *En fait, pendant la guerre, les systèmes monétaires se sont spontanément groupés autourdes monnaies dominantes : dollar, sterling, mark, yen. Une ordonnance britannique du 8février a défini légalement la zone du sterling en énumérant les États qui la composent et lechange anglo-américain a pu être maintenu au cours de 4,03 dollars pour une livre.L’inflation est devenue générale surtout sous forme de papier-monnaie : le montant desdépôts dans les banques privées a moins augmenté que celui des billets. Les grossescoupures ont été très demandées et la monnaie s’est de plus en plus effacée dans leséchanges, non seulement à cause de l’emploi des tickets de rationnement, mais encore enraison du développement du troc. Les autorités municipales ont elles-mêmes en certainspays organisé des marchés de troc pour les marchandises d’occasion (Allemagne), leslocations se sont substituées aux ventes et les paiements en nature aux paiements ennuméraire 154 .** *Mais, quels qu’aient été les systèmes monétaires et quels que soient les plans actuels, l’orest destiné à régner de nouveau sur un monde assagi. Son rôle, dit-on, sera modeste. Nous lepensons, mais il était déjà tel avant 1939. Sa fonction d’instrument d’échange risque dedemeurer réduite, mais sa fonction de mesure de valeur reste intacte et sa fonction deréservoir de valeur a pris une importance croissante. Pour en être persuadé, nous n’avons154 Banque des Règlements Internationaux, 14 e rapport, Bâle, 1944, p. 41 et 359.