La monnaie. Ce que tout le monde devrait en savoir - Institut Coppet

pourquoi les dirigeant sont abaissé à 25 % du montant des billets en circulation et desdépôts en banque la couverture fixée jadis respectivement à 40 et à 35 %. Ainsi la quantitéd’or « libre », susceptible de gager des crédits, a-t-elle plus que doublé.Par contre, la Grande-Bretagne ne disposait plus d’aucune ressource métallique depuis lafin de 1941et ne poursuivait ses achats en Amérique que grâce à la loi « prêt et bail ».L’Allemagne qui avait épuisé ses réserves s’était emparée dans les pays occupés d’unmontant en or évalué à un milliard de dollars 151 .Il est intéressant de constater que, malgré ces différences, les spécialistes de tous les paysen sont venus à admettre pour l’après-guerre un régime monétaire mondial dans lequel l’oraurait sa place.Les Allemands ont vitupéré l’or et déclaré qu’à l’intérieur des « grands espaces » cemétal devait être éliminé. Quelques-uns auraient voulu constituer de vastes autarcies, maisla plupart recommandaient l’adoption d’une monnaie-guide (Leitwährungssystem), telle quele mark en Europe et le yen en Asie, destinée à maintenir les autres monnaies en tutelle. Laplupart cependant se rendaient compte de la nécessité d’établir des relations entre les grandsespaces eux-mêmes et n’hésitaient pas à faire appel à l’or pour régler le solde des balancesinterspatiales (Funck, Fried, Grotkopp).Tous les plans anglo-saxons ont donné à l’or la primauté. Bien que la Grande-Bretagnemanquât de métal, M. Keynes ne pouvait oublier d’abord qu’il ne devait pas aller tropvivement à l’encontre de l’opinion américaine, ensuite que l’Empire britannique demeuraitle plus grand des producteurs d’or. Il n’en est pas moins piquant de lire sous la plume de cetancien détracteur passionné du fétiche-or des phrases comme celles-ci : « L’or a toujoursune grande valeur psychologique qui n’est pas diminuée par les événements actuels… L’ora aussi le mérite de constituer au point de vue formel un étalon indiscutable de valeur pourles transactions internationales et il serait malaisé de lui trouver un substitut 152 . »Le plan Keynes prévoit la création d’une monnaie internationale, le bancor, définie parun poids d’or. Les monnaies nationales sont rattachées au métal par l’intermédiaire de cebancor. Il y a donc deux taux de change qui doivent être fixés et, à propos de chacun d’eux,des possibilités de modification sont prévues, dans certaines conditions, de manière à fairede l’ensemble un système articulé, complexe et souple. Ainsi est donnée satisfaction àl’opinion publique anglaise qui depuis 1931 reste favorable à un étalon élastique.Il va de soi que le plan White, répondant au désir des Américains d’utiliser leurs énormesréserves d’or, repose sur ce métal dont il fait aussi la matière d’une monnaie internationale :l’unitas 153 . Les autres plans : Ilsley, Fraser… sont d’inspiration analogue. Sans doute nes’agit-il pas de l’étalon d’or classique, car les mécanismes automatiques se mêlent auxdécisions autoritaires, mais le métal jaune subsiste à la base de tous les systèmes.Cette unanimité d’opinion est favorable à la France qui dispose de la plus grande réserved’or en Europe (exception faite de la Russie) : 84.600 millions de francs. Après lalibération, cette somme a été réduite à 75.100 millions par suite de la restitution d’unmontant de 9 milliards et demi de francs que la Belgique nous avait confié en 1940 et dontl’Allemagne s’était emparée. Nous espérons récupérer ces fonds sur ceux qui ont ététrouvés dans le Reich récemment.La plupart des plans prévoient l’institution d’un organisme international. Chaque Étatmembre se voit assigner un contingent ou quota qui détermine sa participation au fonds151 Hamburger Fremdenblatt, 26 février 1944.152 Le plan Keynes a été imprimé comme document parlementaire anglais sous le no 6.437 de 1943.153 Ce plan dit White ou Morgenthau est un « Memorandum du Département du Commerce des États-Unis ». Il a été remanié à deux reprises.