La monnaie. Ce que tout le monde devrait en savoir - Institut Coppet

Ce système étatiste, qui se rapproche des méthodes totalitaires employées par nosadversaires, est regardé comme un pis-aller momentané : nous renonçons à la liberté poursauver la liberté.* * *En Grande-Bretagne, à partir du mois d’août 1939, un grand nombre de mesures, dontnous ne pouvons donner ici le détail, sont prises afin de préparer la mobilisationéconomique, puis afin de financer la guerre : abandon de la défense de la parité du dollar,d’où un fléchissement du rapport livre-dollar (4,40 le 31 août, minimum 3,76 vers le milieude septembre), relèvement du taux d’escompte suivi d’un retour progressif au chiffreantérieur, transfert de l’or de la Banque d’Angleterre au fonds d’égalisation des changes,émission de bons, recours à l’emprunt, hausse du taux de l’income-tax, contrôle deschanges…, etc.Le 4 décembre 1939, un accord est conclu entre la France et l’Angleterre aux termesduquel le change livre-franc sera stabilisé ; chaque pays réglera ses dettes exprimées enmonnaie de l’autre, en fournissant sa propre monnaie et sans transfert d’or ; aucun des deuxGouvernements n’émettra d’emprunt étranger ou ne contractera de crédit si ce n’est aprèsaccord avec l’autre Gouvernement ; aucun d’eux n’imposera de nouvelles restrictions auximportations de l’autre pays pour des raisons de protection de son marché ou pour desraisons monétaires ; les deux Gouvernements partageront les dépenses faites pour la causecommune dans la proportion de 2 pour la France à 3 pour la Grande-Bretagne.A la fin de décembre, le rapport livre-dollar est voisin de 4 alors que le franc demeureaux environs de 176 1/2.Chapitre XXI – Les métaux précieux depuis 1939 et les futurssystèmes monétaires 148Les causes qui ont provoqué la hausse des cours de l’argent pendant et après la guerre de1914-18 ont exercé de nouveau leur action en 1939-1944 : les difficultés d’extraction duesau manque de main-d’œuvre et à l’enchérissement des explosifs et de l’outillage ont ralentile travail dans les mines, sauf dans celles où l’argent était joint à des métaux communs qu’ilétait urgent d’obtenir à tout prix. Aussi la production mondiale, après avoir augmenté, a-tellefléchi : 278 millions d’onces en 1940, 268 en 1941, 250 environ en 1942, moins de 194en 1943.De son côté, la demande de monnaies divisionnaires a augmenté de manière sensible. EnAngleterre, elle s’est accrue du quart de septembre 1939 à octobre 1942. Mais c’est surtoutla demande industrielle dont l’augmentation considérable a bouleversé toutes les prévisions.L’argent a été utilisé dans les industries de guerre et en particulier il est devenu un substitutdu cuivre, dont la production menaçait d’être insuffisante, par exemple dans la fabricationdes fils électriques. C’est pourquoi en août 1942 le Gouvernement américain décidait deprêter à l’armement ses stocks de métal blanc, à l’exception des réserves destinées à garantirl’émission des certificats d’argent. Puis, en vue de libérer ces derniers stocks eux-mêmes,d’œuvre et de moyens de transport dans les campagnes, froid excessif, achats considérables de l’Intendance,gaspillage aux armées, etc.).148 Ce chapitre reproduit en partie notre communication du 24 juin 1944 à l’Académie des Sciences moraleset politiques sur l’avenir des métaux précieux.